經濟成長再下修 通膨率漲破3% 4關鍵讓物價回不來了

國內外政經情勢變數多,加深下半年經濟成長壓力,中研院今天發布「2022年台灣經濟情勢總展望之修正」,將今年實質經濟成長率預測由3.85%下修至3.52%;對於物價將維持高檔,預估今年全年消費者物價指數(CPI)年增率將達到3.16%。

中研院估今年經濟成長率僅3.52% 通膨率不會低於3%

中經院研究員周雨田表示,上半年因美國經濟過熱、俄烏戰爭、中國大陸封控清零、供應鏈紊亂等問題,全球通膨居高不下,使經濟成長不確定性大增,「下半年將不會像過去預測的樂觀」,各大機構對於全球經濟成長率都已下調,復甦速度也會減緩。

他指出,我國受惠於科技創新應用與數位轉型需求續強,進出口與外銷訂單均持續成長,第一季實質經濟成長率仍達3.14%,面對國內外諸多不確定變數,下半年經濟成長有壓力,因此中研院將今年實質經濟成長率下修至3.52%。

民間消費方面,受疫情反覆抑制大眾運輸、休閒娛樂等服務業消費,第一季實質民間消費僅成長0.46%,後續疫情漸緩,下半年預計將出現消費反彈,民間消費動能復甦,考量物價及低基期因素,估計全年實質民間消費成長率為2.93%;另國發會景氣燈號已連3月亮綠燈,則顯示我國正在持續復甦階段。

國人最關心的物價也未見趨緩,周雨田認為,上半年全球通膨不斷惡化,上半年我國CPI年增為3.13%,核心CPI也達2.41%,躉售物價指數(WPI)亦攀升達14.48%。由於全球因戰爭、天候等供給面問題推升國內輸入性通膨,而國內生產者面臨原物料上漲、電價調升等成本攀升,拉抬終端商品價格機率大增,預估全年CPI與WPI成長率將分別年增3.16%與11.31%。

四大因素不利物價趨緩

對於大幅上調今年的CPI預測值,周雨田表示,過去確實沒有上修這麼多的經驗,但若看主計總處、央行過去預測,也是從去年一路上修,顯示此次通膨實在太過劇烈,也凸顯去年美國對於通膨確實有嚴重誤判,加上疫情及俄烏戰爭又讓通膨雪上加霜。

周雨田說,今年有四大因素不利物價趨緩,因此全年CPI將持續在3%以上:第一,我國房價高漲,雖然房價未列入CPI,但會透過房租及住房成本延遲反映,因此房價高漲對CPI可能產生影響;第二,美國通膨已失控,寬鬆貨幣政策及景氣過熱,且美國又是全球經濟成長龍頭,我國物價勢必也會受影響。

第三,美國聯準會快速升息下,台美利差擴大使熱錢外流,新台幣持續貶值,也不利控制通膨;第四,俄烏戰爭持續影響,加深通膨憂慮。

展望下半年,周雨田說,美國系統性通膨風險難解,全球疫情反覆、俄烏戰爭等地緣政治風險,牽動能源與原物料供需失衡,供應鏈瓶頸仍在,加上各國緊縮貨幣政策、美國加速升息影響金融市場的震盪,近期國際貨幣基金組織在三周內兩度調降美國經濟預測,全球經濟下行風險升高,台灣是小型開放經濟體,也可能連動影響國內景氣復甦放緩。

中央大學經濟系教授吳大任則表示,下半年不只有全球通膨問題,大陸還有「爛尾樓」影響,以及封控衝擊內需;此外,歐洲更因為進口能源價格太高,通膨壓力非常大,體質較差的歐元區國家恐出現主權債務危機,不排除再現二○一一年歐債風暴翻版。

中研院預測 央行緩步升息、台幣趨貶

另外,針對美國聯準會(Fed)加速升息抗通膨,中研院預期,台灣通膨雖相對緩和,但央行為避免利差擴大,仍會緩步跟進升息,且因連帶產生資金外流的情況,新台幣續貶的可能性高。

員周雨田表示,2022年以來美國通膨衝高,Fed採取加速升息因應,主要央行也紛紛跟進,台灣通膨相對於美歐較不嚴重,因此央行3月及6月的升息力道也相對緩和。但目前市場預測Fed在7月底可能再升息3碼(1碼是0.25個百分點),甚至一次升4碼,台美利差將進一步擴大。

「央行為避免利差擴大,再跟進升息機率高」,周雨田指出,但央行升幅不會如Fed那麼多,主要會考慮國內物價上漲,及國內外經濟金融情勢後決定,升幅預料仍相對緩和(央行3月升1碼,6月升半碼及升存準率1碼),但觀察政府對通膨一直持比較樂觀的看法,使得貨幣政策也應更審慎考量。

周雨田認為,由於Fed持續加速及擴大升息,引發資金外流效應,造成新台幣後續趨貶壓力,下半年續貶可能性仍高,除非美國通膨在加速升息後,能顯現大幅回落的效果,激勵資金重返台灣等新興市場,否則新台幣轉升機率低。

新台幣18日收在29.914元,升值3.2分,結束連二個交易日貶勢,但統計2022年以來累計貶值7.43%,向30元大關靠近,同期間台股集中市場重跌19.21%,新台幣相對穩定,且與主要非美貨幣相比,波動幅度也較緩和。

圖/聯合新聞網


《補充》未來經濟怎麼預測?

相關新聞

蔡政府高喊居住正義,並通過居住為基本人權條款,但過少的社會住宅根本無法滿足市場上龐大的需求。
行政院長蘇貞昌12日率政院主計長朱澤民向蔡英文總統報告明年度中央政府總預算案,據悉,由於近來中國以軍事演習威脅台灣,兩岸局勢益形嚴峻,...
軍事學者蘇紫雲指出,我國的國防預算合理應該達到四千八百億元規模。 行政院長蘇貞昌率政院主計長朱澤民向蔡英文總統報告明年度中央政府總預算案,...
兩岸情勢近期升溫,社會氛圍緊張之際,國民黨副主席夏立言本月10日照常出團訪中,強調「這是本來就應該做的事情」。此一訪問行程引發外界諸多討論...