中央銀行第三季利率決策會議，政策利率「連六凍」，但相對於利率，今年新台幣匯率上沖下洗，出口廠商及壽險業飽受壓力，匯率政策更加受到關注。央行總裁楊金龍表示，市場不理性預期已平息，新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素，例如短期資金大量進出與季節因素，導致匯率過度波動或失序，而不利於經濟金融穩定之虞時，將本於職責維持外匯市場秩序。

　央行匯率政策成為本季會議受市場關注的焦點議題，主因近期外資熱錢大舉買股湧入，新台幣升值壓力再起，近期盤中匯價一度重回2字頭，央行近期加大調節穩匯力道，穩住廠商信心。

　央行總裁楊金龍說，這次在理監事會議當中，確實有一位理事提到，產業界表達希望匯率穩定，因為匯率牽動報價競爭力，但其實匯率並非會中討論重點，大致仍以利率政策及房市管制為主。他強調，今年5月初匯率波動劇烈，有外資趁機不合理進出疑似炒匯，央行持續溝通後，成功抑制市場不理性預期，近幾個月新台幣匯率趨於穩定，匯價還是由市場供需決定，新台幣匯率已比5月、6月還要穩定。

央行利率連六凍 房市管制不鬆綁

央行18日召開的第三季理監事會議，決定政策利率「連六凍」，重貼現率繼續停在2％，備受關注的選擇性信用管制措施也未鬆綁。

央行決議維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各為2％、2.375％及4.25％，並公布最新預測，上修今年經濟成長率估值為4.55％、明年成長率2.68％；今年消費者物價指數（CPI）年增下修為1.75％，明年估1.66％；核心CPI年增估1.67％，明年估1.64％。

央行總裁楊金龍預測國內通膨壓力續降至2％以下，今年經濟成長率出現「surprise」，後續考量全球景氣前景仍具不確定性，此時維持利率政策不變。

對房市選擇性信用管制，央行同樣按兵不動未鬆綁。行政院長卓榮泰稍早指示金融業水龍頭開大，針對央行未採鬆綁動作是否為「勇敢的決定」？楊金龍說：「是合理的決定。」

楊金龍強調，卓院長要銀行打開水龍頭也說要有「過濾網」，即做好風險控管，央行在意的是金融穩定，據觀察房地產對金融穩定的風險尚未解除，也要考量資源配置問題，如要因應排撥問題，央行可透過公開市場操作處理，比調降存款準備率效果更好。

美國重啟降息後，台灣否跟進？楊金龍曾說CPI年增率降至1.5％以下是關鍵。對此，楊金龍強調時空背景已不同，金融市場市場瞬息萬變，未來對於利率展望仍是看數據說話（data dependent），按國內外情勢，先前提的「CPI至1.5％以下才有降息空間」太過僵硬。

他強調，台灣要面臨半導體232條款等挑戰，如結果不利電子及資通訊等業者，這些強項產業將受衝擊；傳產業者則受關稅不確定性及大陸的競爭，若兩大支柱都受影響，貨幣政策必須做出因應提供充沛資金環境。當前M型的產業環境，對貨幣政策確實是挑戰，各國都面臨同樣情況。

楊金龍呼籲民銀增加承做首購族案件

楊金龍建議，公股銀行亦可透過多吸收存款（提高「銀行法」第72條之2比率的分母），增加承作無自用住宅者購屋貸款空間。

楊金龍指出，目前許多民營銀行在銀行法第72條之2比率約25%，遠低於法定標準30%，仍有承貸空間。民營銀行應加大對「無自用住宅者」購屋貸款承作力道，協助紓解民眾排撥問題。至於公股銀行，可吸收更多存款，擴大貸款承作空間。

根據央行統計，截至2025年8月，全體銀行不動產貸款占總放款比率已由去年6月的37.61%降至36.71%，整體雖呈下降趨勢，但速度緩慢，主因新青安貸款案件仍多。值得注意的是，八大行庫集中度反而上升0.8個百分點，與其他31家銀行下降2.08個百分點形成對比。

楊金龍肯定金管會將新承作的新青安貸款排除在銀行法第72條之2比率計算之外，認為有助紓解排撥壓力，並提升銀行承作意願。

楊金龍強調，央行自2024年8月推動銀行自主管理不動產貸款，並第七度調整信用管制，已見初步成效。他列舉四大成果：一是消弭房價上漲預期心理；二是房價漲勢趨緩，新成屋與中古屋年增率微幅轉負；三是無自用住宅及都更危老貸款增加；四是整體不動產放款集中度下降。

楊金龍表示，對於符合首購、新青安及危老都更等政策方向貸款，若銀行房貸自主管理金額超過原先提報目標，仍可獲得彈性空間。例如原提報100億元，若增至120億元，只要符合政策方向，央行將予以支持。

針對預售屋貸款成數不足導致交易糾紛問題，楊金龍提醒，預售屋買賣契約與銀行購屋貸款契約為兩種獨立契約。若因信用管制等非買賣雙方可歸責因素導致貸款不足，應依內政部定型化契約處理。若貸款差額在30%以內，買方可選擇分期支付；若超過30%，則可解除契約，且賣方不得沒收已支付款項。

央行昨日並公布8月五大銀行新承作放款金額與利率，購屋貸款方面，五大銀行8月新承作購屋貸款金額616.5億元，較7月減少92.6億元。

力抗房市情勒 該給央行按個讚

　在一片「情勒」聲中，央行第7波房市管制意外未見鬆動，雖然央行總裁楊金龍說，這僅是個「合理」的決定，不敢說勇敢，但明眼人都清楚，要捱得住排山倒海的壓力，絕對需要非常勇敢，在守住打房底線同時，還需拆解貸不到款難題，必須給央行肯定。

　2023年提出的新青安，讓當時好不容易走軟的房市滿血復活，打房功虧一簣，這原本立意良善的政策，副作用迄今持續外溢。最直接的說，新青安助漲房市，讓銀行怕了，房貸放款轉趨謹慎，央行擔憂房市泡沫炸裂，必須扮黑臉踩煞車，於是造成「房貸荒」。

　有些人或許天真認為，央行若不打房，就沒有房貸荒了，不過事實卻是，多數民營銀行即便房貸距滿水位仍有很大差距，但也不願輕易放款，原因就是房價過高、風險太大，於是乎挑物件、挑客戶，沒得挑時，乾脆就不要做低利率的房貸，與央行已無關係。

　相較於民營銀行可自由選，公股行庫因肩負政策任務，還是得做新青安，所以「水龍頭還是得開」，在行政院已經明確裁示、金管會也同意配合放款認定，站在央行立場，沒有不協助的道理，只能讓水流到該流到的房貸戶，用行政措施解決貸不到款的難題。

　只是房市悶太久了，期待「鬆綁」的心太急切了，這半年來，預售屋貸款不足、預售屋解約潮、換屋者舊屋賣不掉，甚至爛尾樓頻傳等，都會被擴大解讀，只要房市有亂象，統統都是央行的錯、都是房市管制惹禍，種種情勒似乎都是衝著央行而來，像講好的。

　央行此次未鬆綁房市管制，至少傳達給外界清楚的態度，房貸執行上若有困難，都可以透過技術性調整，取得雙贏之道；但若只想「一哭二鬧三上吊」的情勒，那就免談，直到銀行不動產放款集中度下降，也就是懷裡抱著的那顆房市泡沫未爆彈，警報解除再說。

　房產利益龐大，央行大可兩手一攤，放寬房市管制，只是這樣一來，全民恐持續忍受房價走高之苦，銀行放款風險就像未爆彈，未來若再想收拾，恐怕得花更多成本，就如同以利息補貼買房的新青安，仍在徒耗資源，而這也非我們所期待能扛起金融穩定的央行。