Fed今升息3碼 對全球造成影響

綜合媒體報導,美國5月通膨率竄升8.6%至40年最高,美國聯邦準備理事會(Fed)宣布調高利率3碼,升幅為1994年來最大,Fed的立場轉鷹,將造成全球經濟產生連鎖效應,加深通膨衝擊,「軟著陸」愈來愈難實現,下次開會,也就是7月時可能會再升3碼,充分展現與通膨對抗到底的決心。

聯準會最新利率聲明與主席鮑爾記者會重點摘錄:重點一:7 月可能再升息 3 碼;重點二:聯邦基金利率年底料破 3%;重點三:通膨續揚;重點四:下修經濟增長前景、上修失業率預期。

CNBC報導,Fed主席鮑爾在會後記者會上表示,從今日的角度來看,「調升2碼或3碼似乎是我們下次會議最可能的作法;我們預期目前的升息速度將非常恰當」。

決策官員對於利率的調升速度預測比之前更快,根據與會後聲明同步公布的「點狀圖」,官員如今預估到今年底聯邦資金利率為3.4%,遠高於3月時所預測的1.9%;2023年底利率將來到3.8%,比3月預測結果整整多出1個百分點;對於通膨的預測也有所調高,現在預估今年底PCE指數會上揚5.2%,高於3月預測的4.3%,但扣除食物和能源價格的核心PCE,則上修至4.3%,只比3月的預測多出0.2個百分點,而美國5月核心PCE上升4.9%,換句話說,Fed官員依然認為,接下來幾個月通膨將逐步降溫。

至於對經濟的展望官員顯然較不看好,對今年經濟成長率的預測從3月預估的2.8%降至只剩1.7%。

但決策會後聲明顯示,官員大致上仍對美國經濟前景充滿信心,「第1季整體經濟活動稍微下墜,但之後似乎已回升。近幾個月就業強勁增長,失業率維持在低檔。通膨依然高張,反映的是與疫情、能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力相關的供需失衡問題」。

CNBC報導也指出,Fed的立場偏鷹,將對全球造成重大影響。Fed的貨幣政策立場更為緊縮,可能在全球經濟產生連鎖效應,景順全球市場策略師Kristina Hooper表示,上周五(10日)的美國通膨數據對全球市場造成衝擊,考量到Fed在某種程度上是世界的中央銀行,肯定可能導致全球經濟衰退。Hooper認為,美國經濟顯然正走向顯著放緩,「軟著陸」愈來愈難實現。

著名經濟學家羅格夫 (Kenneth Rogoff) 在4月指出,美國經濟衰退將抑制全球進口需求,並且嚴重破壞金融市場,尤其是由升息循環引發的經濟衰退。

再者,歐洲央行上周證實,想在7月會議上將主要利率上調1碼,並計劃在9月再度升息。荷蘭銀行ING的全球總經主管Carsten Brzeski對CNBC表示,Fed轉向鷹派對貨幣的影響,可能影響歐洲的政策制定者,「這可能意味著,至少歐洲央行的鷹派將推動比他們目前預期的更多升息,以抵銷歐元疲軟所帶來的通膨衝擊」。

紐約美隆銀行策略師余修遠表示,Fed的激進立場可能會為歐洲央行、瑞士央行和英國央行等機構騰出進一步收緊貨幣政策的空間,以支撐其本國貨幣。他說:「這確實是雙向的,如果其他央行能更大膽地推動升息,讓本國貨幣透過升息而升值,我認為這也有助於導正平衡,並可能抑制美元。」

另外,法國興業銀行新興市場和信貸研究主管Guy Stear表示,除了全球經濟衰退的前景外,投資人還應警戒即將到來的「獲利衰退」。

Stear向CNBC表示,在去全球化、能源和投入成本上漲,以及工資上揚的情況下,逾25年來企業獲利占國內生產毛額(GDP)比重增長的趨勢「差不多已結束」。

烏克蘭戰爭和地緣政治分歧為供應鏈和成本帶來的困境,更加劇了升息對企業的威脅。Stear說:「我認為,無論經濟前景如何,沒錯,經濟衰退的可能性正在攀升,但獲利衰退的可能性正以更快速度上升。」

亞洲應留意的五個壓力點

彭博資訊整理出亞洲市場今天(16日)須關注的五個壓力點:

日圓的貶值壓力

日圓將再次成為交易人士的焦點,此前,鷹派聯準會和鴿派日銀的分歧政策立場已讓日圓貶至24年低點。在Fed最新決策會議後,日圓兌美元匯率15日大幅升值1.3%至133.84日圓,受美國公債殖利率大跌影響,然而在台灣時間清晨16日近7時,日圓又貶值0.24%至134.15日圓。

日銀將在周五(17日)宣布利率決策,可能又會掀起日圓匯率新一波動盪,市場將押注日本日益孤立的超級寬鬆貨幣政策。

科技股能稍微鬆口氣?

亞洲科技股今年來灰頭土臉,因投資人重新評估估值,不過,聯準會「沒那麼鷹」的立場,有望為亞洲科技股帶來一些喘息空間,因為在估值較便宜之際,逢低買盤進場。

中國大陸的網路類股尤其波動劇烈,且對風險氛圍敏感。新冠封控和監管壓力增添投資人對網路企業獲利的疑慮。

新興市場

在隔夜美元走貶、中國大陸股票近期抗跌後,新興市場的股票可能迎來順風局面。以科技股為主的台灣、南韓和印度可能見到一些投資人重返市場,此前,根據彭博資訊彙整的資料,外資今年來在這些市場淨賣出700億美元。

日本公債的壓力

投機人士促使日本公債期貨15日遭「熔斷」,因為在Fed積極升息之際,日銀很難說服市場相信央行能繼續把10年期公債殖利率上限控制在0.25%。10年期公債期貨合約寫下2013年來最大跌幅,就算日銀加碼公債收購計畫,也難止住賣壓。

隨著美國公債殖利率下滑,日本公債壓力可能稍獲舒緩,但日本公債期貨日益受關注,因避險基金押注會有突然的政策轉向。

印尼債券

投資人也將關注印尼債券,它是亞洲中風險最高的新興市場債,也對美國利率變化最為敏感。印尼5年期公債殖利率本周來已竄升超過30個基點,市場防範Fed升息和印尼央行下周可能跟進升息的雙重打擊。

印尼債券今年來表現在亞洲位居末段班,本月來累計下跌2.1%。

 

《補充》聯準會(Fed)6月決策聲明原文連結

 

 

 

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