日本銀行（央行）26日例會並未釋出更多政策緊縮或是阻貶日圓的訊息，拖累日圓兌美元一路下探，終場失守158日圓關卡，創下34年新低。市場預測160日圓可能是日銀干預的防線。

日銀公布利率決議前日圓兌美元仍位在155.5左右，惟日銀的鴿派立場令市場大失所望，引發日圓接連失守整數關卡。日圓匯價26日跌破158大關，為1990年5月以來首見，終場收在158.33日圓，跌幅達1.7％。

今年以來，日圓兌美元累計重貶超過11％，日圓成為十國集團（G10）中表現最差的貨幣。瑞銀證券首席日本經濟學家暨前日銀官員足立正道（Masamichi Adachi）表示，日本財務省可能很快就會進場干預外匯市場，買進日圓賣出美元。

日本財務大臣鈴木俊一近日表示，他正緊密關注外匯市場走勢，暗示官方可能即將採取行動。日本上一次干預匯市是在2022年，當時約斥資600億美元捍衛日圓。另外，美國、日本和韓國財長日前對日圓和韓元的貶勢表達關切，暗示日韓可能做好進場阻貶的準備。

瑞穗證券首席日本市場策略師大森昭樹（Shoki Omori）表示，日圓26日的走勢令人震驚。考量到日圓跌至34年新低水準，政府可能隨時出手干預。不過美元目前非常強勢，日本干預可能起不了作用。

美銀證券首席日本外匯策略師山田脩輔（Yamada Shusuke）指出，日本民眾對日圓的信心惡化是東京出手干預的理由之一，允許日圓兌美元進一步貶值可能得付出高昂的政治代價。日本企業領袖憂心日圓的跌勢，削弱消費者信心。本周日本適逢黃金周休市，日圓可能因為美國經濟數據進一步下探，市場密切關注日銀是否會在近日出手。

美國「3高」導致日圓加速貶值

在4月26日的紐約外匯市場上，日圓對美元匯率跌至1美元兌換158.5日圓。創下1990年5月以後34年來的最低值。雖然日本財務省暗示會進行買入日圓、拋售美元的匯率幹預，但許多觀點認為，目前日圓走低、美元走高的根本原因在於美國的「3高」，也就是高經濟成長率、高通貨膨脹、高利率，日本相關部門能夠採取的措施有限。

在4月26日的金融政策決定會議上，日本銀行（央行）決定維持貨幣政策現狀。有觀點認為，「市場對枯燥乏味的指導方針明顯感到失望」（荷蘭大型金融企業荷蘭國際集團），會議結束後，東京外匯市場的日圓匯率跌至1美元兌換156日圓。在當天的紐約外匯市場，日圓貶值速度加快，以1美元兌換158.3日圓左右收盤。

日圓貶值背後反映出市場對堅挺的美國經濟的期待，以及對其導致長期通貨膨脹的擔憂。從25日公佈的1～3月美國國內生産總值（GDP）來看，個人消費和設備投資十分堅挺。在歐洲和中國經濟低迷、中東局勢動盪的情況下，全球貨幣很容易流向美國進行投資和購買美元。

堅挺的經濟也引發了因擔心通膨而購買美元的現象。美國商務部26日公佈的數據顯示，3月美國個人消費支出（PCE）價格指數較去年同期上漲2.7％，漲速相較於2月的2.5％加快。由於擔心美國聯邦儲備委員會（FRB，美聯儲）的貨幣緊縮政策長期化，在25日的美國債券市場，作為長期利率指標的10年期國債收益率上升至4.73％，這是2023年11月以來的最高水平。日美利息差擴大，對拋售日圓、買進美元的動向有推動作用。

美聯儲官員之間也多數認為，在頑強的通貨膨脹和經濟堅挺的背景下，到確信控制住通貨膨脹「需要比預期更多的時間」（美聯儲主席鮑威爾）。由於高成長率、高通膨、高利率，美元指數維持在2023年10月下旬以來的新高水準。

對於控制不住的日圓貶值，市場紛紛認為日本財務省和日本央行目前無計可施。美國班諾克本全球外匯(Bannockburn Global Forex)的馬克‧錢德勒(Mark Chandler)説：「日本2022年的匯率幹預之所以起作用，是因為在美國利率創下高點的時候實施的。在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）和美國就業統計即將到來的背景下，日本當局應該沒有當時那樣的自信」。

好像趁人之危，對沖基金在加速拋售日圓。美國商品期貨委員會（CFTC）4月26日公佈的數據顯示，截至4月23日代表投機商買賣動向的「非商業部門」的相對於美元超賣日圓17萬9919手。連續6週擴大，創下2007年6月以來的超賣新高。

Forexlive的分析師Adam Button誣：「即使日本當局決定實際幹預外匯，在美元及美國的基礎（經濟基礎）情況改變之前，都是逆勢而為」。日本自民黨的眾議院議員越智隆雄在接受路透社採訪時説：「如果日元兌美元貶值到160日元、170日元，必須採取某些措施」，似乎日元被拋售貶值到160日元也是在視野範圍內的。

在本來就警惕匯率幹預的背景下日圓匯率一週貶值3日圓以上是非常罕見的。 2022年9月和10月的匯率幹預時也是在比上週末日元貶值3日元左右的時候決定乾預的。如果美國聯邦公開市場委員會上降息預期進一步減弱，緊急情況下的外匯幹預選項也將變得具有現實。

日本經濟新聞（中文版：日經中文網）

日圓貶破34年新低 亞洲匯率戰開打 謝金河：這兩國衝擊大

近一周全球重要焦點就是日圓貶值，創下158.41的34年來新低，財信傳媒集團董事長謝金河認為，勢必進一步牽動周邊國家的匯率戰，對台灣的負面影響是帶動物價上漲，而接下來衝擊較大的會是外債高的中國和南韓。

謝金河以「日圓貶不停牽動匯率戰」為題在個人臉書粉專發文，重點就是關注日圓貶值的問題，先提到日圓在2022年貶到151.94兌一美元，原本估計日圓會在150上下盤旋一段時間，讓日本恢復出口競爭力，等到日本經濟好轉，日圓再走上升值道路。

不過日圓兌美元在150上下盤旋一年多，如今再出現急跌走勢，日圓再創158.41新低，台幣也跟著貶到32.659，現在台幣兌換日圓0.2056，等於拿10000元台幣可以換到48585日圓，謝金河指出，這是日圓從1990年以來的最低匯價，「勢將進一步牽動週邊國家的匯率戰」，更引述經濟學家李鎮宇的示警「亞洲匯率戰將開打！」

謝金河回憶，從2000年以來，全球貨幣跌最慘的，一個是南美洲的阿根廷，披索從3.78跌到874.805，這是世紀最慘的貨幣；另一個是土耳其里拉從1.386到33.74兌1美元。亞洲一直在貶值的貨幣，除了日圓，另一個是越南盾，從15421到25458兌一美元。

日圓貶過151.94，謝金河表示，這個大貶值效應勢將牽動亞洲地緣政治的平衡感，提及這幾天新台幣跟著一起貶，並認為對台灣和日本來說，這兩個國家外債比重不高，負面影響是帶動了物價上漲。

「接下來會受到衝擊較大的會是中國和南韓」。謝金河強調，南韓外債高，而中國人民幣若跟著競貶，「會牽動中國的資金外逃，還有黨中央的面子」，因此接下來要密切關注，日圓貶值衝擊週邊國家的效應會加大，股市也會受到波及！