央行：關注通膨、綠色復甦

中央銀行指出，新冠肺炎危機與2008年全球金融危機帶來六大啟示，包括須關注未來通膨走勢、債務可持續性與經濟成長間的平衡、主要國家貨幣政策範圍延伸過廣引發擔憂、全球整體實質投資擴增速度可能較快、加劇貧富不均擴大的擔憂以及新冠肺炎危機後，更有利於推動綠色復甦與永續發展。

央行在理監事會議參考資料提出，兩次危機帶來六大啟示與反思。一，新冠肺炎危機後，美、日等主要經濟體M2成長率遠高於全球金融危機；但產出缺口仍為負，未來通膨走勢值得關注。央行提及，近期美國通膨上揚較明顯，引發通膨是否持續走升的討論。

一般認為，短期內美國通膨率可能因經濟重啟、供應鏈瓶頸等因素而暫時上揚，但在產出缺口為負的情況下，通膨應不致持續，且通膨風險尚屬可控。

惟若貨幣寬鬆、財政擴張持續擴大，通膨壓力仍可能升溫，未來通膨走勢值得關注。

二，新冠肺炎危機後，高公共債務、低利率情形較全球金融危機顯著；債務可持續性與經濟成長間的平衡，已成重要課題。

三，主要國家的貨幣政策範圍延伸過廣已引發擔憂；新冠肺炎危機爆發後，主要國家貨幣政策與財政政策的協調與合作程度更甚以往。許多央行擴大資產購買計畫、大量購入政府債券，已使貨幣政策與財政政策的連結日增，甚至引發政府債務貨幣化（debt monetization）等疑慮。

四，新冠肺炎危機後，全球整體實質投資擴增速度可能較快，惟個別投資情況仍有所差異，對生產力的影響仍不確定。

五，與全球金融危機相較，新冠肺炎危機對勞動市場衝擊較大，尤以女性、年輕人等為最，亦加劇不均擴大的擔憂。

相較於全球金融危機期間，新冠肺炎危機爆發後，整體勞動參與率下滑幅度較大，且女性所受衝擊較深。此外，較年輕、教育程度較低的勞動力之就業率下滑幅度亦較大。

IMF指出，中期而言，新冠肺炎疫情可能加劇所得分配不均。若干較脆弱的族群原已不易取得教育、就業機會，加上疫情後，自動化、機器人化益加盛行，低技術、低薪勞工相對較易被取代，恐使所得分配不均進一步擴大。

六，相較於全球金融危機期間，新冠肺炎危機後的環境，更有利推動綠色復甦與永續發展。

圖片來源：聯合報官網