波克夏大舉買進Alphabet

波克夏海瑟威終於大舉動用手中龐大現金部位。該公司在8日公布第二季財報後，揭露新任執行長阿貝爾（Greg Abel）上任後的重要投資動向，包括斥資約100億美元買進Google母公司Alphabet股票，顯示這家由巴菲特打造的投資帝國開始加快資金配置。

波克夏第二季財報顯示，截至6月底為止持有的現金及現金等價物降至3,655億美元，低於3月底接近4,000億美元的水平，單季減少約340億美元。除了Alphabet之外，波克夏第二季還新增逾240億美元的商業、工業及其他股票投資，不過財報並未透露具體買進哪些股票，投資標的預計要等到8月下旬提交監管文件後才會揭曉。

這次大舉投資也受到市場高度關注，因為阿貝爾今年1月正式接任執行長，結束巴菲特長達約60年的執掌時代。巴菲特雖已退休並交出執行長職務，但仍擔任波克夏董事長。市場一直關注阿貝爾接班後是否會改變波克夏長期「坐擁現金、等待好機會」的投資策略。

阿貝爾今年3月宣布，波克夏恢復回購自家股票，這是公司兩年多來首次重啟庫藏股。不過，第一季僅回購約2.34億美元，遠低於市場期待。第二季回購金額大幅增至約45億美元，雖然顯示波克夏開始更積極回饋股東，但仍低於投資人原先預估的50億至110億美元區間。

波克夏一向強調，不會為股票回購設定固定金額，而是只有在阿貝爾與巴菲特認為股價低於公司內在價值時才會進場。因此，回購規模取決於市場價格與公司對內在價值的判斷。第二季大部分回購集中在6月，而波克夏股價近期創下52周新高，意味著公司短期內未必持續大規模回購。

事實上，波克夏2018年至2024年間已累計回購約780億美元自家股票，顯示只要管理層認為股價具有吸引力，仍可能大舉投入資金。

除了Alphabet投資之外，波克夏也完成一筆總價68億美元的住宅建商Taylor Morrison收購案，但交易直到7月才完成，因此尚未反映在第二季財報。

波克夏目前旗下擁有Geico等大型保險公司，以及公用事業、BNSF鐵路，並持有Precision Castparts、See’s Candy等製造與零售企業。隨著阿貝爾接班後首次大規模部署資金，Alphabet投資也成為市場觀察波克夏投資策略是否進入新階段的重要指標。