投行高盛11日發布最新報告預測，在AI晶片出口熱潮帶動下，台韓經常帳盈餘將創下新高，迫使兩國央行今年稍後必須升息應對。以蒂爾頓（Andrew Tilton）為首的高盛經濟團隊預估，台灣將在第二與第四季各升息一次、每次半碼（12.5個基點），韓國將在第三與第四季各升息一次、每次1碼（25個基點）。

　高盛分析師表示，科技出口暴增將推動「AI驅動的超級順差」，令台韓2026年經常帳盈餘占國內生產毛額（GDP）的比重分別超過20％與10％。國際貨幣基金（IMF）數據顯示，台韓今年經常帳盈餘占GDP的比重分別估為18.1％與5.6％。

　高盛指出，即便美伊衝突延燒、台韓高度依賴中東能源進口，也不會改變此一趨勢。高盛經濟學家表示：「這股AI熱潮是台韓有史以來最強勁的科技週期。」　高盛認為，即使在各種不利的油價情境下，能源成本對晶片業的影響也相當有限，因為晶片出口規模太大、成長太快，完全蓋過能源價格變動的影響。

　該報告指出，韓國今年AI相關出口占GDP比重可望成長至近30％（過去十年來低於10％），台灣可能進一步提升至超過GDP的30％。相較之下，在區域供過於求與能源衝擊拖累下，非科技出口恐持續疲弱。高盛指出，目前韓國順差資金主要流向海外股票市場，台灣大多流入外匯存款，但隨著順差擴大，新台幣與韓元升值壓力正悄悄累積。

　高盛經濟學家表示：「K型景氣循環代表科技與非科技產業間的差距正在擴大，政府需採取更具針對性且審慎的財政政策。在如此龐大的AI出口熱潮下，兩國貨幣都將面臨升值壓力。」

　台灣今年首季GDP成長率高達13.69％，增幅創1987年以來最高。韓國則在半導體出貨帶動下，出口表現亮眼。高盛預估，台灣今年GDP成長率將從去年的8.7％升至逼近10％，韓國將從1％大幅攀升至2.5％。

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抑制油價 大摩：臨界點在6月

摩根士丹利（大摩）報告預期，如果荷姆茲海峽持續封鎖至六月下旬，抑制油價在伊朗戰爭爆發後飆漲的多重因素恐不再奏效，屆時油價可能漲至每桶一三〇至一五〇美元。彭博報導，報告指出，即使國際油市已損失近十億桶原油，但期貨價格尚未突破二〇二二年的水準，當年二月下旬俄羅斯入侵烏克蘭後，布蘭特原油期貨三月飆漲至每桶一二八美元，西德州中級原油漲至一三〇．五美元。

大摩分析師指出，市場具有一定緩衝空間、投資人對荷姆茲海峽將重啟的預期心理，以及美國原油出口升高，而中國的進口放緩等因素，都有助於緩和伊朗戰爭對市場的衝擊。報告標題為「與時間賽跑」的部分指出，「美國每日增加三八〇萬桶原油出口，而中國每日減少五五〇萬桶原油進口，使全球其他地區免於每日九三〇萬桶供應緊張的影響，這是相當可觀的數量」。

報告表示，展望未來，如果荷姆茲海峽封鎖的時間超過美國或中國能夠支撐的時期，國際油市可能再度趨緊。目前中國的狀況似乎還好，「而美國能否持續如此高的出口水準，難以判斷，但似乎面臨更大壓力」。大摩預測的基本情境是，荷姆茲海峽六月重新開放，且美國與中國仍維持市場部分緩衝；但若封鎖持續至六月下旬，或甚至到七月，則布蘭特原油價格將承受此前得以規避的壓力。

在大摩預測的基本情境下，布蘭特原油本季每桶一一〇美元，第三季降至一百美元，第四季為九十美元。若在荷姆茲海峽封鎖更長的情境下，布蘭特原油價格將飆漲至每桶一三〇至一五〇美元。

在美國總統川普十日發文表示，伊朗提供的和平方案「完全無法接受」後，布蘭特原油期貨十一日一度飆漲四．六％，之後漲幅收斂至二．六％，每桶報一〇四美元。

中東戰事推升國際能源價格，增添全球通膨上揚的壓力，近日澳洲、新加坡接續祭出緊縮貨幣政策，台灣央行是否也可能如此？對此，身兼中央銀行理事的台灣經濟研究院院長張建一今(24)日表示，從目前的總體經濟和通膨情勢觀察，消費者物價指數(CPI)漲幅溫和、全年經濟成長率達逾7%，台灣沒有升息或降息的空間。不過，若未來油價漲幅擴大到中油無法吸收，政府也無法再補貼，並反映在CPI，央行就可能祭出緊縮性貨幣政策。

台灣經濟研究院今日發布最新經濟預測，媒體關切美國聯準會面臨升息抑制通膨或降息穩定經濟的選擇，台灣央行是否也面臨這樣的兩難？張建一表示，各國包括台灣、中國都是以補貼政策來暫時減緩油價漲幅而抑制物價上漲，而央行總裁楊金龍3月底時在理監事會後記者會也曾表示，若油價繼續上漲，不排除採取緊縮政策。不過，就目前情況來看，台灣今年CPI落在約1.8%至1.9%、仍處在溫和區間，在CPI維持相對穩定、經濟成長率達7%以上的情況下，目前台灣其實沒有升息或降息的空間。