我未列美匯率操縱國 但續列加強觀察名單

美國財政部在美東時間十二月三日公布匯率報告，即使美財政部放寬三項檢視標準，台灣仍全部達標，但是美方並未將任何主要貿易對手國列為匯率操縱國，但仍維持在「加強觀察名單」之內。我央行公開與美方磋商六大主張，並表示雙方未來仍持續就匯率議題協商。

續列加強觀察名單

美國財政部每半年發布一次的匯率報告出爐，美方三項檢視標準台灣全部觸及，但並未直接列為匯率操縱國，仍維持在「加強觀察名單」之內。

中央銀行外匯局局長蔡烱民4日對此表示，這次美國公布的匯率報告，檢視期間為2020下半年及2021上半年，從結果來看，並未將任何主要貿易對手國，列為匯率操縱國。他坦言台灣觸及三項美方檢視標準，但最後結果仍與4月的匯率報告（按：檢視期間為2020全年）相同，並未被列為匯率操縱國。

美方報告指出，並無證據顯示台灣的匯率政策，有「阻礙國際收支有效調節」或「獲取不公平貿易優勢」等情形，未來雙方仍將繼續就匯率議題，進行密切磋商。

蔡烱民對此表示，2021年來，央行與美國財政部舉行過多次磋商，主要談的就是雙邊貿易及匯率議題，央行向美方表達了我方的立場。長期以來，由於兩國存在緊密且互利的雙邊貿易關係，並為科技供應鏈的重要夥伴，央行與美國財政部溝通管道順暢，雙方將在良好的互動基礎上，持續的就相關議題進行溝通。

蔡烱民進一步說，近年美國對台灣貿易入超擴增，主要是受中美貿易爭端及疫情影響，對台灣科技產品需求劇增，且國內及美商科技大廠調整原有分工模式，擴大在台投資與生產，因此增加對美國出口。簡言之，對美貿易順差的擴大，與匯率因素無關。

至於本次報告指稱，央行累計淨買匯439.3億美元（約GDP6％），主要是反映2020年疫情及美國QE（量化寬鬆）外溢效果的影響，造成資金大量流入，國內匯市供需嚴重失衡，為避免匯市失序危及國內的經濟金融穩定，央行淨買匯達352億美元。而2021年1月美元超額供給現象仍延續，央行再度進場調節，淨買匯87.3億美元。但央行強調，2月之後至今，匯市供需大致平衡，這期間為淨賣匯。

近年我國經常帳順差擴大，主要是受國外需求增加影響。 蔡烱民解釋，台灣經常帳順差主要來自商品貿易出超，因疫情逐步解封，帶動需求大幅成長，台灣疫情控制得宜，造成出口大幅增長，商品貿易出超擴大。加上中美貿易爭端與疫情的蔓延，導致台商回台投資持續成長，反觀國內消費及國人旅遊支出則下降，民眾可支配所得增加，國內儲蓄增幅較投資為大，經常帳順差擴大。預料未來疫情趨緩後，民間消費可以回升，超額儲蓄、經常帳順差則可望下降。

蔡烱民強調，全球經常帳失衡現象存在已久，如美、英長期為逆差，大陸、德、日、星、瑞士及台灣，則長期順差。國際組織普遍認為，解決經常帳失衡問題，不能僅靠匯率或單一國家調整，順差及逆差國均應致力調整國內投資與儲蓄失衡，例如順差國家宜增加國內投資及消費，逆差國宜增加儲蓄並降低消費。

我方將持續協商匯率議題

央行強調，第一，近年美國對台灣貿易入超擴增並逾美方檢視標準，主要反映美國受美中貿易爭端及疫情影響，對台灣科技產品需求劇增，加以國內及美商科技大廠調整原有兩岸分工模式，擴大在台灣投資與生產，增加對美國出口；對美貿易順差擴大與匯率因素無關。

第二，去年下半年至今年上半年，央行淨買匯四三九．三億美元，約GDP六％，主要是去年下半年受到疫情以及美國QE外溢效果，資金大量流入，匯市供需嚴重失衡恐危及國內經濟金融穩定，才進場買匯。

第三，今年上半年淨買匯八七．三億美元，也是因為一月延續上年底美元超額供給現象，惟今年二月迄今，國內匯市供需情勢大致平衡，這段時間呈現淨賣匯。

第四，近年我國經常帳順差擴大，主要受國外需求增加影響，而台灣疫情控制得當，生產未停頓，出口大幅增長，商品貿易出超擴大；惟國內消費以及國人旅遊支出下降，民眾可支配所得增加，國內儲蓄增幅較投資為大，致超額儲蓄上升、經常帳順差擴大。未來疫情趨緩後，民間消費回升，我國超額儲蓄、經常帳順差可望下降。

五，經常帳失衡反映經濟結構性問題，無法單靠匯率或單一國家調整解決。順差國及逆差國均應致力調整國內投資與儲蓄失衡。

六，長期以來，我國與美國存在緊密且互利的雙邊貿易關係，並為科技供應鏈的重要夥伴；央行與美國財政部溝通管道順暢，未來雙方將在良好的互動基礎上，持續就相關議題進行溝通。