達利歐：中國現在必須解決債務問題，否則將陷入「低迷」時期

橋水創始人達利歐表示，中國政策制定者現在必須設計一個「漂亮的去槓桿化」，以減輕中國居民、企業和地方政府的債務負擔，否則將面臨一段「低迷不振」的時期。

對沖基金億萬富翁瑞·達利歐(Ray Dalio)表示，中國領導層現在已走到「岔路口」，有機會作出一些「艱難而痛苦的改變」，以解決目前阻礙國內經濟發展的結構性債務問題。這位長期投資中國的人士在領英(LinkedIn)上的一篇帖子中表示，政策制定者現在必須設計一個「漂亮的去槓桿化」，以減輕中國居民、企業和地方政府當前的債務負擔，否則將面臨一段「低迷不振」的時期。

達利歐1日在LinkedIn發文，將中國國家主席習近平的做法與2012年歐洲央行前行長德拉吉「不惜一切代價」保歐元的行動相提並論。最終德拉吉憑借這番誓詞解決了歐債危機。

達利歐表示，「事實上，我認為這是重要的一周，只要中國政策制定者全力以赴，拿出比許諾多得多的實際行動，上周可以載入市場經濟史冊」。

曾經多次會晤中國高級領導人的達利歐表示，北京方面正處於房地產泡沫破滅、地方政府債務上升的十字路口。對於中國的未來，他說，要麼陷入與日本當年類似的經濟低迷，要麼成功削減債務、避免危機。

為了實現其所謂的「漂亮的去槓桿」，中國需要重組不良資產同時發行更多貨幣，儘量在不過於刺激通膨的情況下減輕償債負擔。達利歐稱，這種「通貨再膨脹」行動會鼓勵市場冒險，現金資產的吸引力會遜於其他資產。

他說，「這些事情的開端是抄底和動物本能，我們現在清楚地看到這種情況正在發生。」

但達利歐警告，去槓桿將是痛苦的，因為會摧毀財富，而且相關決定還牽扯到政治因素，因為事關誰要為債務損失負責。他補充說，適齡勞動人口減少和人口老齡化加劇中國面臨的挑戰。

達利歐表示，「上周我們看到了一些大手筆的刺激措施，而且從官方的承諾中我預計接下來還會有高強度的政策刺激，對於資產價格上漲將大有裨益，不過我認為還有幾件很重要的事情值得關注，包括中國會如何應對國內債務-貨幣-經濟方面的挑戰」。