美國近期通膨數據緩步下行，但速度不如預期，市場認為聯準會（Fed）降息時間可能延後，外商銀行認為，目前降息原因比何時降息更重要，只要聯準會不是為了經濟過度衰退而降息救市，對台灣金融市場的衝擊就不大，對台股也不至於有不利因素產生。

　市場對Fed降息時間點仍是霧裡看花，渣打銀行財管處投資策略部主管劉家豪表示，若延後降息的理由是經濟足夠強勁，其實對包括台灣在內的新興市場，相對衝擊較小，因為經濟基本面動能強勁，將帶動台灣這類出口型國家的經濟更佳，且現在降息並非唯一刺激金融市場的因素，反而應該考慮降息的原因，大過降息這件事。

　劉家豪指出，若Fed降息來得又急又快，才需要擔心是否因為經濟衰退，為救市而快速降息，過去2008年金融風暴、2020年疫情期間，就是為拯救金融市場而緊急降息，就是因為看淡經濟前景，採用強勢降息的手段來達到刺激的效果。

　現階段聯準會即使按兵不動，金融市場仍會自主消化。劉家豪分析，企業獲利、民生消費和就業指數等經濟指標普遍還不錯，風險性資產如股市也不容易大幅下跌，1月市場預期Fed今年要降息7碼，現在預期只剩3碼，股市還持續創新高，所以市場反應的是「降息原因」，非降息本身。暫時不降息可能使股市短暫震盪，但只要不是經濟衰退，股市可能震盪一下又再回歸上升軌道。

　目前原物料價格並未明顯大幅上漲，沒有成本推動的通膨，只有需求拉升的通膨因素，經濟熱絡才有通膨，通膨下降太快反而代表需求疲弱。要進一步了解Fed降息的原因，除觀察通膨是否持續緩步下行，也可留意Fed是否釋出「再觀察」而非強調通膨，這代表經濟並未有衰退的隱憂。今年若啟動降息，將會是一種預防性降息措施，最快6月啟動。

　滙豐銀行強調，Fed日前釋出鴿派訊息，預計降息時間點可能落在6月左右，今年共降息3碼。

延伸閱讀1、2、3

Fed 今年何需降息？橋水說預測偏離、伊爾艾朗建議聽 CEO

橋水（Bridgewater）聯席投資長普林斯（Bob Prince）表示，Fed 降息的期望「有所偏離」，在眾多質疑美國今年是否還會降息的質疑中，添注又一有影響力的聲音。普林斯告訴英國金融時報：「目前為止，今年並不像 Fed 或利率市場所描述的。我認為 Fed 現在明顯有所偏離，問題是偏離了多遠。」

彭博專欄作家、劍橋大學皇后學院院長伊爾艾朗則建議：「聽聽CEO們怎麼說。」伊爾艾朗在接受彭博電視訪問時說，「2021年誤以為通膨是暫時性的而鑄下大錯，原因就是他們沒有聽取企業家的意見。這些公司當年明確表示確有通膨壓力，且有定價權」。伊爾艾朗建議：投資人應「留意企業法說會，他們憂心今年內的前景」。他說，「需要聽聽他們的看法，因為整體觀經濟數據通常無法反映企業的真實感受。」

摩通CEO警告 美利率可能不降反升 飆上8%

　曾多次預測美國經濟將陷衰退的摩根大通執行長迪蒙（Jamie Dimon），8日在給股東的年度信函中警告，未來幾年美國利率可能飆升到8％或更高，反映創紀錄的財政赤字與地緣政治壓力，將使聯準會（Fed）對抗通膨之役更趨複雜。　他在信上提到，「龐大的財政支出、綠色經濟每年所需的數兆美元、世界再軍事化與全球貿易重組，都將引發通膨」。

　身為全美最大銀行執行長的迪蒙坦承，雖然他對美國經濟依舊持高度懷疑，但不可否認現今美國經濟仍維持韌性。但他提醒，包括烏克蘭與中東衝突等的全球政治動盪，將放大經濟壓力並危及經濟擴張。

穆迪：油價暴漲 美經濟頭號威脅

　現階段美國勞動市場緊俏、消費者支出強勁，且經濟擴張步伐穩健，然而中東地緣政治緊張近期再度推動國際油價躥揚，穆迪示警，油價躥揚成為美國經濟的頭號威脅。

　美國西德州期油9日盤中微升0.05％，報每桶86.47美元，布蘭特期油上漲0.17％，報每桶90.53美元。根據美國汽車協會（AAA）數據，美國汽油均價9日達每加侖3.608美元。　市場擔憂中東戰火蔓延造成布蘭特原油日前衝上將近每桶92美元，美國西德州原油急升至近90美元，帶動汽油價格攀升至五個月高點。

倘若油價持續走高，將打擊消費者支出，破壞聯準會（Fed）打擊通膨的進展，導致聯準會延後降息，並讓華爾街投資人不安。穆迪首席經濟學家桑迪（Mark Zandi）指出，「油價上漲是美國經濟最嚴重的威脅，沒有什麼能比高油價對美國經濟造成更大的損害。」