2024年是全球大選年，隨著地緣政治的發展，保護主義成為地緣經濟的顯學，過去支撐全球經貿發展的全球貿易自由化，已成昨日東風；全球經貿逐漸發展成以美、中為核心的兩極世界。面對前詭譎多變的全球財經局勢、產業供應鏈重組、貿易制裁大戰特別邀請各領域的專家，梳理方向，並提出應有的建議作為，建立共識，是所至盼。

 

全球經貿變局 財政與貨幣政策應有的因應

許嘉棟（台大經濟系兼任教授，前財政部長、央行副總裁）

世界經濟論壇(WEF)的2024年全球風險報告，列出未來的兩年與十年的十大風險，如下表。這些風險多跟環境、氣候、ESG、資訊科技相關，雖然與經濟面直接密切相關者，只有經濟不景氣、通貨膨脹及社會兩極化（所得與財富分配惡化是社會兩極化的核心成因），但其他各項風險也多會直接或間接衝擊全球經濟。

政治力介入 自由經濟退場

近期全球經貿的變局，主要有四個面向，首先政治的介入日深，自由經濟逐漸退卻。過去我們強調自由經濟，但是美中爭霸，阻礙全球科技、資訊與人才的交流；又保護主義興起、美中歐發動關稅戰，各國政府為強化產品的競爭力，對重要產業競相補貼，形成不公平競爭，干擾全球貿易。此外，各國基於國安考慮，迫使全球供應鏈重組，帶動各國產業結構調整。

第二，今年全球許多國家的執政者都在更迭當中，美日歐等國家執政者都在變。執政者一旦改變，政策也會不一樣。第三，全球資金至今還持續氾濫，美國貨幣政策又時常調整干擾了全球金融的穩定。第四，中國經濟下挫，拖累了全球的景氣。

在這樣的全球變局下，台灣面臨衝擊的層面非常廣泛，包括：兩岸關係與國家安全、社會安定、產業結構及貿易投資、經濟景氣與物價穩定，以及與生態環境、淨零排碳的永續發展問題等。這些問題都不是政府單一部會有辦法面對，都需要跨部門共同來應變。

在這樣的而全球風險下，貨幣政策以及財政政策所能著力的相對有限，主要在經濟景氣、物價波動，以及財富與所得分配。以下我們嘗試著從三個層面，談談台灣的貨幣政策與財政政策應該怎樣來調整及因應。

捨匯率，就公共支出

首先台灣的經濟景氣如果要持續維持，過去壓低匯率的政策應該要退場，改由公共支出接棒，也就是「捨匯率，就公共支出」的政策要登場。 21世紀以來，台灣經濟成長的動力主要來自淨出口，政府公共支出的貢獻微不足道。我們從主計處的統計就可以看出來，2000年到2022年我們國民所得的平均成長率是3.79％，國內需求的貢獻是2.09％ ，淨出口則是1.7％ ，淨出口的貢獻率佔比是蠻高的，不可否認低匯率是很關鍵的因素。又國內需求包括：國內民間消費、民間投資及公共支出；其中與財政政策息息相關的公共支出，在2000年到2022年對經濟成長的平均貢獻，根據統計才只有0.1％，微不足道！這二十年期間，財政政策並沒有扮演帶動經濟成長的功能，僅靠著壓低新台幣的匯率來促進出口，維持經濟增長，但這個的發展策略已經時不我予。

我們淨出口占GDP的比例，這七、八年幾乎都是超過10%，在國際上排名是很前面的。但是我們的出超對於逆差國家來說，會損害它的就業及經濟成長，這是以鄰為壑的做法，在國際上是犯了大忌。這幾年美國對於其貿易夥伴國家進行匯率干預是非常關注的，每年都有兩次的檢視。而且全球正在興起的關稅戰、貿易戰、反全球化，對台灣國際貿易拓展有不利的影響。所以，台灣經濟在這種不利的大環境之下，要繼續靠擴大出超促進經濟提升，可能會走得非常艱辛，政府不該對匯率政策繼續寄予厚望，應該要把焦點轉到財政政策上。

一旦提到財政政策，大家馬上關注的就是財政赤字、政府債務，會不會引發類似歐債危機，債留子孫？依據統計，我們的政府未償債務佔GDP百分比大概40-60%，在國際上排名是很低的，與其他國家比較並不是問題。再加上我們的政府債務多是國內債務，不像歐債是舉外債，因此我們不會有主權債務危機。其次，我們國內超額儲蓄很多，政府在國內舉債來增加公共支出，在資金來源方面一點都不是問題。

適度收縮過剩資金　央行宜有因應

其次，再來談貨幣政策，我們國內的投資環境，老實講不是很好，過去只靠低利率，也就是寬鬆的貨幣政策來刺激投資，有效嗎？台灣客觀的投資環境很不好，五缺的問題談了好幾年了，未來缺電的問題政府有解嗎？都沒有！再加上政治嚴重對立、兩岸關係惡化，只藉降低利率來吸引國內與外來投資，不能抱太大的希望。

而且央行調降利率，是調政策利率；這個利率在金融機構跟中央銀行借錢時才會用上。現在資金豐沛，銀行有需要跟中央銀行借錢嗎？所以政策利率的調整，只是一個宣示性的，沒有實質意義。此外，由於市場資金氾濫，容易助長股票與房地產價格的上揚，進而會惡化了財富與所得分配，所以目前比較重要的是，怎麼收縮資金，如果能從市面上把資金收回，引導市場利率往上升，就不用調整政策利率，這樣對於控制股市與房市的價格上揚，反而會更有效果一點。

此外，我們仍面臨通膨的威脅，從數據上我們CPI上漲率是2%上下，好像問題並不嚴重，那是因為政府的強力補貼與物價管制，把CPI壓下來。現在台電面臨鉅額虧損，電價會慢慢調漲；很多的公用費率也都在醞釀上調，政府長期補貼壓制之下的物價，最終價格機能還是會表現出來。此外，國際上能源轉型、反全球化、美中爭霸、保護主義興起，以及經濟脫鉤等還有很多地緣政治相關因素，都將導致物價上揚。

所以，台灣宜適度的收縮資金，以防止消費者物價的潛在上漲威脅，並收抑制股價與房價漲風之效。不過，話說回來，央行貨幣政策因應要主動，戒太遲或太猛 ，要考慮到很多的因素，中央銀行要做到理想，也不是那麼容易。還是建議央行，與其直接提高政策利率，不如減少買匯、加強沖銷、適度回收市場過剩資金，比較具有實際效果。又抑制房價或是股價，還是要適當的用選擇性信用管制措施來處理。

強化所得移轉政策　提高低所得者收入

最後，財政政策的部分，比較麻煩的一個問題，大家會擔心政府要增加支出，就要增加財源，這可能得增加稅收，但加稅沒那麼簡單。若加稅還要產生重分配效果的話，就得提高富有者的稅率，但這在目前國內的政治環境下，可行性不高。

政府可以加強對低所得者的移轉性支出，我們的社會福利政策、社會安全支出，可以多加強一點。主計總處的家庭收支調查顯示，政府對低收入家庭的無償性移轉支出與實物補助，對改善所得分配不均發揮了顯著的效果。以2023年為例，來自政府的移轉收入與實物給付，使家庭可支配所得的五等分位倍數分別下降了1.22倍與0.42倍，合計降幅為1.64倍，占未加計政府移轉收支前的7.49倍之22%。

移轉性的支出有現金的，也有實物，像我們搭公車老年人的補助、中低家庭醫療費用補助...等，都是實物性的補助 。如果補助政策推出時，能夠再加上排富條款，並將排富所撙節的支出，移撥來補助低所得者，對改善所得分配不均的效果會更明顯。

另一個附帶的建議，我們國人多很有愛心，間接透過慈善團體或宗教團體；或直接捐款予需要者之現象相當普遍。過去的調查也發現，大家願意直接捐給需要幫助的人，或捐給宗教或慈善團體，這可能是民眾對慈善團體的信任不足所致。政府主管社會福利的機關，法令上若能責成慈善團體提高其財務與績效的透明度，或定期對之進行相關的效益評估，應該可以提高這些捐款的實際效益，以及國人捐給慈善團體的意願。

 

2025年全球經濟金融走勢，產業鏈重組與科技創新

林建甫（中國信託金控首席經濟學家、台灣大學經濟系名譽教授）

根據IMF全球經濟2024 十月份最新預測報告，2025年全球經濟狀況跟今年差不多，美國、新興及發展中國家比較差，歐盟、拉丁美洲比今年好，至於台灣IMF沒有做，可以參考主計總處的資料。 

疫情時貨幣政策救「市」、財政政策救「世」

疫情緊張的時候，各國多先以貨幣政策救「市」，降息及進行量化寬鬆(QE)，撒錢救市場；再進行財政政策救「世」，減費、減稅、紓困及針對比較窮苦的人及中小企業，透過財政政策放錢救經濟。根據IMF2021年7月報告，美國財政支出占GDP的比例就高達25%，國家債務的膨脹就如吹氣球，迄今美國累積國債金額已達36兆的天文數字，難怪惠譽要把美國債信降評。 

資金過度充沛，資產價格大漲

受美國的QE政策影響，全球資金充沛，過去幾年來全球股市及房地產的大漲。美國S&P500指數，2008年大概1500點，金融海嘯後腰斬到750點，三次的QE，及後來的降息，疫情前高達3300點。疫情來了一下子砍到2300點，再次QE到2021年年底已經漲到4800點左右，即使疫情結束，全球的流動性資金仍然相當充沛，一個月縮表頂多950億，到2024年10月美國FED資產負債表仍有7.04兆，全世界都還在資金行情泡泡中。 

通膨衝擊全球經濟，暴力升息引發金融危機

錢過多會引發通膨，疫情後，通膨是完美風暴，一方面是供給的斷鏈，形成成本推動的通膨，資金狂潮則引發需求拉動的通膨。美國CPI最嚴重是2022年6月的9.1%，歐盟則是更嚴重的10.6%。台灣整體CPI數字雖然相對低，可是大家感覺到什麼東西都貴了。因為政府在油、電、水的補貼實在很多，造成CPI數字低，通膨看起來不嚴重的錯覺。

由於通膨會嚴重影響經濟民生，為了抑制通膨，2022年三月起美國FED暴力升息21碼，因為快速升息，產生很多的問題，已發生的美國矽谷銀行倒閉事件，幸好FED跟財政部反應非常快，才沒有造成骨牌效應。另外，迅速的暴力升息也產生殖利率倒掛，危及未來的經濟發展。終於9月19日FED宣布降息兩碼，迎來降息循環，利率開始回跌。從聯準會的報告，估計2024大概還會再降2碼，明年再降4碼，後年才會抵達中性利率的2.875%。 

科技創新 區塊鏈FinTech崛起

隨著演算法的進步，AI深度學習的模型優化，加上 NVIDIA又把算力提升，推升AI的進步，最新的技術發展Chat GPT，讓人嘆為觀止，更影響到我們的生活。過去電腦化是取代藍領，現在Chat GPT可以取代白領的工作，完全顛覆我們的想像。而生成式AI，所產生出來的成果更是真假莫辨，連比較藝術類的表達，都可以讓我們驚豔。

整個AI的發展跟資料有關，資料決定一切。傳輸技術的創新也輔助這方面的變革，從4G到5G到6G，一代大概十年，造就更好的大寬頻、大連結及低遲延。其中低遲延讓自駕車不會撞在一起，遠距醫療也可以輕易做到，6G更透過衛星的訊息傳遞，讓傳遞沒有死角。

未來的經濟學都應該改寫，過去生產要素是勞動、資本、土地、企業才能，現在要加上大數據，現在有了大數據，才能精準生產、精準行銷。然後透過平臺經濟讓各方面的影響擴張到最大，平台經濟已成為新創網路公司的最佳選擇，也最容易孕育獨角獸。

現在共享經濟的發展，平臺是基礎，如Uber、Foodpanda就是平臺。共享經濟其實是共產主義跟資本主義的混合體。過去共產主義之所以失敗，是沒辦法監督，現在透過共享平台，乘客可以評司機，司機也可以評乘客；借U-bike不能不還，也是因為監督。只要把適當的引進誘因機制，透過共享經濟可以來幫助年輕人，讓年輕人去發展他們的才能。數位金融也是目前很重要的趨勢，如：FinTech、區塊鏈都有很多新創公司投入，國際上也積極將相關技術投入跨境支付與外匯交易，未來對國際間競爭影響很大。 

地緣政治下台商的因應對策

台商未來的發展方向，第一，要走新東向 、新南向。透過新東向服務美歐的市場，新南向避開美中的糾紛。其次，要掌握近岸生產及友岸外包服務，對中國以外地區投資更多元化。第三，台商的中國路線要修正。過去是兩頭在外的模式：來料加工，出口到外，中國本身有龐大的產業與市場，未來要融入其供應鏈與服務體系，要落地、強化在地化布局。尤其西部內陸地區經濟仍處於發展初期，有巨大發展潛力，是未來台商投資的新機會，而配合一帶一路國家布局也是另一種商機。

最後、大數據時代來臨，一定要善用新科技，升級轉型。市場上的競爭也是不進則退，不轉型就會面臨淘汰的壓力。新科技仍持續發展、了解及掌握很重要，ESG的新觀念也一定要納入，注意淨零排碳的問題。

結論就是，在這個地緣政治主導的時代，不能對政治冷漠，我們要積極幫助政府，如果政府什麼事情都不能解決，例如電的問題不能克服，到時候我們可能連發展AI的機會都會沒有。

推動永續金融   迎向氣候異常挑戰

吳中書（台灣經濟研究院董事長、前中華經濟研究院院長）

極端氣候已經成為全球公認的風險事件，國際數據平臺Statista的一份報告顯示，從2001年到2010年的20年間，異常氣候所造成經濟損失，大約1.678兆美元；2011年到2020年的10年間，這數字急劇地上升到2.48兆。

根據IIASA（國際應用系統分析研究所）的評估，面對氣候變遷，人類可能有兩種走向，一是「有序轉型」，就是從現在開始全球積極地減碳，在2050年達到淨零排放，將升溫幅度控制到1.5℃之內；另一種是「失序轉型」，就是相對不積極，拖到2030年後才加速。研究發現，防治異常氣候的確需要投入很多資源，所以相較之下，短期失序轉型對全球經濟上造成的損失，感覺上少一點；一旦時間拉到到2100年的時候，失序轉型所造成的損失，將是有序轉型的一倍以上。

OECD的研究報告指出，要將升溫幅度控制在2℃以內，未來15年每年需要6.9兆美元的資金，按照目前全球所投入的總量來看，要達成這個目標的可能性不高。同樣的，麥肯錫在2022年的預測，從2021年到2050年，光是用在土地或能源部門的資本支出，每年就需要9.2兆，比目前水準要多出3.5兆美元。

Christian Aid在2024年的研究報告，從COP28啟動損失與損害基金以來，全球已經遭受了410億美元的損失，然承諾投入該基金的金額只有7.92億美元；預估到2030年，脆弱國家每年需要的資金會上升到5,800億，到2050年更高達1.7兆美元。

這些數據表示，極端氣候造成的損失很大，需要很多經費，目前各國政府債台高築，難以負擔這筆開銷，但對資金豐沛的民間機構來說，是一次很好的機會。此時，更需要政府規劃好相對的措施、機制來引導民間的資金注入。

「永續」納入投資考量蔚為潮流

在過去十幾年裡，永續相關的貸款與債券發行，由2012年299億成長到2023年14,811億美元，複合成長率大概有42.59%，根據德意志銀行的預估，到2036年的時候，有關永續金融相關的權益類資產，將會大幅成長到160兆美元，到那時幾乎所有的基金，都會將「永續」納入投資考量。

假如你的企業未來沒有投入永續，可能不會成為被投資的對象，永續金融商品的資產組合裡，只會出現綠色永續表現比較好的公司。市場對公司的評價，會把企業投入永續的程度拿來參考。因此，如何從企業編制的永續報告書，到金融機構承作責任授信、發行綠色債券，乃至於對投資大眾揭露金融商品內涵，建立出一個清晰、客觀的永續評定標準，是國家推動永續的重要基礎工程。

臺灣目前在每人碳排量的表現，受制於國家能源政策，在國際排名上並不理想，但國內金融業推動「永續金融」則是非常積極的，國際上光參與參與簽署「赤道原則」的銀行或金融控股機構數量，就有22家，彭博（Bloomberg）所做的ESG的評比顯示，臺灣在永續金融推動，在亞太地區處領先地位。

目前國內永續債券的發行總額約為5730億元，複合成長率是119.2%，與國際的42%相比表現亮麗。而綠色金融商品種類也很多元，只是在連結度，尤其是次級市場的流通性上，需要再加把勁。

首推綠色金融行動方案    金管會合作打下基礎

2017年11月，政府推動「綠色金融行動方案1.0」，那時只著重在環境面向；到了2020年8月，前金管會主委黃天牧，推出「綠色金融行動方案2.0」，範圍拓展到完整的ESG，並強化企業相關資訊的揭露；2022年9月，更推出「綠色金融行動方案3.0」推動五大面向，整合國內金融資源、接軌國際、全力支持淨零轉型，為台灣永續金融打下厚實的基礎。

在永續分類標準與金融評鑑方面，歐盟是走得最前面也最完整的，2021年由金管會、環保署委託中華經濟研究院、金融研訓院與資策會參考歐盟永續分類標準，研擬台灣版本的永續分類標準。2022年12月發布永續經濟活動認定參考指引，現在並持續修訂中。

金融機構就像經濟體系的血脈，它與社會大眾的投融資、金融商品互動非常密切。所以全世界都是由金融機構來跟社會互動，讓金融機構來扮演引導消費者、投資人、實體產業投入永續發展的角色。因此，金管會更於2023年3月28日發布「上市櫃公司永續發展行動方案」，引領上市櫃企業推動淨零，完善ESG評鑑及數位化，強化利害關係人溝通，精進上市櫃公司的永續資訊揭露及氣候變遷相關的財務揭露，深化企業永續治理文化。這一系列的準備，讓國內金融體系已經成為企業推動永續的好夥伴。

國際CBAM挑戰來臨　政府與企業不該迴避

根據世界永續發展協會（WBCSB）統計，全球目前有超過600種ESG評比，讓人難以抉擇。標準若寬鬆有漂綠的嫌疑；若制定得太嚴格，又會被批評好高騖遠，導致窒礙難行。因此如何發展一套符合我國產業發展特色、制度法規，又與國際標準發展趨勢一致，並可以循序漸進、落實執行的機制，就成為非常重要的目標。

歐盟的CBAM（碳邊境調整機制），美國的《清潔競爭法案》（Clean Competition Act, CCA）都將要實施，TCFD（接軌氣候變遷相關財務揭露），未來也會逐漸融入IFRS（國際財務報導準則）第S2號（氣候相關揭露），以後不只會有S1（永續相關財務資訊揭露），還會有S3、S4，政府與企業必須做好準備，迎向這些趨勢的發展。

根據我自己的觀察，台灣大企業推ESG很積極，但163萬家的中小企業，步調慢很多。跟大企業相比，中小企業排碳的比重雖不高，但污染帶來的的影響同樣深遠，且不容易被監測，這部分政府一定要正視，而且現在國際供應鏈的要求，是包括企業的上游廠商都必須符合規範。台經院針對300家企業做過問卷調查，許多中小企業擔心轉型的成本問題、不知如何開始、無相關人才，因此對於推動永續轉型都顯得不夠積極，不管是在碳盤查或實質減碳都很需要輔導，更需要財務資源。

因此，如何提供適當的協助，甚至建立新的永續商業模式就很重要。分享一個案例，有一家公司因為推動魚電共生，屬於綠色金融的範疇，得到高額的銀行聯貸案，第一次88.8億，第二次158億，都是超額認貸，它積極投入永續領域是關鍵，有了資金挹注，未來也有更佳成長潛力。針對企業推動永續所需要的服務，台經院現有兩個平臺，分別是TEST與NZTD，可協助企業自我評估，中小企業可以好好利用。台灣金融業現在擁有很好的轉機，只要業務設計上讓金融商品多元化，加上稅制配套支持、階段性的規劃推動，讓綠色金融商品的流動性提高，就能讓臺灣綠色融資成為很重要的國際平臺。

「永續」已是國際上的重要趨勢，產業應努力調整以迎合國際發展規範，這是維繫競爭力的重要課題，雖然會帶來成本上的衝擊，但國際上針對永續發展也激發出新型態的商業模式，國內企業可多多參考，利用科技與管理創新，激發新商業模式，把握此時代浪潮，將挑戰轉換成企業的新契機。

 

保護主義抬頭　台商面對新現實

黃齊元（李國鼎科技發展基金會副董事長、東南亞影響力聯盟理事長、藍濤亞洲總裁）

保護主義下的新的供應鏈生產型態，不但要分散體系、系統整合，要軟硬結合、要跨界，還要兼顧綠色韌性、結合AI智慧加值，這是台灣企業新挑戰。以前大家講中國加一、台灣加一，現在叫做Asia X Greater China 就是亞洲不要中國、不要台灣，中台以外的這個地方，包括：日本、東南亞及印度。

生態系的競爭  供應鏈必須重新分工

美國主導的供應鏈重組下，為什麼這幾年在特定產業中國會那麼強大？因為未來是生態系與生態系的競爭 ，建立生態系需要跨產業、跨學界、跨部會整合，美國、台灣都沒有辦法跟上， 因為整合需要各個單位去協調，中國是一個專制體制國家，能夠很快做很多的決定，民主國家沒有辦法在很短時間內達成。

中國大陸在習近平大力推動新質生產力後，在很多的地方都建立完整生態系，包括：電動車、太陽能、風電、智慧手機、鋰電池....等，競爭力都是領先全球。目前中國經濟雖然呈現停滯，過去的高成長可能看不到，但是積極發展的新三樣很強，電動車滲透率超過50%。全世界重要的汽車公司，美國通用、德國雙B 、日本汽車公司，每一家的財報都慘不忍睹，就是因為中國汽車業太強了，老牌汽車公司難以招架。

墨西哥與東南亞   供應鏈重組的新天堂

東協在美中對峙後變得更重要，越南是東南亞供應鏈很重要的樞紐，中國供應鏈一部分就是移往越南；台灣政府最近很重視菲律賓，菲律賓很積極吸引台商過去投資，印度曾經吸引像鴻海這樣的高科技公司過去設廠，但最近蘋果希望鴻海回到鄭州去，為什麼？因為印度的效率太差，沒法跟中國比。

友岸外包及近岸外包的推動下，墨西哥變成美國很重要的夥伴，中國企業也跑到墨西哥去，美國說洗產地無法避開關稅，總之，墨西哥、越南，甚至泰國在全球供應鏈，逐漸取代中國，成為美國重要貿易夥伴。

五缺問題懸而不解 大談避戰、備戰好嗎?

過去臺灣大家講避戰，賴政府上台後，常講備戰、應戰，甚至引戰。電視劇《零日攻擊》也是傳遞這樣的訊息， 這樣的戰爭態度是否合適？對台灣的好嗎？經濟層面，臺灣有五缺，政府把核電停掉註定要缺電，再生能源開發也不順利，否則經濟部長就不會提到菲律賓去種電。台積電積極佈局日本，這對台灣是件好事嗎 ？日本一直想要把所有台灣在半導體的這個功力吸過去。

除了核能問題， 少子化及超高齡社會是很大的問題，長期台灣需要引進外國人才。現在台灣的傳產不振，服務業也一塌糊塗，只有電子業還不錯，半導體、AI一支獨秀，觀光產業原來喊1000萬人，現在只有750萬人，因為到日本去，比來臺灣便宜又好玩。

產業布局與台商的發展需突破

既有產業面臨很多、很大的挑戰，未來要怎麼佈局？經濟部長提出境外關內，構想是講得很好，在海外，台商經常是孤兒，在沒有外交關係的地方，境外怎麼成為關內？在別人的土地上要設立工業區，就要用供應鏈的概念，台灣一些有潛力的產業 ，若能與當地有影響力的產業合作，或許有機會。若能突破，我相信企業自己一定會去做，當然政府能有所協助不是壞事。

台商未來發展幾個趨勢，第一個，積極進行海外的併購，帶動成長，但人才與管理是挑戰，第二個整個供應鏈重組，美中加速脫鉤，但不能只依賴美國，全球南方及東南亞很重要，透過合資或合作來組件供應鏈；第三個就是再全球化；第四軟硬整合，AI會帶動軟體，整合才能創造價值；第五建立第二、第三成長曲線，市場分工會變細，要重新分工；第六，訓練人才，企業要重新的學習，引進國際人才，特別是整合型、領袖型人才；第七，AI要賦能，企業要從代工轉型成解決方案提供；第八低碳的轉型，台灣能源政策錯誤，CBAM即將上路，某些產業的供應鏈可能面臨外移或消失。

營造策略聯盟  進入全新生態系

我自己是台灣併購與私募股權協會的創會理事長，台灣的企業未來要積極的走出去併購，掌握跨領域、跨地域的機會，走到你原本產業以外；再來跨世代，就走到AI裡面的這個世代，台灣是AI中心，基礎建設有利基，但未來應朝不同的應用面發展，如：智慧醫療、智慧製造，把成功模式往海外輸出。台商要延伸自己的價值鏈，建議要切割一個海外平臺，在台灣以外再複製一個平臺 ，新加坡是很好的選擇， 新加坡在地緣政治下，相對比較中立，有好的國際執行的團隊，台灣沒有這樣子的人。

企業經營四個緯度，高度、深度、廣度、速度，臺灣只有深度做得很好，高度看得不夠高，廣度不夠國際化，速度比不上中國大陸。陸企在全世界一直被美國圍堵，去東南亞、去墨西哥都會被刁難，陸企就一直換、一直跑，台商在海外很難跟這樣的陸企去競爭。最後強調，AI會徹底的改變未來，中小企業要怎麼樣去改變？ 跟對的夥伴合作就很重要，過去第一輩的企業家已經老了，二代接班不一定能夠像父輩那麼的順利， 未來透過策略聯盟形成生態系，或許帶來新的突破。

Ｑ＆Ａ

Q：臺灣對美的出口比例已提高很多，半導體又是美國的需要，川普要提高關稅，對臺灣的影響？大陸經濟很差，但軍事很強，未來經濟會先瓦解嗎？中國製造業有怎樣的佈局？面對這樣的挑戰台灣怎樣因應？

黃志芳：川普提高關稅是對全世界，目的就是逼你到美國去生產製造。 這是他手段 ，對台灣的影響當然非常大。為了避關稅，大家把供應鏈都往墨西哥搬。但經濟學人智庫EIU有個報告，川普當選後國家風險指數，墨西哥是國家風險指數最高的有73%，川普很清楚，美國企業到墨西哥設廠，工作機會大量流失；其次，中國企業到墨西哥設廠，就是利用USMCA零關稅入美， 所以川普會對付墨西哥。 過去三年，我們的電子業大舉進軍墨西哥，特別是美南墨北，這些企業要注意的。美國大選結果，不是台灣單獨要因應， 全世界都會面臨的問題，墨西哥不見得安全，政府必須要全盤的沙盤推演因應。

薛琦：剛剛黃志芳董事長提到，墨西哥現在看起來是最危險，但我一個大膽的猜測，我覺得川普絕對不會對墨西哥動手，他不會那麼笨，找一個跟自己靠一起的國家動手，這是很不聰明地。

劉大年：美國課關稅是對全世界，雖中國課的比較多，台灣海外接單比例很高，但要看是從哪裡出口。 台灣對美的貿易比重，原本大約17% ，2024年前八個月已到24% ，意謂是，誰對美國的出口越多，關稅對它影響越大。

很多人都憶測中國大陸經濟會崩潰？我的看法是這兩年會較低迷，但還是會成長的，這就是美國本來要跟中國脫鉤，後來拜登改說不要全面脫鉤，要做精準脫鉤的原因。美國在乎在中國的利益， 如果中國經濟不成長， 這利益就不存在。 

Q：中國大陸生產線也往國外移動，即使跟印度外交緊張，中國在印度投資也沒有少。中國製造業有怎樣的佈局？國際上美中在東南亞、印度、歐洲、墨西哥競爭的態勢如何？

劉大年：習近平的經濟思想重製造業，因此製造業發展的非常的快，10年前並沒有出口汽車，去年汽車出口量超過日本，成為全球第一。我認為只要習在位，一定會繼續把製造業當成發展主軸 ，我也一直提醒：台灣是靠製造業起家，如果你的鄰國製造業這麼發達，一定要很警惕 ，不要被他超車。

中國接下來會怎麼做呢？第一，只要認定發展的就大力補貼，第二，中國一定會去海外設廠，到處去。中國到墨西哥去設廠，但川普要撕毀以前的協定，將來會怎麼發展還不知道。最後補充一點，中國的製造業海外投資非常多，也與一帶一路結合。非洲國家就有很大的投資，這讓歐美覺得威脅很大。

Q：現在ESG是顯學，但過去250年來污染地球的是誰？歐美國家把製造業移轉到開發中國家，造成汙染，現在要對他們實施碳稅，這是新式帝國主義，我們該如何因應？ 

吳中書：歐洲淨零減碳走得比較早，所提出的制裁標準及要求，對開發中國家的確不太公平的，當初制定辦法時，並沒有看各國處於那一個階段。但這很現實，一個大帽子蓋在那邊，污染是大家一起所造成的，所以，大家一起來解決。永續轉型的浪潮接下可能形成歐美不同調，但國際大廠供應鍵壓力不減，不同市場差異發展，國際規範的適用成本變高。

那臺灣要怎麼因應呢？現在已有大企業做得不錯，有些是隱形冠軍改得也很快，未來把這些經驗、力量整合起來，營造成有競爭力、符合國際趨勢的品牌印象。與其現在去抗衡它，或說規矩我不守，對我們只有傷害。國際市場有很多替代供應商， 你不生產， 總有替代的廠可以生產，或許川普可能會反對減碳、零碳，不甩什麼巴黎協議，但美國企業， 不管誰當選，反污染、減碳還會繼續在推動中 ，台灣企業不能迴避。

黃志芳：碳稅其實是非常不公平的事，從供應鏈的觀點看，歐洲要課其他國家碳稅， 但本地生產，二氧化碳是排放在我的國家，污染在我的國家，東西賣到你那邊，你還要我課碳稅，我是雙重受害。川普當選後，他可能是會「去ESG」。最近歐洲的選舉都是極右派獲勝， 極右派也都是反ESG的，未來這幾年全世界推動ESG的版圖會值得觀察。

黃齊元：現在歐洲供應鏈正面臨衰退，但CBAM是歐盟制定的，他變成一個規則制定者，未來中國大陸會提出它的CCER，美國也在訂，美國是老大，會影響到將來的供應鏈遊戲規則，它的規定要注意，碳排管理會影響整個供應鏈。

中國大陸是全世界最大的綠能生產地，它的成本是最低。不管是電動車、綠能、風電...，他都走在前面。地緣政治上全球是跟中國大陸競爭，但在淨零碳排要謝謝中國，綠能對排碳是有正貢獻的。

未來，臺灣企業在要努力推動減排，若不改善，會開始掉單，或者被迫退出市場。即使將供應鏈外移，也逃不掉，要看最終產品賣到哪裡？若被視為碳洩漏，還是會課碳稅。

薛琦：過去新台幣開始升值的時候，也有人說台灣產業都會完蛋，我相信，生命自己會找到它的出路，企業家會想辦法去面對，調整。

Q：川普已當選，「美國再次偉大」，對台灣的警示與提醒？

林建甫：川普是個非典型政治人物，其出身是商人。他的信仰就是如何以商業技巧打敗對方，並獲取最大的商業利益。川普不會喜歡打仗，但會用各種談判技巧威嚇對方。為了解決美國高額赤字問題，找藉口說台灣賺美國太多錢，壓迫台灣付更多保護費。台灣要培養好的談判人才，幫台灣固守及爭取利益。

黃齊元：台灣的未來並非自己所能掌握，命運主要決定在中美兩大國手裡。未來談判的重點，在於台灣要「放棄」什麼？台灣應從交易以及籌碼的角度，認真思考未來情境。台灣希望維持現狀，若在談判時什麼都不放棄，是不現實的；期待美國為台出兵與中國作戰，那是夢想。川普的態度很明白，美國不會出兵保衛台灣，頂多經濟制裁中國大陸。川普希望全世界的戰火都能透過調停結束，這樣他才可以全力衝刺經濟，讓美國再次偉大。

劉大年：川普除了對中國大陸課關稅，也對其他國家課徵10%甚至 20% 的「全球基礎關稅」。川普認為唯有如此，才能促使外國企業來美國投資，還可以削減不斷上升的貿易逆差。簡單而言，川普只相信「回流」，生產製造必須在美國，不接受其他方式，這種觀念的轉變會使未來全球供應鏈只會向美國集中。臺灣被川普列為優先談判關稅調整對象，建議可先檢視近年對美進出口品項的變化，評估被提高關稅的可能性與後續影響。此外，如何強化新南向政策，協助臺商拓展東南亞內需市場，亦相當重要。

許嘉棟：川普已當選，執政者一旦改變，政策也會不一樣！這是不確定性因素，要審慎面對。我們十一月二十二日將於台大舉辦「劉大中教授暨蔣碩傑教授的紀念研討會」，會針對「政權更迭下的政策制訂」 進行研討，智庫在關鍵時刻就必須扮演角色。台灣所面對的風險，最重要的還是兩岸關係、國家安全這兩大區塊，政府應該優先處理。

結語

薛琦（余紀忠文教基金會董事）

川普已經當選，全球供應鏈必然重組，他所提出的讓美國再次偉大的政策、減輕公司與個人所得稅、放鬆金融與環保監管、加緊移民管控、全面性及針對性提高關稅...等，每一件政策都帶來巨大的影響，彼此也互相牽連。川普提高關稅目的是要把製造業移回美國，但是，若美國的工資跟工作條件不變，除非像扶植半導體產業一樣，給予高額補貼，看不出來怎麼將製造工廠吸引回美國？

碳排放成為全球暖化問題，不是從工業革命開始。1970年代之初，英國的伯明罕，匹茲堡有黑鄉之稱。1972我到克里夫蘭念書時，一條大新聞是城裡的一條河，水面著火。1962年美國有位學者寫了一本「寂靜的春天」，首次提醒大家要重視環保；羅馬俱樂部在1968年提出成長的極限，那時還沒有全球暖化這個名詞。

要把這本污染的帳算清楚，應該是誰使用的問題，不是誰生產；也就是誰在消費碳？排碳有了價格，生產端自會注意改善。至於誰該多付出一點，有能力者多付，已開發工業化國家多付一點，也是天經地義。

今天大家面對的真是一個混沌的局面，川普當選後，或許有一些情況會明朗，但不確定性仍強。在一個動盪不安的時代，謀定而後動，讓春天不再寂靜。也許川普的當選讓混沌變清楚，同時也發現：我們正離天堂愈來愈遠。