知名財經雜誌《經濟學人》17日發表專文指出，美國總統川普的對等關稅固然引發國際高度關注，但川普目前最嚴苛的其實是「產業別關稅」，尤其是半導體和藥品，台灣和新加坡都被點名可能受到巨大衝擊。

目前川普已針對鋁（50%）、鋼（25%）與汽車（25%）祭出高額產業關稅，並自8月1日起對銅加徵50%關稅；電子產品和半導體的調查結束後也可能同步課徵關稅。此外，川普也預告藥品關稅可能自低稅率開徵，一年內升至高達200%。其他品項如關鍵礦物與木材也可能納入。

經濟學人指出，儘管川普過去經常撤回威脅，但他的產業關稅行動不容輕忽。川普依1962年《貿易擴張法》第232條，得以用「國安威脅」為由限制進口，至於「威脅」的定義相當寬鬆，目前已有九項調查進行中。

至於哪些國家會被波及？報導分析，先進產業供應鏈深厚的國家將首當其衝。以印度與新加坡為例，兩國每年對美國藥品出口額，平均皆為100億美元，但由於新加坡的藥品多為疫苗等高階產品，含有更多的本地附加價值，因此有效關稅增幅將是印度的六倍。

經濟學人提到，台灣在半導體領域面臨的有效關稅增幅最大，而日本與南韓的汽車產業則已受到衝擊。

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巴克萊報告曝光　晶片關稅對半導體衝擊遠超想像

影響台灣產業甚鉅的美國半導體關稅即將出爐，不僅《經濟學人》示警台灣的半導體產業將可能成為首波重災區，巴克萊在最新報告指出，美國232條款半導體關稅徵收最可能在8月中旬之後實施，最遲不超過9月，實際稅率可能採用遞增模式，且影響超出市場預期，預估關稅將對2025下半年至2026年的晶片需求造成重大衝擊。

《經濟學人》撰文指出，川普針對特定產業的關稅，才真正具有威脅性，擁有先進產業的國家恐成為海嘯第一排，舉例如台灣將面臨半導體關稅，印度及新加坡恐受到藥品關稅衝擊等。

對此，巴克萊發布最新報告指出，中美暫停加徵關稅將於8月12日到期，預計將獲得延長，川普和商務部長盧特尼克的表態暗示，半導體行業國家安全貿易調查報告可能在7月底準備就緒，但會在藥品行業調查結束後推進，因為藥品被視為優先事項。

巴克萊認為，考慮到當前時間進程，半導體行業關稅最可能在8月中旬之後實施，最遲不會超過9月，除非出現其他延誤因素。巴克萊也提醒，與「對等關稅」不同，232條款下的半導體關稅一旦宣布很可能會持續執行。

另外，市場普遍預期的25%統一關稅率是基於先前232條款調查的歷史先例，但巴克萊分析師認為此假設可能過於樂觀，可能有兩種稅率模式，第一為遞增式關稅模式：考慮到美國本土晶圓廠建設成本較高，25%的稅率可能不足以推動製造業回流，政府可能採用階梯式關稅，初期稅率較低，隨時間推移逐步提高，給予產業調整供應鏈的緩衝期。這一模式已在汽車產業中得到應用。

第二種為差異化稅率：不同國家可能面臨不同的關稅稅率，類似鋼鐵業232條款的實施。

巴克萊將232條款視為半導體產業的重大風險，影響程度可能超出市場預期，影響層面包括，設備產業風險：即使是半導體設備也可能面臨分階段課稅（初期0%，隨後遞增），這與市場先前的豁免預期不符。

AI晶片不確定性：儘管市場普遍認為AI半導體將獲得豁免，但分析師認為這一領域同樣存在稅收風險。需求衝擊時點：關稅實施將對2025下半年和2026年的半導體需求造成重大負面影響，需要為潛在的產業調整做好準備。

關稅疊加效應：232條款關稅不會與「對等關稅」疊加徵收，只有產品中半導體部分的申報價值面臨產業關稅，非半導體部分仍適用互惠關稅。