歐元區QE發功 經濟成長超越美國

在市場聚焦於美國總統川普提振美國經濟的計畫之際，歐元區的經濟成長卻已悄悄超越美國，經濟數據接連報喜，也讓經濟學家感到驚喜，這主要要歸功於歐洲央行（ECB）推行的超寬鬆貨幣政策終於奏效。

德國6日公布，由於國內外對資本財的需求高漲，去年12月經季節和通膨調整後的工廠訂單較11月成長5.2%，是兩年半來最大漲幅。同日公布的歐元區2月Sentix投資人信心指數，雖因為投資人擔心美國總統川普的政策將不利於全球經濟，而略降至17.4，但仍高於市場預期。

事實上，歐元區的經濟已連續14季成長，失業率也回到個位數。金融時報指出，歐元區去年第4季經濟成長率預估達0.5%，優於美國。若以去年一整年來看，歐元區經濟預估成長1.7%，也比美國的1.6%快。

聯合信貸（UniCredit）首席經濟學家尼爾森說：「我的確十分訝異市場仍有看壞歐洲經濟表現的人士…這些人大多注重數據的表象，或甚至只看『另類事實』。」

分析師表示，諸多因素均導致歐元區經濟表現強勁，例如金融危機所帶來的不利影響已逐漸消退、失業率下滑、英國脫歐造成的衝擊沒有原先預料那麼嚴重，而歐洲央行（ECB）的超寬鬆貨幣政策也終於奏效等。

不過，歐元區眼前的政治風險仍使投資人謹慎以對，包括義大利的銀行危機、希臘債務危機遲遲未解，法國總統候選人雷朋又承諾要退出歐元區，拖累歐洲主要股市只數6日盤中跌1%左右，歐元兌美元也貶值0.7%至1歐元對1.0715美元。

ECB總裁德拉基：寬鬆不退場

在歐元區經濟日漸成長、外界要求緊縮政策的呼聲日高之際，歐洲央行（ECB）總裁德拉基6日在歐洲議會發表演說表示，歐元區經濟雖加速復甦，但仍需要寬鬆貨幣政策，因此歐洲央行並未準備退出量化寬鬆（QE）政策，且低利率將持續更久。

他表示，有證據顯示尖銳的通縮風險已經消失，未來幾年通膨將上升，最近通膨上升的主因是一次性的油價上升影響，ECB將會通盤觀察這是否只是暫時性的效應。德拉基表示，「如果通膨率向以更強的信心及持續的態度向我們的目標靠攏，我們仍需要貨幣政策措施的支持」。

他指出，「我們的貨幣政策策略，是我們不應對個別數據及通膨短期上升做出反應。如果我們相信數據不會對中期的物價穩定展望造成持續的影響時，我們會將繼續觀察零售物價變化」。近來歐元區經濟日益好轉，引發德國等地的政治人物呼籲ECB縮減量化寬鬆（QE）政策的規模。

他表示，勞動市場仍有相當程度的閒置產能，且生產力成長偏弱，壓抑工資上升速度。實際的通膨壓力仍非常低，且預料只會漸進式地上升。通膨缺乏動能，反映出內部成本壓力仍弱。

他強調，通膨率「中期」須達到接近2%的目標，且須持續。目前核心通膨率目前仍偏低，且2016年實質工資僅上升1.8%，是3年來最低水準。