包括習近平在內的中共領導人本周一開始舉行一次對經濟至關重要的政治會議，但令人失望的數據顯示，中國經濟增長放緩，消費處於半衰期，給這次會議蒙上了陰影。外界等待安撫市場的新措施，但有專家警告說，中國領導人正在走鋼絲，因為"重大政策變化可能被視為承認其當前的措施失敗"。

據法新社周一發自北京的報道，本周一至周四在北京閉門舉行的中共二十屆三中全會對於習近平和執政的中共黨來說應該是一次重要會議。外界預期，這個旨在確定中國未來5年主要經濟方針的會議，將通過宣布改革來安撫市場。  據國家統計局（NBS）在這次會議開始前不久公布的數據，中國經濟第二季度增長同比放緩至 4.7%，因此，安撫市場的任務看起來十分艱巨。這一增速低於分析師的預期和第一季度增速（5.3%），也是自 2023 年初，中國取消對冠狀病毒（Covid-19）嚴厲限制以來的最慢增速。

主要反映家庭消費的零售額令人失望，6 月份同比增長 +2%，是自 2022 年 12 月以來的最慢速度，而工業生產也停滯不前，6 月份同比增長率為 5.3%，低於前一個月的 +5.6%。中國國家統計局承認，必須鞏固經濟健康復蘇和增長的基礎。  

自疫情大流行結束以來，中國在房地產危機、消費支出疲軟和高失業率（尤其是年輕人的失業率）的拖累下，一直努力要恢復元氣。外部環境也是陰雲密布，歐盟（EU）和美國正在增加貿易壁壘，以保護其市場免受中國產品和被視為不公平競爭的產品的衝擊。在過去，中共的三中全會通常會引發經濟政策的重大變化。據麥格理銀行的經濟學家 Larry Hu 說："這是一次關於政策的會議（......），而不是關於解決具體經濟問題的會議。儘管如此，許多經濟分析師仍期待中共採取措施支持經濟活動。

穆迪分析公司（Moody's Analytics）的薩拉-譚（Sarah Tan）和哈里-墨菲-克魯斯（Harry Murphy Cruise）等一些分析師寄望於中共為發展高科技產業而進行的"調整"，以及宣布"一些支持房地產行業的措施"。

中共黨報《人民日報》在上周強調，"改革不是改變方向"。1978 年，當時的領導人鄧小平召開三中全會，頒布了改革方案，通過向世界開放，使中國走上了令人眼花繚亂的經濟增長之路。法新社說，就全年而言，現在中國政府的增長目標是"5%左右"，這在許多國家都是一個令人羨慕的增長率，但與中國近幾十年來兩位數的增長率相比仍有很大差距。

多年來，當局一直希望將增長建立在創新、高科技和國內消費的基礎上，而不再依賴於國家對基礎設施的大規模投資。但不確定的經濟形勢正在抑制家庭支出。   

房地產行業的過度負債仍然對經濟活動造成不利影響，房地產行業是中國傳統的增長支柱，但許多開發商卻陷入財務困境。迄今為止，北京對該行業的支持措施效果有限。因此，許多分析師呼籲當局採取積極措施，理由是在取消嚴格的疫情限制一年半後，經濟仍未出現反彈。

投資銀行高盛（Goldman Sachs）周一在一份報告中指出，中國需要有新的支持措施。但穆迪分析公司（Moody's Analytics）的薩拉-譚（Sarah Tan）和哈里-墨菲-克魯斯（Harry Murphy Cruise）警告說，中國領導人正在走鋼絲，因為"重大政策變化可能被視為承認其當前的措施失敗"。

延伸閱讀:內需疲軟 陸第2季GDP僅增4.7%

中共召開三中全會之際，大陸國家統計局昨發布今年第二季大陸國內生產毛額（ＧＤＰ）年增百分之四點七，低於市場預期，增速較第一季放緩○點六個百分點，創下去年第一季以來最慢增速。分析認為大陸經濟放緩主要受家庭和個人消費為核心的內需疲軟及房地產持續低迷等影響，北京當局提振經濟將面臨更大挑戰。

針對第二季經濟表現，大陸國家統計局昨天解釋，第二季經濟成長回落有極端天氣、雨澇災害多發等短期因素的影響，但官方也坦言，數據反映出當前經濟運轉中的困難挑戰增多，特別是大陸國內有效需求不足、內部經濟大循環不夠順暢等問題。

綜合大陸第一季ＧＤＰ年增百分之五點三、第二季ＧＤＰ年增百分之四點七，今年上半年ＧＤＰ年增百分之五。鑒於當前經濟情勢不佳，分析認為大陸要實現全年ＧＤＰ增速百分之五的目標仍充滿挑戰。

在消費和投資方面，大陸六月社會消費品零售總額按年增百分之二，遠低於市場預期，增速創一年半最低水準；上半年增長百分之三點七，亦低於預期。六月規模以上工業增加值按年增百分之五點三，好於預期但增速創三個月低點；上半年增長百分之六，符合預期。此外，上半年房地產開發投資年減百分之十點一，維持在二○二○三月以來的低點。

路透分析，大陸經濟成長「不平衡」，工業產出超過國內消費，房地產低迷和地方政府債務不斷增加，加劇了通貨緊縮風險。儘管強勁的出口提供了一些支撐，但日益加劇的貿易緊張局勢已構成威脅。

報導示警，尤其令人擔憂的是消費領域，通縮壓力迫使企業大幅削減從汽車、食品到服裝等各種商品的價格。荷蘭國際銀行大中華區首席經濟學家林恩・宋則點出，房地產和股票價格下跌帶來的負面財富效應，以及各行業削減成本導致薪資成長緩慢，正在拖累消費，使人們從大額購買轉向基本的「吃喝玩樂」主題消費。

最新經濟數據發布之際，中共三中全會正在召開，外界期待進一步宣布措施，以幫助疲軟的經濟和陷入困境的房地產行業。但有觀點認為，中共當局提振經濟工具有限，過度刺激措施也可能帶來風險，加上外部變數仍多，經濟前景恐難樂觀。