美國聯準會（Fed）19日啟動降息為市場共識，我中央銀行當日下午也將舉行第三季理監事聯席議會，據本報對金融業者問卷調查結果，全數認為央行政策利率不升也不降，主要考量國內景氣及通膨率仍偏高，加上房市熱絡，貨幣政策暫無轉寬鬆的急迫性。

金融業者認為國內經濟溫和成長、全年通膨率仍在2％之上，全數預期央行貨幣政策維持緊縮環境，利率是否再調升，通膨仍居關鍵。業者提到，近月消費者物價指數（CPI）年增居高不下，物價壓力未明顯下修，且國內貨幣總計數M2年增率持穩在5％～6％區間，因此央行貨幣政策維持緊縮。

銀行業者說，颱風過後食品價格有望回落，加上國際油價下跌，CPI增幅年底前有可能回落至2％。同時，美國經濟成長明顯放緩，不利於台灣出口前景，也可能是央行這次會議的重要考量因素。

　基於通膨偏高、房市及股市過熱、放款持續成長三大關鍵，使央行維持緊縮政策。國內CPI增幅連月超過央行目標，且今年底物價漲幅將超過第一季央行理事會的年度預測，若國內電價續漲，央行將以更多貨幣政策工具控制通膨。

　對於跟進Fed降息議題，金融業者認為，政府打房才剛有成效，且台灣景氣仍然堅實，央行應會先關注美國降息反應及持續的節奏再做調整，目前國內CPI增率連四月超過通膨警戒線，料今年應無降息可能。

新台幣匯率方面，匯銀對第四季新台幣實質成交價看法相對分歧，近半數預估美國9月降息後，新台幣有望回升至31.5元～32元；近3成認為有望衝到31元～31.5元；約2成認為持續在32元～32.5元區間徘徊。波幅方面，29.41％認為幅度在5角～7角，其他估計幅度3角～5角、7角～9角、9角以上各有23.53％。

延伸閱讀:

三高疑慮仍在…第七波房市管制上膛

本周央行第三季理監事會是否推第七波選擇性信用管制？市場屏息以待。據本報對金融業者問卷調查果，近8成業者預估將推第七波管制，為繼2021年第三季、第四季後，再度連二季推房市管制。

房市當前仍有「三高」疑慮：房價高；銀行法72-2條的不動產放款占比高；不動產放款占總放款比重（集中度）高。央行近期兩度找國銀總經理「喝咖啡」，並要求銀行自提控管報告。

銀行業者分析，五大銀行新承做購屋貸款金額處於高檔，房市近期事價量齊揚，且去年下半年起買氣升溫，若房市降溫效果有限，不排除央行在現有選擇性信用管制基礎上，擴大措施範圍，如擴大適用縣市至六都加新竹縣市以外的所有地區，或降低第二戶購屋貸款成數至6成以下。

此外，剛性需求及長期置產買盤表現強勁，依照六都地政局最新統計，前八月六都整體房市交易量合計18萬7,582棟、年增27.5％，創2014年以來同期新高。而前八月營造工程物價總指數平均值111.21，創近十年來新高，營建成本位於高檔，價格難有下修空間，加以現在買方態度較積極，買賣價格認知差距縮小，對房價具有一定程度支撐。

　銀行主管預估，央行多次提醒留意不動產貸款過於集中的風險，而這波房市升溫，新青安房貸是關鍵之一，因需求仍強勁，預計央行至少採取政策微調，加碼管制措施。

　但約2成金融業者認為，央行第三季信用管制會暫緩，因多數銀行開始自主管理不動產放款部位，「央行不會一拳打死市場」，加上民怨與企業壓力頻傳，再加碼管制措施的可能性大減。

抑制高房價 財經官員曝「這兩招」才是殺手鐧

國內房市景氣出現過熱警訊，中央銀行總裁楊金龍先前要求，34家國銀總座在9月6日前提報未來一年的房貸降溫報告，在盡力滿足無自用住宅民眾房貸、都市更新、危老重建、社會住宅及企業購建自用廠辦等五類資金前提下，其他不動產放款必須想辦法降溫。

財經官員分析，央行若再推第七波房市管制措施，最多就是擴大適用地區、進一步限縮成數與寬限期等，但台灣有許多富豪，購屋都用自有資金、不需向銀行借貸，央行限貸政策對此使不上力。

財經官員認為，要徹底解決房價高漲問題，有兩項殺手鐧，第一是稅制。台灣可借鏡美國、新加坡經驗，唯有大幅拉高房屋的持有稅率，例如美國高達2%、3%，才是解決高房價、避免炒房與囤房的一大利器。另外則是金管會在2022年2月曾祭出的調高不動產貸款風險權數，被市場視為掐緊炒房金流的大絕招。

金管會在逾兩年半前曾一口氣調高五類不動產貸款的風險權數、掐緊炒房金流，其中針對個人購置第三戶以上房貸，風險權數由30％直接拉高到100％。銀行這類貸款放太多，恐得增資，將影響承做意願，甚至直接縮手不做。

財經官員表示，近期台灣連一些南部的郊區，房價每坪都喊到70、80萬元，建商預售屋的銷售行情也十分火熱，不斷將國內房價推上高峰，但觀察民眾實質所得並未大幅增長，很顯然這波房市榮景，炒作成份居高，為避免國內房市「泡沫」愈吹愈大，政府必須正視這樣的問題，相關部會打炒房措施「只能增、不能減」。

五大指標顯示 房市火熱、價量齊漲 央行周四可能採取措施曝光

中央銀行將於本周四（19日）召開理監事會，近期包括六都房屋買賣移轉棟數、房貸餘額年增率、建築融資年增率、銀行不動產貸款占總放款比率及大台北房價指數等五大指標顯示，房市景氣火熱且價量齊漲，著眼美國聯準會（Fed）9月啟動降息循環，估計央行貼放利率將「連兩凍」、房市第七波管制措施上膛。

我國央行6月13日召開第2季理監事會，貼放利率一如市場預期按兵不動，重貼現率維持2%、為近15年半新高，但祭出打炒房「組合拳」，加碼第六波房市管制措施並調升存準率1碼（0.25個百分點）。央行上季祭出的房市管制措施為：下調「特定地區」第二戶的貸款成數，六都與新竹縣市「二房」貸款成數從原先的七成降至六成。

銀行主管強調，央行手中備有三套劇本，將視市場情況彈性調整：

第一、聯準會9月降息，央行檢視銀行遞交的房市降溫報告後，研判可再給予一段時間的觀察期，9月維持管制措施不變，並緊盯銀行自主降溫的執行成效。

第二、房市雖熱，但今年第4季有機會降溫，央行維持現行管制措施，但再度調升存準率、緊縮市場資金。

第三、銀行信用資源過度集中在不動產、有必要出手調控，央行祭出第七波房市管制，例如：擴大受管制的「特定地區」範圍，或進一步緊縮「特定地區」的貸款成數與寬限期等。

銀行主管表示，今年前七月六都買賣移轉棟數累積約達16.31萬棟，年增28.5％，為2014年以來最高，顯示房市買氣火熱。但今年6月起，政府為防範投資客炒房及人頭戶申貸，除調降特定地區第二戶房貸成數外，另要求針對炒作房價等徹底清查，且目前市場上各家金融同業已逐步調節房貸貸放量，預期央行9月暫不會推出新一波管制措施。

國泰台大產學合作計畫主持人徐之強日前指出，央行5月發布金融穩定報告，民間部門信用占GDP比重來到歷史新高166%，美國高點是在2008年第2季金融海嘯前，此數值代表一個國家的財務槓桿開到多高，因此，央行6月調升存準率及近期的房貸降溫令，是基於風險控管考量、為必要措施。