野村證券在最新報告中表示，全球降息潮已經蓄勢待發，多國央行將與聯準會（Fed）貨幣政策脫鉤，加速朝降息循環邁進。

　野村證券策略師Rob Subbaraman和Yiru Chen在報告中提到，事實上全球降息循環已在進行中，不過這次情況較為特殊在於儘管部分央行依然猶豫不決，但鑒於經濟環境已符合降息的條件，因此選擇與Fed的政策脫鉤。

　該證券並強調，6月很可能成為全球市場政策翻轉的關鍵點，多國央行料在該時機踏上降息之旅。預計到6月底，歐洲央行、瑞士央行、加拿大央行與泰國央行等都會開始調降利率，另外還有不少央行也將採取鴿派立場。

　報告中解釋，若以薩姆規則（Sahm Rule）、核心消費者物價指數（CPI）與實際政策率等三大指標衡量，加拿大央行降息時機似乎已成熟，紐西蘭與南非央行也是如此。巴西和墨西哥的實際利率雖然很高，但隨著全球降息潮的擴大，它們將有很大的降息空間。

　薩姆規則是由Fed經濟學家薩姆（Claudia Sahm）所提，她發現美國三個月失業率移動均值減去前一年失業率低點，若所得數值超過0.5％，意味美國經濟即將或已開始衰退。

　根據野村推測，將在6月啟動降息循環的歐洲央行，今年將有四次降息、每次調降1碼，年底存款利率將下滑至3％。

　此外對於Fed的降息時機，野村預估也比市場主流預期的9月降息更為提前。

　該券商在報告表示，隨著美國核心CPI增幅在4月出現放緩，以及越來越多跡象顯示美國經濟已經降溫，它對Fed在7月降息的信心正在升高。它認為Fed將在7月進行首次降息，今年降息兩次，2024年底聯邦基金利率預計為4.88％。

延伸閱讀:日媒：日銀阻貶日圓 恐提前升息

　日經新聞20日報導，美日利差巨大造成日圓狂貶，專家認為若日圓跌勢推升通膨壓力，可能促使日本銀行（央行）提前升息。不過，部分分析師則預期日銀可能利用縮減購債、提高長期債券殖利率，來阻止日圓的進一步下探。

　日圓兌美元匯價20日約在155.7日圓兌1美元。今年迄今日圓累計重貶10.4％，為十國集團（G10）中表現最疲弱的貨幣。

　瑞銀證券首席日本經濟學家暨前日銀官員足立正道（Masamichi Adachi）表示，日銀總裁植田和男近期的談話和4月貨幣政策會議細節，皆傳出更多鷹派訊號，強調日圓貶值可能推高通膨。

　植田和男在5月8日表示，若是通膨上升的速度較預期更快，日銀「比市場預期更早調整利率是合適的舉措」。他的談話與多位央行官員在4月貨幣政策會議的言論相呼應。

　摩根大通證券經濟學家指出，日銀的寬鬆貨幣政策立場面臨挑戰，日圓走軟將進一步削弱家庭的購買力。日圓下跌意味著家庭得面對更高的進口食品和能源價格。

　由於通膨超越薪資升幅，日本1月至3月消費較前三個月萎縮，連續四季下滑。

　摩根大通證券表示，「隨著資本外流和通膨風險升溫，日銀可能被迫適度加快升息腳步。」摩根大通證券預期日銀將在7月例會將利率升至0.25％，年底前升至0.5％。

　不過包括野村證券首席策略師松澤（Naka Matsuzawa）在內的分析師認為，日銀近期可能維持利率穩定，並朝著中性利率前進。

　松澤表示，鑑於實質薪資成長為負值和經濟信心下滑，令人質疑提前升息的可能性。「日銀希望藉由提高長期公債殖利率和更陡峭的殖利率曲線，而不是提高短期利率」，來阻止日圓繼續貶值。

　上周日銀將5年至10年期公債的購買規模降至4,250億日圓（約27億美元），較前次操作減少500億日圓規模。