南韓央行（BOK）16日宣布升息1碼，是三年半來首度升息，且暗示可能繼續升息，因人工智慧（AI）帶動的晶片景氣熱潮，讓經濟成長優於預期，卻也導致通膨頑強不退。韓元走軟同樣推高了通膨。此最新決策代表南韓央行開啟新的政策周期。

南韓央行將基準的七天期附買回利率調高至2.75%，符合彭博調查所有經濟學家預期，也反映該央行近幾個月來愈趨鷹派的立場。自2024年底以來，南韓央行曾四度降息，上一次升息是在2023年1月。日本、澳洲、紐西蘭、印尼和菲律賓等亞洲央行都已緊縮貨幣政策。

總裁申鉉松在會後記者會上強調，通膨、經濟成長、匯率及金融穩定風險，均指向相同的政策方向，將貨幣政策決策中常見的兩難降至最低，「與其他經濟復甦乏力的國家不同，隨著半導體榮景的效益逐步外溢至國內，需求面的通膨壓力預料將逐漸升高」。

他還說，「我們將繼續調整政策，直到確信通膨和經濟成長能夠持續接近目標」。他還補充，在8月27日召開的下次政策會議上，他將保留所有政策選項。申鉉松也提到AI的強勁發展，是推動經濟成長的主要動力，並預計韓元的積弱不振將在未來一段時間內繼續推高通膨。彭博資訊報導，這次升息的決定代表市場預期中的緊縮周期即將開始，預估將延續至明年。市場已經在討論央行可能再次採取行動的速度。

央行在會後聲明中表示，「經判斷，有必要繼續採取與進一步升息一致的政策立場，央行將在評估通膨壓力程度、國內經濟改善趨勢和金融穩定性的同時，決定進一步提高基準利率的時機和速度」。

南韓第1季國內生產毛額（GDP）成長1.8%，是近六年來最快增速，也促使首爾當局多次上修經濟成長展望，最近一次是在本周稍早，如今預估今年GDP將成長3%，是五年新高。國際貨幣基金（IMF）上周也把南韓列為全球30大主要經濟體中成長展望上修幅度最大的國家，將2026年預測調高至2.6%。

現代汽車證券經濟學家崔濟民（音譯）表示，南韓央行預料會維持鷹派傾向，並保留進一步緊縮的可能性。不過他認為，由於通膨、匯率和中東衝突相關風險雖然仍在，卻沒有明顯惡化，央行更可能維持目前立場，而不是變得更鷹派。 

韓元升值後 新台幣反彈？專家點名兩玩家才是關鍵

美國通膨續降溫，6月最新生產者物價指數（PPI）數據走低，供應鏈上游通膨壓力緩解，及消費者物價指數（CPI）低於預期，削弱市場對聯準會升息押注，美元指數應聲回落，但台股16日收跌，新台幣也無力反彈，盤中一度貶逾1角、逼近32.3元；反觀台灣出口主要競爭對手的韓國，其央行16日決議升息1碼（0.25個百分點），符合預期，7月以來韓元狂漲逾5％，後續升勢不變，匯銀人士表示，一來一往，有助縮小REER（實質有效匯率指數）差距，減輕新台幣貶值壓力。

外資持續賣超台股483.34億元，整體匯出方向不變，新台幣盤中最低貶至32.291元，進逼32.3元，終場收在32.249元，創近15個月收盤新低價，貶值6分，收連三黑，總成交量27.355億美元。匯銀主管表示，雖然美元回落，外資賣超台股，短期匯出力道仍大，且幾乎都在午後加碼匯出，新台幣盤中震盪加大，使得短線美元雖回落，非美貨多反彈，但新台幣續弱。

匯銀主管指出，韓國央行三年多來首度升息，符合市場預期，韓股大跌作收，韓元則應聲大幅走揚，且暗示未來可能進一步升息，韓元先前疲弱格局可能暫時止血，在升息預期帶動下，韓元預期進一步走揚。另一方面，韓元升值預期，可能加速韓國出口商加速拋匯，把美元收入換回韓元，也將是推升韓元走勢關鍵力道，7月以來韓元已狂漲逾5％。

匯銀主管認為，美國通膨數據走降，為7月升息預期滅火，但通膨可能只是短暫降溫，若美伊雙方持續拉鋸，再度推升油價，可能影響到企業成本與消費者物價，聯準會未來利率決策將更複雜，今年內升息仍有空間，美元尚未有大幅回落訊號。

影響新台幣主要還是股市及外資進出，匯銀主管強調，當前匯價來到相對低位，出口商拋匯力道意願增加，加上央行穩匯，成為近期支撐力道。