美國國會9月30日緊急通過臨時支出法案，令聯邦政府暫時躲過十年來第四次停擺危機。這令市場稍微鬆一口氣，關注焦點從政府停擺衝擊經濟轉為美國聯準會（Fed）恐維持鷹派立場，11月例會升息預期升高，帶動美國公債殖利率再度攀升。

　受此影響，美國10年期公債殖利率2日盤中勁揚逾5個基點至4.627％，徘徊於上周四觸及的15年高點4.688％附近。2年期公債殖利率也攀升5個基點至5.102％。債券殖利率與價格呈反向走勢。

　美國國會批准臨時法案並送交總統拜登簽署成法，令政府得以持續運作至11月17日，為民主與共和兩黨協商長期撥款法案爭取更多時間。外匯經紀商Pepperstone研究部主管韋斯頓（Chris Weston）表示，此舉有助於「提升風險資產表現」。

　韋斯頓表示：「聯邦政府得以持續運作，意味著：6日非農就業報告與12日消費者物價指數（CPI）將如期發布。這推升Fed在11月1日例會進一步升息1碼的機率。」

　部分人士先前認為，若政府關門的話，Fed無法拿到重要的經濟數據，便可能將升息時點從11月延至12月。

　儘管Fed偏好參考的通膨指標─8月核心個人消費支出（PCE）物價指數年增3.9％，創下兩年來最小增幅，一度令市場期待Fed本季可能暫緩升息，這對於風險市場是大好消息。

　然而，美國家庭儲蓄遭到大幅上調抵消這種鴿派解讀，顯示消費者支出可能比先前預期來得強勁，這可能促使Fed維持鷹派路線。市場如今高度關注本周非農就業數據，試圖從中推敲Fed升息動向。

　據芝商所Fedwatch工具最新統計顯示，交易員押注Fed11月例會按兵不動的機率從9月29日的81.7％降至74.3％，升息1碼機率從18.3％升至25.7％。

　隨著新的截止期限逼近，美國國會兩黨與官員勢必想快點達成預算協商，以避免數百萬政府員工生計受到衝擊。畢竟這也關乎到總統大選選情，且美國如今勞工權益意識高漲。

高利率時代 美股債與新興市場淪輸家

　美國利率可能維持在高水平更長時間，成為投資人難以接受的殘酷現實。其中美國公債價格崩跌、包括蘋果在內的七大科技巨頭股票表現黯然失色，新興市場也因美元升值蒙受極大衝擊。

　美國聯準會官員兩周前暗示，可能將利率維持在現行水位附近直到2024年。導致美股下挫、公債殖利率揚升與美元升值。

　隨著第四季到來，美股標普500指數今年迄今雖累漲逾12％，但市場上半年樂觀情緒已大致消散，投資人如今無法再忽視「利率可能居高不下」的事實。

　在公債市場方面，經歷2022可怕的一年後，原本押注今年情況好轉的投資人發現自己預測再次失準。iShares美國核心綜合債券ETF今年估大跌3％，這將是首見連三年下跌。

　美國10年期公債殖利率近日一度衝上4.6％、創2007年以來新高，遠高於6月底時的3.818％。升息預期可能導致固定收益的債券價格下跌，與價格呈反向連動的殖利率攀升。

　主導今年初漲勢的科技股七巨頭（蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、輝達、特斯拉與Meta）光芒也漸失，令投資人開始懷疑入手價值是否過高。

　輝達9月份股價累跌12％，蘋果下滑8.9％，亞馬遜挫低7.9％，僅Meta小漲。若利率維持高檔更久時間，投資人便沒動力購買包括科技股在內的風險資產，因為他們在貨幣市場或高利存款可輕鬆賺得5％報酬。

　受公債殖利率攀升與美國經濟數據強勁影響，美元7月中以來升值逾5％。美元走強，使得以美元計價的商品對於持有非美元貨幣的國家而言相對昂貴。

　其中以新興國家處境最為艱難，這些國家須應對國內利率揚升衝擊金融系統、油價走高助長通膨與自家貨幣劇烈貶值三大挑戰。阿根廷披索兌美元第三季重貶25％，智利披索貶值10％。MSCI新興市場股價指數同期下滑4.4％。