超級央行周登場 升息潮湧出

綜合媒體報導,本周超級央行周登場,尤其是周四(16日)將有台灣、美國、英國與瑞士等央行將宣佈利率決策。聯準會估升息2碼,市場密切關注主席鮑爾會後記者會是否暗示將擴大升息幅度。當日稍晚英國與瑞士央行預估跟進升息。周五日銀則將按兵不動。

聯準會此前已預告本次會議將升息2碼,7月會議也是。金融市場已完全反應這兩次會議的可能決策,焦點將放在聯準會更新經濟預測以及未來利率走向。

鮑爾會後對於夏季及秋季調升利率的談話,將決定市場走向。富國銀行宏觀策略師舒馬赫(Michael Schumacher)表示,如果鮑爾有暗示九月升息的步調,市場會認為他轉趨鷹派,如果沒提及,市場便會視為鴿派。

上周五公布美國5月消費者物價指數(CPI)年增率升至8.6%之後,巴克萊與傑富瑞等兩家投行相繼更改預測,認為本周聯準會將升息3碼,但是包括高盛等其他金融機構仍然預期本周升息2碼。

JP摩根認為,聯準會主席鮑爾向來希望領導市場預期,而不是讓市場感到意外,因此,本周升息幅度應該仍為2碼。

英格蘭銀行(央行)本周四也將舉行決策會議,市場已充分反應升息1碼。在5月會議時,英國央行已警告經濟衰退的風險,部分官員甚至支持暫停升息,因此,本周擴大升息的機率應該不高。

花旗銀行預估瑞士央行(SNB)周四開會將升息1碼到-0.5%,並在今年底退出負利率水準。瑞士5月通膨年增率升至2.9%,創下近14年高峰。

日本銀行(央行)周五召開會議,總裁黑田東彥已一再表達不會放棄寬鬆貨幣政策。利差因素預料將使得日圓兌美元匯率持續走疲。

日本4月不含生鮮食品的核心CPI達年率2.1 %,為7年來首度超過日銀的2%目標,主要是日圓弱勢形成輸入型通膨,而不是內需強勁。如果通膨持續升高,日銀或許在7月或9月暗示政策轉向,日圓匯率屆時將觸及底部。

金融業預估央行16日再升息

中央銀行16日將舉行第二季理監事聯席會議,市場預期當天美國聯準會(Fed)至少升息2碼(1碼是0.25個百分點),根據本報對金融業者問卷調查結果,受訪業者100%認為央行將再跟進Fed升息,其中近六成預估央行將升1碼,另四成認為將升半碼。

金控主管認為,儘管台灣通膨與美、歐相比仍算小巫見大巫,但根據主計總處公布的5月CPI年增率續上升至3.39%、是逾九年半新高,央行同樣面對通膨升高問題,且央行總裁楊金龍今年來多次示警輸入性通膨壓力增加,預料將「有所作為」,再跟進升息,至少半碼或1碼。

金融業者表示,國內疫情仍嚴峻,影響民眾消費意願,抑制經濟成長力道,尤其通膨居高,實質負利率延續,意味利率正常化仍有必要性。且主要央行加速升息,考量台美利差擴大,新台幣續貶會更不利緩和輸入性通膨,綜合各方面指標來看,央行實無按兵不動的理由。

至於房市選擇性信用管制,依本報調查結果,57%受訪金融業業認為央行將五度出手調整選擇性信用管制,但也有43%認為不會調整。

銀行主管指出,房市3月升息後稍微降溫,但尚有過熱疑慮,加上抗通膨心態仍強,且信用管制也是緊縮政策之一,預期央行將再調整管制,例如限縮高價住宅貸款年限,或對交易熱區第二戶貸款成數再限縮。

銀行主管強調,目前經濟成長逆風增加,央行若再升息,對壓抑房價也將產生一定的效果,也就沒有同步調整管制的必要。

央行理事:升息半碼或1碼待討論

學者表示,央行以往對於升息與否都以穩定物價為首要目標,其次是考量經濟成長,最後才會考慮台美利差問題。目前美台都面對通膨惡化帶來的物價上漲壓力,聯準會最高可能一次升息三碼,央行有機會「連二升」,但考量經濟成長,預期央行只會升息半碼、最多一碼。

央行理事張建一認為,周四升息機率大,但幅度是半碼或一碼仍待理事們討論,因為「民眾感受很重要」,央行要考慮通膨,又不能過於傷害經濟。張建一說,央行目前陷入「兩難」,究竟要關注通膨還是疫情?不過,觀察台灣去年、今年經濟成長均優於美國,通膨率雖遠低於美國,卻高於百分之二通膨警戒線,且疫情雖然嚴峻,經濟活動仍照舊,理論上還是會升息,只是升多少的問題。

中央大學經濟系教授吳大任指出,若供給面沒問題,升息壓抑物價就會有效果,但目前供給面有問題,輸入性通膨使政府無著力點,若透過升息壓抑需求面,反而會壓制家庭經濟。

此外,升息對於產業衝擊也將浮現,吳大任說,聯準會升息若太快太猛,將使排擠美國非必要消費,我國出口至歐美的產品都將受衝擊,出口衰退的可能性很大;出口出狀況、內需又無法提振,基於這些理由,央行應慎重考慮,即使升息幅度也不宜太大,他預估今年升息應至六月為止,央行應會重新考慮經濟停滯的可能性。

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