美國8月整體通膨率雖趨緩，降到3年多來新低，但核心通膨率微升且超乎預期，讓下周召開例會的聯準會（Fed）降息2碼的機率降低。芝商所（CME）FedWatch工具最新顯示，Fed 17～18日例會宣布降息2碼機率自稍早的29％滑降到17％，降1碼的機率突破8成至83％。

　美國通膨降溫略見停滯，可能讓Fed對降息2碼卻步，11日美元指數順勢走升，漲0.1％來到101.79。2年期美國公債殖利率，自10日3.608％升到3.69％之上，10年期美債殖利率同步走揚。台北時間11日21時57分，美股道瓊跌1.15％、那指跌0.11％、標指跌0.66％。恐慌指數VIX波動率日內漲幅達10％報21.06。

　美國勞工部勞動統計局11日公布，8月消費者物價指數（CPI）月增0.2％，與7月持平，年增從7月2.9％放緩到2.5％，寫2021年2月來最小增幅。排除易波動食品與能源價格的核心CPI月增0.3％，較7月微升，年增持平在3.2％。

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摩通戴蒙：美最糟恐陷停滯性通膨

　摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）對美國經濟發出悲觀看法，認為在各種政經不確定因素影響下，就算通膨持續降溫而增加民眾對前景信心，衰退機率還是高於軟著陸，最糟糕情況甚至可能出現停滯性通膨。

　戴蒙10日在紐約出席「機構投資人公會」（CII）秋季會議時說：「最糟糕結果是停滯性通膨，即衰退和通膨上升同時發生。」不排除出現停滯性通膨可能。

　近期數據顯示美國通膨率正在放緩，持續靠近聯準會（Fed）2％目標，像7月通膨率為逾三年來首次低於3％水準。但戴蒙認為其他因素卻不斷為通膨壓力回升添加柴火。

　Fed從2022年3月開始升息以來，高利率令美國經濟變脆弱，尤其不斷增加基建支出和預算赤字上升，都成為通膨壓力的來源。

　戴蒙說：「從短期來看，這些因素全都會在未來兩三年內推高通膨。令人很難預見並難以說出『噢，不會的，我們能走出困境。』我就不認為能走出困境。」

　美國通膨率持續下降，讓外界對經濟軟著陸愈來愈有信心，但戴蒙一直表達憂慮看法。

　他8月初接受媒體訪問時，曾重申其預測軟著陸的機率僅35％到40％之間，明顯低於市場樂觀預期的70％到80％之間。但他也認為，就算出現衰退，也不會徹底打垮美國經濟。

　戴蒙對美國經濟會出現輕微衰退頗為樂觀，即使衰退程度會嚴重一些，他都能接受。因為沒人希望經濟硬著陸，只要不發生硬著陸，就已經是好的結果。

　因此，以目前經濟情勢來看，是不太可能出現完美結果。他不認為Fed能把通膨率拉回至其目標水準同時，又能讓勞動市場達到充分就業的理想狀態。

延伸閱讀2:

黑石對美國經濟軟著陸審慎樂觀 高盛認為仍有理由一次降息2碼

黑石集團財務長Michael Chae表示，他的公司「審慎樂觀」美國經濟走向軟著陸，看好聯準會（Fed）抑制通膨的舉動不至引發經濟衰退。高盛執行長蘇德巍（David Solomon）則認為，由於就業市場疲軟，聯準會（Fed）仍有可能選擇比預期更大幅度的降息。

最新數據顯示，8月不包括食品和能源成本的核心消費者價格指數較上月上揚0.3%，為4個月來最大增幅。但受汽油價格下跌影響，8月份消費者物價年增率連續五個月下降。Chae周三在巴克萊全球金融服務會議上表示。軟著陸「在歷史上相當罕見，但我們今天的處境看起來非常令人鼓舞」。

據Chae的說法，黑石自己的通膨衡量標準—不計居住服務成本並加入其他指標已降到1.7%。他表示，這將使美國達到通膨「目標」。

華爾街普遍預期Fed將啟動降息。雖然這些預期通常依賴於CPI和就業數據，但黑石也從其橫跨房地產、收購和融資的龐大投資組合中挖掘數據。Chae表示，黑石彙集的數據表明勞動市場持續走軟。黑石根據6月的一項調查預料未來一年薪資成長將放緩。

而蘇德巍周三接受CNBC採訪時表示，鑒於勞動市場呈現疲軟，Fed仍有理由降息50基點，「我認為可能性略高於30%」。蘇德巍表示，他認為最可能的情況是降息25個基點，年底前會降兩到三次。不過他在5月曾預測，今年可能不會降息，而軟著陸仍是最有可能的結果。