央行理監事會決議利率連五凍 經濟成長率上修至5.08%
編按：
中央銀行17日召開首次第2季理監事聯席視訊會議，決議利率維持不變，「連五凍」維持在1.125%，同時上調台灣今年經濟成長率預估至5.08%。楊金龍表示，貨幣政策基調維持寬鬆，通膨仍屬溫和階段，但未來通膨須留意高公共債務、低利率兩大風險，此次會議罕見針對4月坊間出版一本書，發出「澄清稿」報告，對諸多不實指陳，特別澄清。
央行理監事會決議利率連五凍
中央銀行17日召開第2季理監事會議，決議利率維持不變，「連五凍」，同時上調台灣今年經濟成長率預估至5.08%。
央行在今年3月18日的理監事會議預估，台灣今年經濟成長率為4.53%；繼主計總處日前宣布上修台灣今年經濟成長率至5.46%，央行跟進上調。
展望下半年，全球景氣持續復甦，可望支撐台灣出口及民間投資穩健成長，加上政府擴大紓困方案以減緩疫情衝擊，且若國內疫情受控，民間消費將漸回穩，均有助經濟成長；央行預估下半年經濟成長率將低於上半年，全年經濟成長率預測值為5.08%
央行全體理事一致同意維持政策利率不變，綜合國內外經濟金融情勢，考量全球經濟增溫，但前景仍面臨諸多風險，主要經濟體均維持寬鬆貨幣政策，並續推大規模財政激勵方案；當前國內通膨走升應屬短期現象，預期本年通膨仍屬溫和。
雖然近期國內疫情影響消費動能，但在出口及民間投資成長支撐下，今年國內經濟仍將穩健成長，央行理事會認為，維持政策利率不變，繼續當前寬鬆貨幣政策，有助物價穩定與金融穩定，並支持經濟成長。
央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.125%、1.5%及3.375%。
楊金龍：貨幣政策基調維持寬鬆 通膨仍屬溫和
央行總裁楊金龍今天於記者會宣布，全體央行理事一致同意維持政策利率不變，利率連五凍，延續寬鬆貨幣政策；至於外界憂心的通膨議題，估第2季通膨率將是今年高點，但通膨展望仍屬溫和。
楊金龍說明，即使國內疫情升溫，將影響消費動能，但台灣出口、投資依舊暢旺，今年經濟成長力道還是非常穩健，央行預估全年經濟成長率預測值為5.08%。
央行經研處處長吳懿娟補充，先前央行對經濟走勢看法是「V型」復甦，如今疫情升溫，對第2季、第3季會有衝擊，跟之前所談的V型復甦會有差異，但若疫情恢復良好，第4季會回升。
雖然國際原油價格上漲，加上基期因素，使得消費者物價指數（CPI）連二月超過2%，央行分析，這是基期偏低的短期現象，預估國內通膨率高點將落在第2季，下半年通膨率可望緩步回降，央行預測全年CPI及核心CPI年增率分別為1.60%及1.11%。
楊金龍進一步指出，國內CPI上漲的原因有5成來自機票與石油價格上漲，基期因素消失後，就會慢慢往下，「我們通膨展望還是算是溫和」。
央行房市信用管制政策 沒變
全國三級警戒，央行選擇不降息，沒有再擴大房市管制新措施。央行指出，去年12月及今年3月兩度調整選擇性信用管制措施，目前銀行辦理受限貸款成數均較規範前下降。今年4月底全體銀行購屋貸款年增率略增，建築貸款年增率則續降；不動產貸款相關逾放比率仍低，銀行授信風險控管尚屬良好。
健全國內房地產市場須多管齊下，各部會已陸續推動多項健全房市措施；加以7月1日起將實施「房地合一稅2.0」及「實價登錄2.0」，有助降低房市投機炒作。
央行指出，將密切關注房地產市場發展及金融機構不動產授信風險控管情形，並持續檢視選擇性信用管制措施之執行成效，適時檢討調整措施。
央行強調，會密切關注疫情後續發展、主要經濟體貨幣政策動向、全球原物料及金融情勢變化、國際政經情勢演變等對國內經濟金融與物價情勢影響，適時採行妥適貨幣政策，以達成央行法定職責。
不只通膨！央行示警疫情引爆2風險更嚴重
新冠疫情衝擊全球經濟，中央銀行今日表示，美日等主要經濟體M2成長率遠高於2008年金融危機，惟產出缺口仍為負，未來通膨值得關注，但更須留意高公共債務、低利率兩大風險，債務可持續性與經濟成長間的平衡已成重要課題。
央行指出，2008年全球金融危機後，各國央行注資金融體系，惟央行注資只進入準備貨幣，而未流向更廣義的貨幣總計數或銀行信用。然新冠疫情爆發後，美國與日本等經濟體M2成長率大增，更攀升至過去40年來高點；惟產出缺口大抵仍為負值。
對於通膨升溫預期，央行表示，短期內，美國通膨率可能因經濟重啟、供應鏈瓶頸等因素而暫時上揚，惟在產出缺口為負的情況下，通膨應不致持續，且通膨風險尚屬可控，惟若貨幣寬鬆、財政擴張持續擴大，通膨壓力仍可能升溫。
央行認為，新冠肺炎危機爆發後，主要國家貨幣政策與財政政策的協調與合作程度更甚以往。許多央行擴大資產購買計畫、大量購入政府債券，已使貨幣政策與財政政策的連結日增，甚至引發政府債務貨幣化(debt monetization)等疑慮。此外，若干主要央行推出廣泛的融通機制，與財政當局合作益加緊密，使兩者界限日益模糊。
與2008金融危機相比，央行分析，全球金融危機爆發後，全球實質投資緩步下滑；歷經逾兩年的期間，全球實質投資才回復至危機前高峰水準；新冠肺炎危機爆發後，全球實質投資下滑雖較急遽，惟亦回升較快。相關研究指出，疫情期間，若干大膽創新、轉型的企業可創造生產力紅利，或有助於帶動生產力成長。
央行「茶壺風暴」檯面化 參考資料裡驚見「澄清稿」
中央銀行今（17）日召開央行理監事會，在會後記者會參考資料裡有一份名為「澄清稿」的報告，內容是澄清三位央行理事等合著新書「致富的特權：二十年來我們為央行政策付出的代價」的部分內容，過去非常罕見。
該篇報告指出，今年4月坊間出版一本書，該書對央行換匯交易列帳及外部審計等事項諸多不實指陳，特澄清如下：
(一)該書第115頁及116頁指陳：「隱藏的巨額外匯存底」
1.該書第115頁：「2020年3月中，央行在對立法院進行的業務報告中，首度揭露台灣央行截至2020年2月底，總共擁有6,259億美元的外幣資產(其中的50億美元是黃金資產)，也就是說，扣掉官方公告的4,800億美元外匯存底之外，還有約1,400億美元的資產，是過往沒有計入外匯存底內的…」。
2.該書第116頁：「根據台灣央行的書面報告，這沒有計入外匯存底的1,400億美元中，數額最大的是991億美元的『換匯交易之外幣部位』，其次是328億美元的『存放國內銀行業之外幣』，還有61億美元的『對本國銀行外幣拆款』」。
澄清說明：
1.該書將央行揭露「外幣流動性」統計金額，誤認為「外幣資產」
(1)2020年3月12日，央行對立法院財委會業務報告第32頁所揭露當年2月底之外幣流動性為6,259億美元，係依據國際貨幣基金(IMF)之「國際準備與外幣流動性資料範本」(Data Template on International Reserves and Foreign Currency Liquidity，簡稱IRFCL範本)所統計之央行外幣流動性，並非該書所謂之「外幣資產」。
(2)依據IRFCL範本，「外幣流動性」主要是反映央行未來一年內可動用的外幣資金，涵蓋的項目包括:(1)外匯存底、(2)黃金、(3)其他外幣資產、及(4)一年內到期的外幣現金淨流量。惟計入外幣流動性統計之項目，未必全部符合會計準則之外幣資產定義，如：換匯交易之待交割「應收遠匯款」並不符合會計準則「資產」之定義(會計處理詳見第34頁)，但屬外幣流動性項目。
2.外匯存底為統計央行對「非居住民」之外幣債權金額，該書所提1,400億美元，主要係屬央行對居住民之外幣債權，爰不計入外匯存底統計，但列入央行外幣流動性統計資料，央行並無隱藏的巨額外匯存底
(1)依據IMF定義，外匯存底是統計一國央行對「非居住民」之外幣債權，可用來表彰一國國際支付能力，對「居住民」之外幣債權非屬外匯存底統計之範疇。
(2)2020年2月底，央行991億美元的「換匯交易之外幣部位」、328億美元的「存放國內銀行業之外幣」，以及61億美元的「對本國銀行外幣拆款」，均屬對「居住民」之外幣債權，不符合外匯存底定義，爰不計入外匯存底統計，但列入央行外幣流動性統計之「一年內到期的外幣淨現金流量」或「其他外幣資產」項目，央行並無隱藏的巨額外匯存底。
3.本行換匯交易均依據主計總處核定的會計科目及會計制度辦理，如實列帳並允當表達於財務報表內，絕無消失情事。
4.央行只有一套「財務」報表，絕無「內外帳」，由於央行為管理外匯風險所編的報表，與依國際定義所編製的各項統計表，均非財務報表 (如資產負債表及損益表)，不能逕予比較，類比為中小企業內外帳，實屬不當。 5.本行參與新台幣換匯市場，旨在調節銀行體系新台幣、外幣資金流動性，促進外匯市場發展，是央行貨幣政策工具之一，絕非用以隱匿外匯存底的真實金額，進而隱藏央行干預外匯的規模。
6.為釐清外界對央行利用新台幣換匯交易隱藏干預外匯疑慮，自去年起，央行按月對外揭露新台幣換匯交易和外幣拆款金額，並於央行年報和對立法院財委會業務報告中，揭露央行外幣流動性資訊及干預市場的淨買 (賣) 匯金額，資訊公開透明，絕無隱匿情事。
7.各國央行財務報表外部查核機制，因國情不同，有由外部政府機構查核 (如台灣、日本、新加坡、澳洲、瑞典和香港等央行)，或委由會計師事務所查核 (如美國聯準會，以及英、德、瑞士等央行)，均屬接受外部獨立的第三方查核；因此，台灣作法與日本、澳洲及新加坡等央行相同，無須再委由會計師事務所查核。
補充：
6月17日央行理監事會後記者會參考資料(全文下載)討論議題包括：
三、澄清稿
四、監事會會議紀錄