升息又升準效力發揮 房市管制暫不動

編按:央行此次升息又升準,優先順序是先對付通膨,因此未祭出第五波房貸信用管制。房市趨勢專家李同榮表示,央行溫和升息、第五波房貸管制憑空消失,推測和經濟部長王美花喊話,房市降溫有關,轉而改以升息半碼搭配提高存款準備率一碼進行管制。

央行第二季理事會除升息議題,是否加碼房市管制,也備受各界關注,央行總裁楊金龍對此表示,先前四次調整選擇性信用管制已見成效,今年以來因緊縮及疫情影響,加上央行3月升息1碼均有一定的作用,使得房市顯現降溫,因此,「不要一下升息又管制加大,讓焦點分散」。

楊金龍表示,這次理事會主要聚焦通膨,「有優先順序」,所以未針對調整整選擇性信用管制再做調整,因為央行從2020年12月以來,經四度調整管制措施,實施至今全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長趨緩,不動產貸款集中度大致穩定,有助銀行授信風險控管。

「優先順序是先對付通膨,選擇性信用管制暫時沒有再調整,未來會觀察整個銀行的授信狀況,包括集中度還有呆帳率控制的情況」,他說。

楊金龍認為,先前有關30年期房貸限縮,及第二屋貸款成數限制,均是未來進一步管制的可行性方向,未來仍將持續關注不動產貸款情形,並滾動式檢視管制措施執行成效,適時檢討調整相關措施內容。

央行2020年12月第一次調整選擇性信用管制,包括法人第一、二戶,及自然人第二戶降貸款成數,且無寬限期,還有購地及餘屋貸款降低貸款成數。第二次調整是2021年3月,進一步調降法人所有購屋及自然人第三戶以上貸款成數,加上高價住宅及工業區土地限制貸款成數。

第三次是2021年9月,增加指定八熱區(六都加新竹市、縣)自然人第二戶無寬限期,購地及工業區土地貸款再降成數。第四次是2021年12月對自然人豪宅及第三戶、第四戶以上再降貸款成數且無寬限期,且再降購地、餘屋、工業區閒置土地貸款成數。

另外,房市趨勢專家李同榮表示,央行溫和升息、第五波房貸管制憑空消失,推測和經濟部長王美花喊話,房市降溫有關,轉而改以升息半碼搭配提高存款準備率一碼進行管制。

李同榮表示,調高存款準備率除了回收市場游資,也會對房市授信產生影響,而且威力不容小覷。

他表示,民國72至78年房市第三波景氣循環,房價高漲4.5倍,股市丶房市丶地下金融大鳴大放,資金氾濫到難以收拾,最後房市就是在78年2月28日與3月31日央行連續大幅提高存款準備率下,結束房市多頭市場。

李同榮認為主因有二,一是經濟部長王美花在央行理事會召開前兩天(14日)向央行喊話,政府對抑制通膨的政策措施,不是只有升息一項,而各國啟動升息措施,亦須考慮對消費力的影響。

另外,中央大學台經中心公布5月消費者信心指數(CCI)為67.81點,不只連續4個月下降,且下探2年以來新低水準;中央大學台經中心執行長吳大任示警,台灣很可能面臨停滯性通膨的危機。

疫情加上通膨,造成消費緊縮情況嚴重,央行不得不採溫和升息措施,對房市管制措施則暫時留校查看。

第二,從六都5月房市交易量觀察,比較去年同期年減7.73%,房市明顯已降溫,今年第一季六都房價平均漲幅3.16%,也較前季平均漲幅5.03%減緩,第二季受疫情影響預料漲幅將更收斂,所以央行此次並未再針對房市採取預行的第5波限縮措施。

李同榮表示,政府對房市控管應有橫向機制協調,各部會不宜各行其事,且無效的政策不宜重複實施,才不會造成政策效力疲乏,央行對房市稍做放手留校查看,未來將視房市走勢再做調整,這是正確做法。

行庫存放款利率 估增0.12~0.14百分點

央行再升息半碼,公股行庫預計17日召開資產負債管理會議,討論後續利率調幅,預計將足額甚至超額反映,可能調幅介於0.12~0.14個百分點,主要是央行這次僅升息半碼,暗示升息還在起步,下半年可能持續升息;至於存準率提高1碼,銀行表示,影響主要是可貸放運用資金減少,但央行此次僅調高0.25個百分點,影響力道估計不會很大,但銀行仍會視資金成本調整放款利率和結構。

公股行庫主管指出,之所以可能超額反映,主要是因為央行可能持續升息,現在即使用稍高一點點的利率吸引存戶存款,但在下半年持續升息後,現在看起來吸收的成本反而變低,且若升息幅度過低,也可能影響存戶的意願,會選擇利率較高的銀行,反倒造成存款流失。

央行升息,後續觀察指標為台灣銀行及中華郵政的存款利率調整,將影響民眾、企業的存款、貸款利率。台銀目前一年期定儲機動利率為1.09%,也就是存100萬元,一年利息為10,900元,若以調升存款利率0.12個百分點計算,將來到1.21%,一年利息將拉高至12,100元,增加1,200元。

至於貸款利率中,房貸中的青年安心成家購屋優惠貸款以及全國公教員工房屋貸款「築巢優利貸」,尤其築巢優利貸的利率就是大部分民眾的房貸下限「地板價」,因此此次升息後,房貸利率勢必跟著調升。

若以每100萬元,調升0.12個百分點計算,20年房貸,每月將從4,853元增加至4,909元,每月增加約56元、一年增加672元;若是30年房貸,每月將從3,480元增加至3,538元,每月增加約58元、一年將增加696元。

銀行主管分析,整體而言,房貸利率在3%以上甚至到4%,才可能出現反轉,但因資金緊縮,將對房市帶來一定的衝擊。

財政部宣布,為兼顧本次中央銀行升息的貨幣政策目標及減輕民眾房貸款資金壓力,「青年安心成家購屋優惠貸款」基準利率減少半碼優惠將延長至今年底。

強勢美元 預估延續至下半年

元大金控旗下元大投顧出具最新研究指出,美國聯準會大幅升息3碼,強勢美元將延續到下半年。就台股產業美元升息敏感度分析來看,美元走強對多數產業呈現中性偏正面的效應,主要是台灣以外銷為主,營收多以美元計價,許多公司也持有龐大的美元資產。

元大投顧認為,預期聯準會將加速升息,接下來第三季的兩次會議都將升息2碼,年底基準利率升至3%,明年上半年料觸及3.75%甚至4%,創下15年來新高。

而台灣央行升息幅度不若聯準會激進,影響所及,美、台5年期利差已擴大至200個基本點以上,隨著聯準會持續升息,短期利差擴大,下半年新台幣可能對美元再貶值。

元大投顧分析,在美元升值3%的情境下,獲利主要受惠者,電子業以半導體設備、網通、PCB受惠最大,其餘包含ODM、記憶體、IC設計、主機板、IPC等;晶圓代工則有部分避險,匯率影響有限。

傳統產業則以汽車零組件、醫材、紡織受惠最大,其餘包含保健食品、製藥、自動化等。

至於原物料業者多使用金融商品來避免匯率波動,貨櫃航運業營收、成本皆以美元為主,故影響皆不大。

此外,壽險業者也將受惠美元走強,主要是國內壽險業者資金66%投資於海外證券與固定收益,且多數為美元計價,其中國泰人壽、富邦人壽、台灣人壽海外投資占比高。

今年第一季經常性避險成本轉負,主要受惠美元升值產生的匯兌利益並配合自身積極操作避險策略,若美元持續強勢升值,預期匯兌利益將持續增加。

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