美國財長貝森特(Scott Bessent, 見圖)週日(5月18日)對NBC News「與媒體見面(Meet the Press)」節目表示，穆迪信用評等機構是落後指標，卡達、沙烏地阿拉伯以及阿拉伯聯合大公國都不在乎穆迪降評，桑默斯(Lawrence H. Summers)在2011年信評機構調降美國主權債務評等時也說那是落後指標，川普政府繼承了6.7%的赤字GDP(國內生產總值)占比、這是非經濟衰退以及非戰爭時期的最高紀錄，川普政府決心削減支出並促進經濟成長。
貝森特並且提到，沒有真誠與美國進行貿易談判的國家其關稅稅率應該會回到4月2日的水準，有些國家的關稅會是10%、有些則遠高於此。貝森特指出，沃爾瑪(Walmart Inc.)執行長Doug McMillon透露，對沃爾瑪客戶來說、最重要的事情就是汽油價格，油價在川普總統任期內已大幅走低。
根據美國勞工部勞工統計局(BLS)公布的數據，2025年4月消費者價格指數(CPI)當中的汽油指數年增率自3月的-9.8%降至-11.8%、創2024年10月以來新低，連續第11個月呈現負值。美國商務部普查局上週四公布，2025年4月加油站零售額年減6.8%(月減0.5%)至510.50億美元、創2021年9月以來最低。
彭博社報導，貝森特5月5日在米爾肯研究院全球會議(Milken Institute Global Conference)表示，他關注的是10年期美國公債殖利率，美國政府的信用風險一旦消除、利率自然就會下跌。
曾擔任國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家的Eurizon SLJ Capital共同投資長任永力(Stephen Jen)接受電話採訪時表示，美國財政似乎沒有朝著正確的方向前進，美國政治人物和一般民眾可能需要看到債市崩盤的證據後才會採取行動。貝森特、聯準會(FED)主席鮑爾(Jerome H. Powell)日前都提到，美國政府債務正處於不可持續的軌道上。
CNBC 2月報導，穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi在彼得森基金會舉辦的小組討論中表示、未來12個月的最大風險將是債市出現大跌。Zandi當時說，他認為美國債券市場極度脆弱、運作機制已失靈。
穆迪下調評等加劇投資者對美國財政路徑的擔憂
紐約 5 月 18 日（路透社）——穆迪下調美國主權信用評級，加劇了投資者對美國債務定時炸彈即將爆發的擔憂，這可能會刺激債券市場警惕者希望華盛頓採取更多財政緊縮措施。
該評級機構週五將美國完美的主權信用評級下調一級，這是各大評級機構中最後一次下調美國評級，理由是擔心美國不斷增長的 36 兆美元債務。目前，控制眾議院和參議院的共和黨正尋求批准
一項全面的減稅、增加支出和削減社會安全金的方案，而這可能會導緻
美國債務總額增加數兆美元。儘管
對貿易局勢的樂觀情緒已經出現，但所謂「大美法案」最終形式的不確定性仍讓投資者感到緊張。儘管美國總統川普呼籲各方團結一致，但該法案
週五仍未能突破一個關鍵障礙。
BMO私人財富首席市場策略師卡羅爾施萊夫表示：「債券市場一直密切關注華盛頓今年的動態。」他表示，穆迪下調評級可能會讓投資者更加謹慎。她說：「在國會辯論這項『宏大而美麗的法案』時，債券義勇軍將密切關注，確保他們遵守財政責任的底線。」她指的是
債券投資者透過使政府借貸成本過高來懲罰糟糕的政策。紐約 Tolou Capital Management 創辦人 Spencer Hakimian 表示，穆迪此次下調美國評級，此前惠譽和標準普爾分別於 2023 年和 2011 年採取了類似舉措，這將「最終導緻美國公共和私營部門的借貸成本上升」。
道明證券 (TD Securities) 美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，即便如此，評級下調也不太可能引發那些只能投資於高評級證券的基金被迫拋售，因為大多數基金在標準普爾下調評級後都修改了指導方針。戈德堡表示：“但我們預計它將使市場重新關注財政政策和國會正在協商的法案。”
關注法案
布朗兄弟哈里曼公司首席投資策略師斯科特·克萊蒙斯表示，一個問題是國會對於財政原則是否被犧牲會有多大的阻力，並補充說，一項顯示揮霍無度支出的法案可能會抑制人們增加對長期美國國債的投資。無黨派智庫「負責任聯邦預算委員會」
估計，開啟新分頁到 2034 年，該法案可能會使該國債務增加約 3.3 兆美元，如果政策制定者延長臨時規定，則債務總額將增加約 5.2 兆美元。
穆迪
週五表示，歷屆政府都未能扭轉財政赤字和利息成本上升的趨勢，也不相信正在考慮的財政提案會導致赤字大幅減少。市場定價出現擔憂。 Legal & General Investment Management America 固定收益策略主管 Anthony Woodside 表示，10 年期美國國債期限溢價（衡量投資者持有長期債券風險所要求的回報）近期上升，在一定程度上表明市場存在潛在的財政擔憂。伍德賽德表示，市場「不太相信」赤字會大幅減少。
財政部長貝森特 (Scott Bessent)
表示，政府正致力於控制基準 10 年期公債殖利率。該收益率最新報4.44%，較川普1月上任前的水準低約17個基點。
法國外貿銀行投資管理解決方案公司的投資組合策略師加勒特·梅爾森 (Garrett Melson) 表示：“當然，你可以看到收益率對赤字大幅增加的反應，而此時我們的赤字已經相當大了。”
白宮發言人駁斥了對該法案的擔憂。總統特別助理兼首席副新聞秘書哈里森·菲爾茲在一份聲明中表示：“專家們錯了，就像他們對川普關稅影響的判斷一樣，這些關稅帶來了數萬億美元的投資、創紀錄的就業增長，而且沒有帶來通貨膨脹。”
白宮稱穆迪下調評級是出於政治原因。白宮通訊主任張五常週五透過社群媒體貼文對此舉作出反應，特別提到穆迪經濟學家馬克·贊迪，稱他是川普的政治對手。贊迪是穆迪分析公司的首席經濟學家，穆迪分析公司是穆迪評等機構的獨立實體，他拒絕發表評論。
一些市場人士認為，由於關稅收入和支出抵消，稅收方案實施後財政前景將比早期的預期有所改善。巴克萊銀行目前估計，該法案的成本將在未來 10 年內增加 2 兆美元的赤字，而川普上任前的預期約為 3.8 兆美元。
X因素？
隨著關鍵期限的臨近，緊迫性日益增加。眾議院議長麥克·約翰遜表示，他希望眾議院能在5月26日美國陣亡將士紀念日假期前通過該法案，而
貝森特則敦促議員們在7月中旬之前提高聯邦政府的債務上限。美國政府在一月份達到了法定的借款限額，並開始採取「非常措施」來防止突破限額。貝森特表示，政府可能在 8 月之前到達所謂的“到期日”，即政府將用盡現金來履行所有義務。投資者對於債務上限的緊張情緒已開始顯現。 8月到期的國庫券平均收益率高於鄰近期限國庫券的收益率。
圖表顯示，8月到期的國庫券收益率高於相鄰期限的國庫券收益率，因為屆時美國政府可能將耗盡資金來償還所有債務。
儘管共和黨內部普遍同意延長川普2017年的減稅政策，但在如何削減開支以抵消收入損失方面仍存在分歧。削減開支的迴旋餘地有限。強制性支出（包括川普承諾不會觸及的社會福利項目）佔去年總預算支出的絕大部分。摩根士丹利策略師麥可‧澤薩斯在上週發表的報告中表示，政治上可行的財政方案可能會在短期內導致赤字擴大，同時不會為經濟提供有意義的財政刺激。
古根漢合夥投資管理公司首席投資長安妮沃爾什表示，如果華盛頓沒有真正大幅調整支出水準的進程，美國財政狀況就不太可能出現有意義的改善。她說：“我們所走的道路是不可持續的。”
