壽險利多再添一件。金管會主委彭金隆3日在立法院財委會中透露，距離2026年接軌TW-ICS（台版新清償能力指標）還有一年半，將會再檢視業者試算結果，在11月或12月時推出第四階段在地化及過渡措施，讓係數更符合台灣情況，且一定給業者充分調整時間。

壽險公會在本周五（5日）前將蒐集壽險業建議，初步看來可能建議再下調台股係數，維持現行21％左右；VaR風險值99.5％放寬為95％；公債殖利率與無風險馬利率的基差風險不納入計算；台美利差壓力測試爭取100％等幅測試；調降投資公共建設係數等，壽險公會將再開會凝聚共識，預計7月底、8月初正式向金管會建議。

保險業2026年正式接軌TW-ICS，先前金管會已祭出三階段紓困方案，如現行投資台股、及不動產風險係數，各是21.65％和7.81％，符合條件公司可分15年逐步拉高到35％和15％，亦或可不動，公建係數維持1.28％，現行投資者可維持不動；另外亦有給利率貼水等。

彭金隆透露，第四階段措施將朝二方向研議，一是在地化，如現行標準法的風險評估方式，未必適合台灣，將視在地化，調整風險係數等；二是過渡時間，哪些項目要逐年調整，15年過渡期是否足夠，將視業者試算及協調結果，在11月或12月前公布第四階段措施，再給業者一年的調整時間。

彭金隆進一步指出，現在投資國內公建風險係數是1.28％，若透過私募基金投資公建、或是公建加上5加2產業的私募基金係數，可能有10％以上，會通盤考量調降。

在過渡時間上，據了解，業者希望淨資產影響數可延長到20年。彭金隆指出，原先過渡期是給15年，但有些要調整，不同的風險可以拉長過渡時間，要更適合台灣。

金管會已多次強調，接軌不是設路障，是要讓保險業走向更好的資本方法，要確保所有公司都能過關，扣除外商壽險的10多家本國壽險公司都應試算合格，金管會再祭紓困措施，將有助減輕壽險公司接軌及增資壓力，亦可避免需急速賣股、賣資產。

延伸閱讀：保險業因應IFRS與ICS魔王級挑戰的在地解方

2026年保險合約會計準則（IFRS17）以及新一代清償能力制度（TW-ICS）將同時上路，台灣保險業以長年期及高利率保單居多，此次接軌造成保險業者需認列龐大負債，甚至必須逐年增資，將面臨一場前所未有的大考驗。 

除IFRS17外，台灣同時接軌ICS更進一步提高保險監理資本要求。ICS比過去RBC制度更嚴格，現行RBC的風險信賴區間是95％，而ICS則增加到99.5％。要求所有壽險公司都按照國際大型保險集團的資本標準來接軌，自然難度很高；根據惠譽信評的估算，在台版ICS框架下，台灣壽險業的資本要求將是目前RBC制度的三到四倍。  

在國際保險監理趨勢下，保險業資本必須合理反映風險，但相對地也使業者面臨巨大增資壓力，如何在維持金融穩定、公司穩健經營以及維護保戶權益之間取得平衡，是金管會與保險業者共同的難題。目前金管會已採取一系列在地化過渡性措施，協助業者度過接軌難關，包括放寬外匯準備金限額、給予15年過渡年限的寬容、允許發行次順位公司債等，非常值得肯定。 

面對如此巨大挑戰，台灣未來應如何進一步因地制宜滾動式調整，以下提出幾點重要發展方向： 

一、淨資產缺口寬容年限採自然終止：高利率保單是我國特有，過去長期負債缺口已是歷史共業，實無法因會計制度改變而短期填補，建議寬容措施可採取依保險合約自然終止（run-off），避免15年過渡期屆滿後，保險公司再次面臨重大增資衝擊。 

二、引導保險資金投資永續：目前只有政策性國內公共建設得適用1.28％風險係數，建議可借鏡國際與歐盟Solvency II經驗，將範圍擴大，包括長期股權、綠色債券、減碳基金、房地產、基礎建設、私募股權基金、影響力基金等永續投資商品，都可適用不同的在地化較低係數，讓保險資金錢留台灣投資綠能、淨零減碳、高齡長照等永續產業，引入台灣永續投資新活水，並可促進台灣產業與經濟成長。 

三、淨值比在2026年接軌ICS時同時退場：「淨值比」無法反映經營風險與公司正確價值， 不適合做為保險公司是否增資的監理指標。而ICS能準確反映保險公司的經營風險與體質，且比現行RBC制度更嚴格，應取代淨值比成為新監理指標。 

台灣壽險業應化危機為轉機，未來金管會仍需持續推動更多因地制宜的監理寬容措施，而業者接軌需有短、中、長期資本強化計畫，在投資、商品與服務策略上也應盡快與時俱進，以CSM為核心調整商品轉型策略，善用保險科技開發創新保單，並透過永續投資協助台灣解決綠能減碳、氣候變遷、高齡永續等問題，相信定能開創台灣壽險業新藍海。 

（前金管會主委、政大金融科技研究中心主任王儷玲口述。廖君雅採訪整理）