彭金隆：台壽險業不宜過度避險
金管會主委彭金隆26日指出，台灣壽險業是「特殊中的特殊」，因歷史因素，壽險資金長期高度配置海外債券，依國際會計準則須以即期匯率評價損益，為抑制匯率造成的帳面震盪，業者透過大量避險操作因應，衍生出巨額避險成本與「過度避險」問題。
彭金隆是在參加會計研究發展基金會、壽險公會與會計師公會舉辦的「保險業匯率波動與公允表達」研討會上，做了上述表示。他認為，這些避險並未帶來等比例的實質風險移轉效果，反而可能因長期高成本支出而弱化產業體質，值得關注與討論。
保險學者出身的彭金隆提到，保險業的財務表達、揭露及避險策略，應符合其長期營運特性與實質規避風險，才能允當表達經營狀況，及達成永續經營的目的。研討會針對現行我國壽險業採用的會計準則，是否能真實反映壽險業長期經營的行業特性，以及實際經營的財務狀況與經營績效，達到公允表達的會計目的，進行跨領域的研討，「釐清問題、瞭解原因才能有效解決問題，視而不見無法解決問題」。
彭金隆強調，壽險業是非常特別的行業，營運週期非常長，不論在資產負債的估計、收入費用認列，都涉及到未來諸多複雜且長期因素的估計，如未來的利率、匯率、死亡率、罹病率、脫退率等，如何允當表達營運週期如此之長的壽險業經營樣貌，多年來一直都是會計界的一大挑戰。
他還說，壽險業這個行業夠特別了，特別到擁有自己的會計準則，比如IFRS 17，台灣壽險業則是「特殊中的特殊」，因過去諸多歷史因素，累積了巨額的保費資產，卻必須大量投資在海外，這種獨特的資產負債結構，在國際上沒有其他國家有類似狀況，導致我國在適用一般行業甚至是壽險業通用的會計準則，顯現許多問題。
舉例來說，壽險業很大比率投資在國外債券，目的在於長期收取合理收益，與履行對保戶長期承諾的資產負債管理，它的投資目的與經營模式，與其他金融業或一般產業，單純以投資為目的的本質有所不同。不過，依國際會計準則規定，須以即期匯率評價損益，可能造成財務報告波動與經濟實質不一致的情形，衍生為抑制匯率財務報告帳面波動，產生耗費巨額成本、過度避險，卻未產生實質風險移轉的避險效果，長期以往可能產生弱化產業體質的疑慮，值得關注與討論。
壽險匯率新制有解 鄭丁旺提兩大建議
政大前校長鄭丁旺26日出席開講，提出兩大具體建議，一是完全不認列未實現兌換損益，用「附註」方式，揭露現時匯率與歷史匯率的差額；二是壽險公會提出的「AC債券匯率評價採攤銷法」，此一建議案也是會中的主要共識。
據悉，研討會上各界提出的意見，將由保發中心再召集會議、舉辦公聽會，確定方向後，再把建議案送進保險局審議。壽險業高層說，鄭校長是會計學界的「定海神針」，他的意見，將是政策研擬重要的參考準則。
對於壽險業面臨的困境，鄭丁旺說，現行會計準則的規定有矛盾之處，外幣AC金融資產是按歷史成本衡量，卻必須按現時匯率換算，使新台幣資產既不代表歷史成本，也並非公允價值。
為此，鄭丁旺提出兩項可以考慮的處理方法，一是完全不認列未實現兌換損益，改以「附註揭露」方式，說明現時匯率與歷史匯率的差額，讓外界清楚瞭解匯率變動對財報的潛在影響；這方法是偏離會計準則最大的方法，但也可能是理論上最合理、最合乎邏輯的會計處理方法。然而，此一方法可能招致外界質疑，壽險業在財報呈現上有「蓋牌」之嫌。
因此，鄭丁旺的第二項建議，是支持壽險公會提出的「AC債券匯率評價採攤銷法」，將匯率變動的未實現損益，按AC金融資產的剩餘年限攤銷，降低短期波動對財報的干擾；他認為，此方法雖無理論根據，但是一種不完全偏離會計準則，又能解決業界困難的方法。據了解，「AC債券匯率評價採攤銷法」在26日會中獲得產官學界普遍共識，有望成為壽險業在匯率會計制度調整上的政策新方向。
保險局：有胡蘿蔔也有棍子
壽險業「匯率財報改革」進入最後關鍵期，面對外界正反意見的爭議，金管會保險局官員首度正面回應，匯率財報改革不是「蓋牌」，是為了財報更允當表達、健全壽險業的永續發展及資本韌性。對於各界提出的意見，會進行政策可行性分析，結果預計半年內出爐。
依據壽險公會的提案，新制雖有讓壽險可省下避險成本的「胡蘿蔔」，但也會有「棍子」，省下的錢，會要求轉列資本或提列準備、強化資本體質，以「自我保險」機制取代花大錢避險，讓壽險累積更多的資本，因應未來結構性風險。
保險局官員受訪時指出，壽險業過去十年為美化財報、避險成本已耗掉新台幣2兆元，此次議題的監理考量，是讓壽險財報能「允當表達」及「真實避險」。保險局認為，壽險財報上帳面的風險是「虛」的風險，壽險每年砸大錢在避虛的風險，但結構性風險，例如假設美元兌新台幣大幅升貶值且長期維持於該水準，這種「實」的風險卻沒有避掉，因為現在的避險工具，只能避頂多一年，無法應對長期風險。
保險局強調，從監理面要根本解決問題，就是讓壽險業透過「自我保險」方式，達到風險抵禦效果。公司如果減少過度避險，可轉化成提存準備或特別盈餘公積以厚實資本，有利因應未來市場波動的風險。
保險局表示，壽險業省下鉅額避險成本只是第一步，真正要做的是結構性改革的「轉骨」工程。包括：引導壽險資金回流像是投資國內公共建設、五加二新創重點產業及六大核心戰略產業、回歸保險業經營的核心價值多賣些有利潤的保險商品顧好本業等，才是長治久安之計。
據保險局說明，我國壽險業體質特殊，有很大的「美元資產、新台幣負債」，主要是壽險公司多年來賣的2、30年長年期保單，需要長期穩定的海外固收資產來支撐。亞洲鄰近韓國、日本的國內固定收益市場龐大，較不會有資產錯配的問題，這是台灣壽險獨有的問題。
現行的國際會計準則第21號公報（IAS21）規定，外幣資產負債每期財報日須以「即期匯率」評價，這種做法適用一般進出口產業可以，因為它們大多有短期換新台幣的需求。但壽險業不同，其資產有二塊，一塊是因應短期的現金流所需的「合理避險」，另一塊則是龐大的海外資產，沒有即時變現的需求，卻因會計制度下導致過度避險。