8月6日的日經平均股指出現急劇反彈，最終以比前一日上漲3217點（10%）的34,675點收盤。此次上漲幅度創下了歷史新高。前一日的下跌幅度為歷史最大（4451點），這次反彈的原因在於投資者認為前一日的股市下跌過度，因此進行了調整性買入。不過，市場並未完全樂觀，個人投資者和基金的恢復可能還需要時間。

      日經平均股指的95%的成分股全線上漲。對景氣敏感的半導體相關股票買盤擴大，Tokyo Electron一度上漲19%， Advantest上漲15%。主要出口相關股也有資金流入，豐田汽車上漲14%。在不同行業中，海運板塊的日經平均股指上漲了16%，位居首位。

      在大阪交易所上市的日經平均股指期貨因大幅上漲，于早上8:45的交易開始後便觸動了「熔斷機制」，短暫停止交易。這是自2011年以來，日經平均股指期貨首次在上限觸發熔斷機制。隨後在早上8:56，下限也觸發了熔斷機制。前一天也因為急劇下跌實施了熔斷機制。

      「可能是海外長期投資者把這次視為打折促銷而開始買入。即使在前一天下跌時，部分美系投資者也進行了買入」，一位日本國內投資公司的交易員這樣表示。不少觀點指出，靜觀大幅下跌的海外長期投資者認為價格具有了吸引力，因此開始買入。

      為什麼會出現如此歷史性的反彈？其中一個原因是美國供應管理協會（ISM）在8月5日發佈了7月的服務業景氣指數。該指數超過了經濟繁榮與衰退的分界點50，並超出市場預期，從而暫時緩解了對美國經濟衰退的過度擔憂。美元對日元匯率一度達到1美元=146日元，這也對市場形成了支持。

       對企業業績的信任仍然是支撐的因素之一。日本生命資産管理公司的高級主管三國公靖表示：「我們認為基本面沒有變化。此次急劇下跌沒有改變投資行為，依然在仔細審視業績和統計數據」。然而，股價反彈的持續性仍然存在疑問。其中一個問題是外部環境的不確定性。

      8月5日的美國股市中，道瓊斯工業平均指數比前一週末下跌了1033點（3%），下跌幅度達到了約兩年來的最大值。市場對未來的警惕感較強，歐洲主要國家的股市也急劇下跌。伊朗對以色列的攻擊擔憂等地緣政治風險也維持在高位。  

      PhillipCapital的增澤丈彥股票部交易負責人表示：「對於通過日元套息交易增加資金投資股市的投資者來説，匯率的前提發生了變化。陷入資金不足的個人和基金不在少數，短期內不容易採取風險投資。」

      顯示日經股指預想變動率的日經VI（波動率指數），儘管從前一日的70下降到50，但仍然高於被認為是投資者不安心理的20，表明市場的不安情緒較強。

      經歷了日經VI超過50的股價劇烈波動，投資者往往會變得謹慎，難以積極承擔風險。經驗法則認為，這可能導致接下來幾個月市場不穩定。實際上，1987年10月的黑色星期一時，股市在見底並穩定下來也花費了2到3個月的時間。 「初次反彈是賣出信號」，這是先人留下的股市格言，用於提醒在市場急劇下跌後的反彈階段需謹慎。

       個人投資者的不安感也很強。一位住在東京的20多歲男性表示，在前一日下午開盤前已經進行了止損，將日本國內股票投資組合減少到1隻股，表示「看起來漲跌幅度暫時都很大，擔心會再次下跌，因此不敢押注上漲」。   

      儘管股價急劇上漲，但相比7月11日創下的歷史最高點（4萬2224點），目前仍然下跌了18%。在目前市場的劇烈波動中，投資者的心理仍會受到影響，短期內市場可能會繼續表現出神經質的價格波動。   

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隨廣大市場殘酷的拋售中反彈，日本股市飆升

8 月 5 日，日本基準日經平均指數收盤下跌 12.40%，至 31,458.42 點，這是自 1987 年黑色星期一拋售以來的最大單日跌幅。在央行官員發表正面言論以安撫投資者緊張情緒後，日本股市週二開盤上漲，支撐遭受重創的亞洲股市的復甦。

日經指數 (.N225) 飆漲逾10%至34,500點上方，自週一收盤31,458點大幅反彈。該指數前一交易日暴跌 12.4%，這是自 1987 年黑色星期一崩盤以來最嚴重的拋售。MSCI 日本以外最廣泛的亞太股票指數(.MIAPJ0000PUS)，上漲2.0%。

華爾街看起來也比較穩定，標準普爾 500 指數期貨反彈 1.5%，那斯達剋期貨上漲 2%，泛區歐洲斯托克 50 指數期貨上漲 1.24%。標普 500 指數(.SPX)， 那斯達克指數(.IXIC)週一下跌 3.00%， 昨又下跌 3.43%，延續了近期的拋售潮，因為對美國可能陷入衰退的擔憂令全球市場感到恐慌。10 年期公債殖利率一度低至 3.667%，回到 3.84%。

聯準會官員竭盡全力安撫市場，舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利表示，防止勞動市場陷入低迷「極為重要」。戴利表示，她對必要時降息持開放態度，政策需要積極主動。

City Index 高級市場分析師 Matt Simpson 表示：「日經指數相對於週一的暴跌出現不錯的回調，聯準會戴利的言論和強於預期的ISM 服務業報告緩解人們對下周美聯儲恐慌性降息的擔憂。「但這並不完全是冒險的反彈。我們還不確定這是否只是水刑之間的喘息機會，或者接下來還會有更多的痛苦。”

貨幣似乎也正在扭轉週一的部分大幅走勢，美元兌日圓小幅升至145.64，週一下跌1.5%至141.675。由於投資者被擠出套利交易，他們以低利率借入日圓購買收益率更高的資產，日圓在最近幾個交易日大幅走高。美元兌避險瑞郎收復失地，從低點 0.8430 維持在 0.8546 瑞郎。

美國公債殖利率也從低點回落，部分原因是美國7 月ISM 服務業指數反彈至 51.4。尤其是就業指數躍升5點至51.1，顯示上週的非農就業報告可能誇大了勞動市場的疲軟狀況。

支付公司Convera 駐奧地利全球宏觀策略師 Boris Kovacevic 表示：「衡量這種歷史性拋售的底部很複雜，投資者在將資金重新投入股市之前很可能會保持謹慎。 」

「然而，美元兌日圓匯率自五週前見頂以來已下跌12%，處於高度超賣區域。因此，日圓很容易受到美國宏觀數據上行意外的影響，導致投資者重新考慮衰退交易。這將有助於日本股市穩定，」他說。

市場對聯準會將在 9 月會議上降息 50 個基點的預期保持不變，期貨市場意味著有 71% 的可能性會出現如此大的波動。市場預計今年將實施約 100 個基點的寬鬆政策，2025 年也將採取類似幅度。在貴金屬方面，由於有傳言稱投資者正在獲利了結以彌補其他方面的損失，因此黃金未能獲得避險買盤。現貨黃金隔夜下跌 1.52%，報 2,409 美元/盎司。

在能源市場，油價週二早盤反彈，原因是數名美國人員在伊拉克軍事基地襲擊中受傷的消息引發了人們對更廣泛衝突的擔憂。美國西德州中質原油期貨 CLc1 上漲 1.18 美元，漲幅 1.6%，至每桶 74.12 美元。