日本擬本月進軍穩定幣市場！新一輪全球數位貨幣戰啟動

昨（17）日綜合報導指出，日本金融服務局（FSA）擬在本（8）月批准首次以日圓計價的穩定幣 JPYC，且將註冊金融科技公司 JPYC 股份有限公司（JPYC Inc.）作為匯款業務公司，預計數週內可開始銷售。JPYC 將由政府債卷等流動性資產支持，保持價值穩定在 1 JPYC ＝ 1 日圓的水平。

《BraveNewCoin》今（18）日指出，JPYC 將以銀行存款、日本國債作為儲備擔保。此外，JPYC Inc. 必須儲備等同於「穩定幣一週內發放最高總額 101% 的資產」，且須在 3 個工作日內完成存放。最後，不同於其他的數位貨幣，「JPYC 不會建構自己的區塊鏈，而是會以現有的區塊鏈為主，確保其對全球市場的開放性」。

JPYC Inc. 代表岡部亮介（Ryosuke Okabe） 表示，以日圓計價的穩定幣將「改變日本政府債卷市場」。他更把穩定幣形容成「國債吸收器」，不僅能建構新需求，與此同時，也能維持市場的低利率。相對來說，穩定幣開展較慢的國家，未來恐面臨高利率風險。

岡部亮介坦言，如果日本國債貶值，或國家面臨財務困境，穩定幣的價值恐怕會受到衝擊。在極端狀況下，如果日本國債違約，市場也恐怕會出現 JPYC 在低於 1 日圓之際被拋售。對此，JPYC Inc. 建構了保護機制，以確保 JPYC 持有者在市場價格短暫下跌時仍能夠取回應有資產。

穩定幣除了易受國家經濟衝擊外，也容易在監管不利的狀況下，為不肖商人建構得利的「灰色地帶」。《加密城市》（CRYPTO CITY）本月 16 日報導，美國銀行業相關組織（美國銀行政策研究所、銀行家協會、消費者銀行家協會等）共同致信國會，要求修正《天才法案》。

共同聲明指出，新法案雖明令禁止穩定幣發行商直接向代幣持有者提供利息／收益，但未明確涵蓋加密貨幣交易所或其他相關公司，可能會導致發行商以「合作商之名」，變相發放利息。聲明續指，如穩定幣能像銀行存款、貨幣市場基金一樣「提供收益」，恐怕會進一步導致 6.6 兆美元的銀行存款外流。

香港證監會中介機構執行董事葉志衡則於昨日指出，隨其《穩定幣條例》於月初生效，市場反應熱烈，相關詐騙風險可能因此增加。截自去（2024）年 4 月，港警共收到 2,636 起 JPEX 相關報案，涉及約 16 億港幣。對此，香港政府正就「全面規管虛擬資產買賣」，包括場外交易（OTC）（不受香港所監管的交易平台）展開公眾諮詢，明（2026）年才會公布諮詢結果。

根據今年香港所推出的第 2 輪《規管虛擬資產買賣服務立法建議》，場外交易業務將會併入虛擬資產服務提供者（VAS）的監管系統，由證監會（SFC）統一發牌，並由金管局（HKMK）進行銀行與儲值支付工具業務的監管。專家指出，雖然相關法案仍處公眾諮詢階段，但目前施行方向十分明確－－「加密資產市場的『最後一哩路』正在被制度化管理」。OTC 將從灰色地帶走入公開透明，且可控的合規環境。