【兩岸產業】面板大減產 催動景氣落底
【兩岸產業】面板大減產 催動景氣落底
2023年全球經濟與地緣政治衝突風險仍高，高通膨仍將抑制終端消費性需求，需求端呈偏中性偏保守，面板廠若能維持低產能利用率策略，有助景氣早日落底。
市調機構集邦科技（TrendForce）最新報告指出，因應面板市況逆風，全球五代線（含）以上尺寸的面板廠產能利用率，將降至近十年來低點，實際投片量僅總產能的六成。短期內業績「難看」，長期將有助大舉縮減市場供應量，扭轉當下供過於求態勢，進而帶動產業景氣落底反彈
市調機構集邦科技（TrendForce）昨（6）日最新報告指出，因應面板市況逆風，全球面板廠減產因應，估計本季全球五代線（含）以上尺寸的面板廠產能利用率（稼動率）將降至近十年來低點，實際投片量僅總產能的六成。
業界人士分析，面板廠大舉減產，產能利用率急凍至十年來低點，是「短空長多」的訊號。儘管減產會導致面板廠短期內業績「難看」，長期將有助大舉縮減市場供應量，扭轉當下供過於求態勢，進而帶動產業景氣落底反彈，引領友達（2409）、群創等面板廠迎接春燕。
集邦科技指出，由於資訊科技（IT）品牌採購量調節時間相對較晚，縮減訂單力道較溫和，以致市場庫存積壓，尚待時間去化。考量五代廠和六代廠是IT面板生產重地，第4季產能利用率預期將季減5.9個百分點，降至48.2%。
面板雙虎也加入此波產業減產行列。友達董事長彭双浪日前坦言，友達對今年下半年傳統旺季期望值看得較低，採取調降產能利用率及嚴控現金流因應。
群創董事長洪進揚則指出，面板價格跌至現金成本之下，做生產和銷售是沒有意義的。群創因應市況調整產能利用率，將自第2季的九成，第3季向下調節到七成、甚至五成水位。群創是全球筆電面板第二大供應商，預期今年底將是這波產業景氣循環的底部，明年初開始朝正向發展，並於2023年下半年迎來筆電換機潮。
由於南韓樂金顯示器（LGD）規劃明年首季關閉P7（7.5代廠）生產線，部分產品因而提前於本季生產，有助於支撐七代線和7.5代線電視投片量。但觀察群創9月機動性大幅調降產能利用率，以及監視器面板主要投片的七代與7.5代產線，顯示監視器龍頭品牌加大訂單修正力道，導致產能利用率續降。
集邦科技表示，陸廠惠科原計劃第4季提升各廠投片量，考量有面板廠醞釀部分電視面板漲價，為加速電視面板供需達到平衡，惠科轉為反手減少各廠的投片量，排除生產IT產品為主的綿陽廠。華星光電也配合大陸10月黃金周進行一周歲休，8.x代廠產能利用率預估季減1.6個百分點。
10代和10.5代廠近九成以上產能均攻電視面板市場，僅少做為商用顯示面板。隨著65吋電視面板報價已貼近物料成本，京東方及華星光電均決定再減少生產量因應，其中，京東方B17廠第4季投片量更是季減14.2%，連帶影響10.5代廠產能利用率季減3.5個百分點。
集邦科技認為，2023年全球經濟與地緣政治衝突風險仍高，高通膨仍將抑制終端消費性需求，需求端呈偏中性偏保守，面板廠若能維持低產能利用率策略，有助景氣早日落底。
新一代中國高技術初創公司悄然崛起
儘管中國互聯網巨頭受到政府的監管整頓，而且美國對中國科技公司實施一系列制裁，充滿政策和地緣政治風險，很多事情在過去一年裡發生了變化。但中國科技行業仍在吸引外商直接投資。
在北京對國內互聯網巨頭嚴厲的監管整頓下，與美國對中國科技公司實施一系列制裁後，許多投資者縮減對中國科技公司的敞口，一些人宣告中國科技企業不可投資。
儘管國際上對中國的技術政策存在擔憂，由北京機器人初創公司極智嘉(Geek+)的倉庫機器人貨架操作，仍為公司爭取到英特爾投資(Intel Capital)和華平投資(Warburg Pincus)等外國支持者。
悲觀陰影下，亮點依然存在，外資也仍在流入高科技行業。中國商務部數據顯示，2022年前8個月，中國高技術製造業和高技術服務業的外商直接投資(FDI)同比分別增長43%和31%。
不過，在中國科技行業尋找“獨角獸”的風險投資家和私募股權集團，不得不在投資決策中首先考慮政治因素。 “在挑選具體的公司之前，你必須選對有政策支持的行業。如對政策趨勢沒有洞察力，你就是在盲目投資。” 一位中國科技基金的私募股權投資者表示。
這意味著要找到既符合中國戰略目標、又不會淪為美國製裁對象的企業。在不冒犯華盛頓下迎合北京，許多投資中國的基金將目光投向醫療保健、生物製藥以及倉庫機器人等沒有軍事應用的高科技細分領域。
尋找細分領域的嘗試提高極智嘉等公司的吸引力，這些公司的技術與北京方面加速自動化的努力相符。隨著中國的人口從今年開始減少，政策制定者希望用機器代替更多人力。在傳統倉庫中，揀貨員可能要花70%以上的時間在貨架之間穿梭。
北京指示中國公司催生進用國內技術替代外國技術，得以發展壯大的生態系統。總部位於北京的初創公司與另外兩家中國機器人製造商——海柔創新(Hai Robotics)和海康威視(Hikvision)——目前主導著不斷增長的自主移動機器人(AMR)市場。由英特爾(Intel)芯片驅動的這些機器人模仿人類倉庫揀貨員的動作，而不是在軌道或傳送帶上運輸物品。
根據國際機器人聯合會(International Federation of Robotics)的數據，對自主移動機器人的需求在2021年增長45%，得益於新冠疫情表明有必要加速供應鏈自動化。尚未盈利的極智嘉去年售出2萬台機器人，銷售額達到3億美元，預計2022年銷量將達到3萬台。該公司的西方客戶名單也越來越長。
這個增長故事吸引了投資者。 8月，極智嘉在新一輪融資中籌集1億美元，使公司的估值達到20億美元。然而，儘管北京的政治風向有利此類公司，但對投資者何時可脫手套現，仍存在深度不確定性。
極智嘉機器人的作業程序可達到最高效率路線，縮短從客戶在線下單到包裹送到門口的時間。過去，中國科技初創企業受到類似邏輯的指引：如何找到最高效率的上市路徑。
一位資深的中國科技投資者所說，創始人經營公司的方式就像“在一個個方格上打勾，目的是滿足證券交易所的無論什麼上市標準”。
但這種經營理念在去年網約車巨頭滴滴(Didi)災難性的首次公開發行(IPO)後發生變化。在那次44億美元的大規模上市幾天后，中國監管機構以涉嫌數據濫用為由，對該公司展開調查，後來滴滴從紐約證券交易所(NYSE)退市。此後，中國科技公司上市的黃金管道幾近枯竭。
“讓公司上市仍然是投資者關注的焦點。但這過程充滿政策和地緣政治風險。很多事情在過去一年裡發生了變化。”上述私募股權投資者表示。
本文作者為英國《金融時報》 埃莉諾•奧爾科特
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