美國失業率意外攀升、觸發經濟衰退領先指標：薩姆規則（Sahm Rule），市場資金憂心美國經濟恐大幅惡化，加上聯準會（Fed）9月降息有望，因此加速從高風險資產撤出，轉而流向美國公債與黃金，兩項商品躍為2日股災的最大贏家。

「薩姆規則」是指當失業率的3個月均值上升，比過去12個月的最低值高出0.5個百分點時，就會觸發經濟衰退。該指標自1970年誕生以來，預測準確率為100％。發明者前聯準會經濟學家薩姆（Claudia Sahm）表示，受到勞動力擴張、特別是移民激增，恐讓這次指標預測衰退的效力受到扭曲，但仍警告Fed若不提早因應，美國經濟短期間恐將難以避免陷入硬著陸的命運。

薩姆規則2日遭到觸發後，衰退恐慌氣氛快速席捲金融市場，資金尋求逃往債市避險，加上9月降息大局已定，美國公債價格全面暴漲，讓走勢相反的所有期限美債殖利率至少下滑12個基點。

其中對Fed政策利率敏感的2年期與具有指標意義的10年期美債殖利率，都跌破4％大關。前者收盤下跌26個基點至3.890％，創下2023年5月12日以來最低水位，後者狂洩近19個基點至3.793％，為今年以來最低，兩者單日跌幅分別為6.7％與4.6％。

與此同時，現貨黃金2日盤中也衝高至每盎司2,510美元，再創歷史新高，但終場在獲利了結賣壓下，收黑0.17％到2,442.04美元。

慘淡的就業報告暗示美國經濟恐將陷入衰退，市場開始質疑Fed降息時間，是否來的太晚。美國參議院民主黨議員華倫在社交平台發文批評，Fed主席鮑爾過去一周沒降息，犯了「嚴重錯誤」；貝萊德全球固定收益首席投資長瑞德（Rick Rieder）表示，中小企業受到經濟壓力日增，Fed可能被迫要在9月降息2碼。

儘管如此，Fed官員仍企圖淡化外界對降息的預期。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比表示，Fed不會對任何單一數據反應過度；里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金也堅稱最新就業數據仍算合理，Fed無須大幅降息。

延伸閱讀:

金價創新高反映出投資者對貨幣的擔憂

國際金價不停上漲。作為國際指標的紐約期貨（交易最活躍的月份）8月初首次突破每盎司2500美元。除了中央銀行等大量購買外，個人的小額投資也在全球範圍內不斷擴大。潛在原因是美國和中國存在著對本國經濟以及貨幣的不安情緒。 

中國是全球最大的黃金生産國，也是消費國。黃金已在國民中固化為一種安全的儲蓄手段，如今新的熱潮正在興起。投資對像是每顆1克左右的「金豆」。上海市一家珠寶店的銷售員表示：「很多年輕人每月購買一顆金豆作為投資」。      

 在中國，實物黃金的需求急劇增長。交易實物黃金的上海黃金交易所（SGE）6月份的黃金産品日均交易量達232.6噸，比去年同月增長了4成以上，增幅顯著。從富裕人群到年輕人紛紛湧向黃金市場的情況愈加明顯。 草根的黃金投資在全球範圍內不斷擴大。 

  「在俄勒岡州希爾斯伯勒的開市客（Costco）可以買到黃金」、「每根金條2439美元，最多可買5根」－在美國的網路論壇「Reddit」上，個人積極交流信息，以便在售罄之前買到。 

美國會員制大型量販店開市客（Costco Wholesale）從2023年開始銷售1盎司的金條，迅速成為熱銷商品。今年5月，該公司舉行的投資者財報説明會上，首席財務官加里·米勒奇普（Gary Millerchip）透露：「線上銷售的增長主要是由金條和銀條​​拉動的」。 

 在日本最大金條零售商田中貴金屬工業經營珠寶首飾和黃金的直營店「銀座田中銀座總店」，自黃金價格漲勢加強的3月以來，開門前在店外排隊的人數常常達到幾十人，二三十歲的年輕人前來購買的場景已成為日常。 

       截至8月2日，紐約黃金期貨價格年初以來的漲幅超過19%，首次突破了每盎司2500美元的大關，漲幅也超過了許多機構投資者參考的指標標準普爾500指數（漲幅為12%） 。今年以來已經20次刷新最高價。 

黃金本身並不産生利潤，也沒有股息或利息。投資者所能期待的僅僅是透過他人的購買推動價格上漲。儘管如此，全球的個人投資者仍在不斷購買。國際調查機構世界黃金協會（WGC）顧問森田隆大認為：「以貨幣貶值明顯的亞洲為主，全球財富保值的意識正在增強」。 

黃金價格會上漲到什麼程度？美國摩根大通7月下旬預測，2024年10~12月的平均價格為每盎司2,650美元，2025年1~3月的平均價格為2,700美元。美國花旗集團預計，2025年中旬到下旬的價格將在2800~3000美元之間。