通膨

這週發生了什麼重要大事呢?基金會幫你快速回顧,從公共政策與環境切入,讓你快速了解本週你我應該關心的事件。

6月各大央行動作頻頻。英格蘭銀行(BOE)連續第13次升息,且一舉升息2碼;歐洲央行(ECB)升息1碼,並暗示還要再升;澳洲及加拿大央行則是在暫停升息之後,又恢復升息,挪威與瑞士央行繼續升息;連土耳其新任央行總裁也違逆總統厄多安的意願,悍然大幅升息。反觀美國聯準會(Fed),雖然並未升息,卻提高通膨率預估,並暗示高利率將維持更久。

這些事件加在一起,意義絕不一般。各國央行對抗通膨已經歷時兩年之後,情勢依然如此混亂,...

國際清算銀行( BIS ) 25 日警告,全球經濟在對抗通膨方面正處於關鍵時刻,呼籲各國應進一步升息以控制通膨。 BIS 同時認為,通膨居高不下愈久,貨幣緊縮力道就需要愈大、時間愈長,而這恐怕令全球銀行系統面臨更大風險。

近來 日本 股市屢創1990年泡沫經濟以來的新高點。當全球股市因為高通膨、高利率以及地緣政治風險拖累,呈現震盪整理時,日股卻一枝獨秀,這除了國際經濟與日本產業因素外,日本政府活化金融市場大戰略最是關鍵。

戴蒙指出,金融危機不斷發生,都是因為短期債務的問題。在現代金融體系,「銀行」的角色可能還由其他金融中介機構來扮演,如雷曼兄弟。「銀行」的擠兌因此不限於銀行,包括貨幣市場基金、加密貨幣、雷曼兄弟、短天期證券化資產等,都可能發生擠兌現象。

在歐洲,通貨膨脹仍然很棘手,德國的工業生產大幅下滑,俄羅斯在烏克蘭的戰爭仍在繼續,預計會有新的攻勢。 在全球範圍內,勞動力短缺和生活成本上升正在引發罷工—從英國的火車司機到好萊塢的編劇。厄爾尼諾天氣模式有可能破壞糧食和能源生產。

鮑爾也指出,目前仍未就暫停升息與否做出決定,未來的政策走向仍仰賴經濟數據的發展,並且將透過會議逐次做出決定。 雖FOMC有望暫停升息,但今年內降息的機率並不高,鮑爾再次對此表態,已排除了近期降息的可能性。決策官員認為,通膨率仍需要一段時間才能下降,若此預測正確,降息便不是當前合適的選擇。鮑爾強調,市場需求與勞動力市場可能需要進一步走弱,方能看到非住房服務領域取得進展,屆時才適合降息。

通縮之爭仍未停歇,向經濟學家討教,有三個預測,首先是通縮不會得到官式認定,自1988年搶購風潮以來,當局即將通膨立為鬥爭對象,但35年來一次也沒有認定過通膨,通縮也是一樣;其二,通縮問題是無法否認,但這次通縮真是非典型性的,但其結果是有殺傷性的,那就是衰退的風險。理論上大陸經濟應進入復甦周期,但現實中大陸經濟還在萎縮甚至可能出現衰退。其三,政策定變。大陸國家統計局的數據,會反射出中共中央政治局4月經濟會的判斷和決策。人大閉幕一個多月,新班子在沿用李克強的調控思路,4月底的政治局會議,李強極可能提出新主張,但那主張是什麼,政策如何變,只能「拭目以待」。