台幣8月超強 NEER飆新高 央行淡定未阻升

新台幣今年以來至8月底勁揚2.65％，高居最強非美貨幣，根據國際清算銀行（BIS）最新公布的8月名目有效匯率指數（NEER）統計，新台幣NEER飆至124.05，創史上最高紀錄；實質有效匯率指數（REER）也上衝至112.07、創逾15年新高。至於8月韓元REER則是下滑至105.43，已連續七個月低於新台幣REER，不利台灣出口價格競爭力，央行淡定未阻升。

《工商時報》報導，BIS統計的NEER是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，排除物價變動因素的加權統計，即單純升貶變動的指數；REER則是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，包含物價變動的指數。一般來說，當REER愈低時，代表出口價格競爭力愈高，REER升高不利出口價格競爭力，尤其是對出口占DGP（國內生產毛額）比重愈高的經濟體愈不利。

匯銀主管表示，國際美元指數8月上漲0.5％，反應在主要非美貨幣貶多升少，以英鎊重挫1.3％最多，澳幣及歐元各大跌0.82％及0.57％，主要亞幣中韓元貶值0.79％，日圓和人民幣分別下滑0.26％和0.13％，星幣則升值0.65％。至於新台幣8月對美元升幅0.7％，反映在新台幣NEER及REER雙雙續揚。

8月新台幣REER大幅上揚1.12至112.07，韓元REER則是下滑0.90至105.43，使得兩者差距擴大至6.64，創2009年6月以來逾12年最大差距。

匯銀主管指出，8月新台幣維持升勢，且今年以來至8月底升值更達2.65％或7.36角，同期間只有加拿大幣、人民幣、英鎊各升值1.29％、1.16％、0.95％，其餘貨幣幾乎都貶值，韓元更狂洩6.32％，使得韓元REER與新台幣REER差距愈來愈大。

新台幣16日微貶0.7分，收在27.715元，但9月以來仍累計升值0.21％，同期間韓元則是重挫1.05％，因此9月台韓REER差距不排除持續擴大。

但匯銀主管也強調，疫情爆發讓全球供應鏈重組，台灣疫情控制相對良好，出口成長率亮眼，已弱化REER對出口競爭力的影響。

五個理由...央行淡定未阻升

從五大面向來看，首先去年央行全年進場買匯高達391億美元力戰熱錢，及今年1月及3月也都進場調節，原因都是「資金集中巨額進出，致外匯市場波動較大」，本於職責進場維護匯市穩定。但央行外匯局局長蔡烱民9月初強調，4月以來匯市供需維持平衡，央行因而未再進場調節。

其次是央行4月被美列入匯率操縱國「加強觀察名單」，現在10月已近，若無「正當理由」仍進場干預匯價，恐怕會被美直接被列入匯率操縱國名單。

三是台灣出口表現亮眼，8月創新高紀錄，且連續14個月正成長，不論電子或傳產都報喜，新台幣匯率強勢對出口的衝擊已被弱化。

四是台股企業獲利強勁，現金股利在全球名列前茅，今年總計高達新台幣1.54兆元、創歷史新高，對外資極具吸引力，前八個月累計淨匯入約74.49億美元，且總計將領到逾220億美元的現金股利，已領到的現金股利幾乎都再投入股市。最後則是出口大廠生意旺，如半導體訂單滿到明年，整手美元貨款收入等著賣。

綜合五大原因來看，新台幣欲弱不易，仍會續居最強非美貨幣地位，且除非外資「異常進出」，否則央行進場阻升機率也不高。