全球政經與金融

美國聯準會升息讓名目利率與通膨開始拉開距離，雖然終點利率的目標值依然眾說紛紜，不過將實質利率翻正的目標卻很清晰。今年累積已升15碼，但由於貨幣政策的傳導具有遞延性，對於經濟的實質影響還未能準確預測，在長線勞動力市場穩健維持在自然失業率的範圍內、能源價格回歸市場結清價格、供應鏈順暢，以及民眾的通膨預期心理被壓制後，經濟才有機會實現軟著陸。

俄烏戰爭似乎遠在地球的另一端，但其實離我們並不遠，因為天然氣、原油，以及糧食都是人類生活所必需，也構成今年以來物價膨脹的重要因素，導致通膨的彈性放大，烏、俄兩國皆是大宗商品出口國，延燒的戰爭讓烏國糧食出口始終籠罩在陰影下。一般來說，通膨彈性變動速度很快，但當通膨的彈性持續疊加，也會外溢到核心通膨。

美國期中選舉登場，這場選舉對拜登政府來說是一場期中考，也是共和黨邁向2024年總統大選寶座的風向球。以鐘擺效應來說，通常總統與參、眾兩院會是不同黨派而互相牽制，鑒於民主黨在控制通膨上顯得心有餘而力不足，這讓共和黨的聲勢大振。不過，在選舉中依然充斥著各種真、假資訊，以及各種極端言論，讓選舉過程浮現絲絲的不安感。