聯準會（Fed）主席鮑爾近來談話市場解讀偏鴿，但多名官員對於利率走向立場仍偏鷹，紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）認為在壓低通膨考量下，還是有必要持續升息，理事華勒（Christopher Waller）也示警，終端利率可能高於市場預期。

 

美國強進就業報告 加強生息決心

Fed主席鮑爾預定美東時間7日中午左右（台灣8日凌晨）在華盛頓經濟俱樂部接受凱雷集團（Carlyle）共同創辦人魯賓斯坦訪問。在美國熱得發燙的元月就業數據發布之後，鮑爾有機會強化他對抗通膨決心的訊息。

明尼亞波利斯聯準銀總裁卡斯哈里（Neel Kashkari）7日接受CNBC訪問時表示，「目前我的預測仍在5.4%左右」，這裡是指他對利率水準要多高才能遏制通膨的預測，「如果今天我一定得選個數字，我會選擇我去年12月的數字。」卡斯哈里近來已成聯準會大鷹派，且今年擁有決策投票權。

卡斯哈里說，「我對1月的非農新增就業人數這麼高感到驚訝，顯然到目前為止，我們在勞動市場上還沒有見到緊縮政策的影響」，「有一些證據表明正在產生一些影響，但到目前為止，影響相當平淡。我尚未看到任何會降低我的利率路徑的證據。」

致力於抵抗通膨 升息恐無法避免

波斯提克（Raphael Bostic）6日接受彭博新聞訪問則表示，如果經濟表現持續強過預期，「表示我們必須多做點工作，或許意味著升息會超過我目前的預期」。他重申自己的基本假設仍然是利率最高達到5.1％，與Fed官員去年12月預測中值一致，然後利率到2024年都會保持不變。他表示，升息頂點拉高，可能的走法是除了兩次升息外，再多一次1碼的升息，他也不排除進行一次升息2碼的可能性。

今年沒有表決權的波斯提克表示，官員需要了解一下就業報告本身是否「異常」，如果是這種情況，他「傾向於仔細研究」；「如果我們看到本季或下一季出現比現在預期更強的表現，我不會感到意外。」他強調自己專注於觀察「供需之間的失衡」，因為需求太多會導致通膨上升。

他表示，「對我們來說，首要任務是讓通膨重新得到控制，我會盡力這樣做。」他說，即使暫停升息，必要時Fed仍可能進一步提高利率。

他預料今年通膨率將處於3%到4%區間的低位，仍遠高於Fed 2％的目標，這就需要在更長期內保持較高的利率水準。

延伸閱讀:

市場押注 美利率高點衝6%

聯準會（Fed）多位官員強調，有必要繼續升息，在持續的價格壓力下，最終利率可能達到比先前預期更高的水準。利率期權市場對聯準會政策的預期也正在改變，本周已出現數筆認為基準利率將達到6%的大額押注，比當前市場普遍的預期高出近1個百分點。

四位今年均有利率決策投票權的Fed官員，8日先後在不同的場合上表示，樂見近期通膨放緩，但都警告稱這場爭戰尚未得勝。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯在華爾街日報主辦的活動上說，「我們需要保持具有足夠限制性的政策立場，這種狀態可能要維持幾年，以確保通膨率回到2%」；「對於我們今年需要做些什麼才能使供需平衡並降低通膨，點狀圖中的預測仍然是一個非常合理的看法」。

Fed理事沃勒在阿肯色州立大學表示，「雖然我們在降低通膨方面取得進展，但工作尚未完成，可能是一場漫長的爭戰，利率上升的時間會比目前有些人的預期更長。」沃勒預測美國第1季經濟成長將放緩，但仍將保持正成長，他說，強勁的勞動市場固然構成通膨風險，卻也是支持經濟的動力之一。

另一位理事庫克（Lisa Cook）在華盛頓表示，官員們致力於遏制通膨，有必要進一步收緊貨幣政策，「升息還沒有完成，需要讓貨幣政策保持足夠的限制性」，但她傾向於維持循序漸進的做法，「將使我們有時間來評估快速行動對經濟的影響」。

明尼亞波利聯準銀總裁卡斯哈里也表達類似的看法，他說必須把利率調升更高，才能因應薪資成長的影響。

過去兩個月市場堅信，歷經八次升息後，聯準會的緊縮周期已近尾聲，利率已經高到足以導致經濟衰退，央行今年將需掉頭轉向。但在強勁的非農就業數據公布後，投資人對利率峰值的押注已見提高，這幾天Fed官員繼續放鷹後，如今已有人押注利率最高可能攀抵6%。

彭博資訊報導，一位交易員7日對9月到期的擔保隔夜融資利率（SOFR）期權，投入1,800萬美元的押注，目標是聯邦資金利率到9月會升到6%；隔天同樣的買盤還在延續。根據利率互換合約，市場目前預期9月利率水準為5.1%。