央行：經濟、金融有四風險

中央銀行昨（31）日在金融穩定報告中示警，國內外經濟金融有四大風險，包括：全球經濟嚴重衰退後可望復甦，但金融脆弱度持續累積；中國大陸經濟成長逐步回升，惟潛在風險仍高；壽險公司獲利及資本均提升，但面臨較高市場風險，及票券公司流動性風險仍高。

央行報告指出，去（2020）年新冠肺炎疫情對經濟衝擊甚鉅，在貿易萎縮、經濟活動停擺及供應鏈中斷影響下，全球經濟成長率驟降至-3.5%，為大蕭條以來最嚴重衰退，且先進及新興經濟體均陷入負成長；全球消費者物價指數（CPI）年增率則因原油及其他能源價格下跌而降至2.1%。

央行金檢處副處長潘雅慧說明，因應新冠肺炎，主要經濟體採取超寬鬆金融環境，股市與實體經濟脫鉤、金融脆弱度上升，若實質利率快速上升，將使金融市場大幅修正，影響市場信心並危及金融穩定。

展望今年，受惠於各國陸續施打疫苗、防疫措施放寬及寬鬆財政與貨幣政策支持，加上基期較低，IHS Markit預估全球經濟成長率將大幅回升至5.7%，全球CPI年增率因原物料價格持續回溫，預測將升至3%。然而，IMF提出警告，配送疫苗的物流問題及疫苗普及程度與有效性等不確定因素，均可能再度重創全球經濟。

央行指出，去年中國大陸社會融資規模續增，中小型金融機構的脆弱度較高；9月底企業、家庭及地方政府等非金融部門債務餘額續創歷史新高，潛在風險仍高。

國內金融機構部分，央行呼籲應關注兩大風險，包括：壽險公司獲利及資本均提升，但面臨較高市場風險，以及票券金融公司流動性風險仍高。

央行指出，去年壽險公司稅前盈餘較前年大幅增加33.26%至2,061億元，主要因積極處分股債實現獲利推升投資收益所致；去年底平均資本適足率回升至299.13%，權益對資產比率亦大幅提升至8.57%。

去年底壽險公司國外投資部位成長至18.66兆元，但今年以來部分金融市場強勁反彈似與實體經濟脫鉤，恐有泡沫化之虞，加上美債殖利率攀升，恐衝擊債券評價利益，壽險公司面臨較高的股票投資風險及利率風險。

此外，票券市場利率創新低吸引企業增發商業本票籌資，使票券公司保證餘額擴增；年底保證墊款比率降至0.01%，授信品質尚佳，但應注意疫情發展影響，以短支長情形依然存在，票券公司流動性風險仍高。