拜登經濟學的風險 不僅限於通貨膨脹

距離美國的中期選舉還有不到兩週的時間。當選民在 11 月 8 日參加投票時，飆升的物價將是他們最關心的問題。年度通貨膨脹率剛剛超過 8%，接近 40 年來的最高水平，也是許多選民一生中最熱的。幾十年來，通貨膨脹一直很平靜，以至於大多數美國人可以忽略它。現在，每週商店的成本支配著選民的日常生活——並助長了他們的憤怒。

在俄羅斯入侵烏克蘭導致價格進一步飆升之前，喬·拜登在 2021 年初推出的大規模經濟刺激措施首先讓通脹走上了狂熱的軌道。選民可能很快會為此懲罰他，以及其他被認為的過度行為。根據民意調查公司皮尤研究中心的數據，五分之四的美國人表示經濟對他們的投票決定“非常重要”；四分之三的人“非常關注”食品和消費品的價格。

然而，近兩年的拜登經濟學的後果遠遠超出了引發通脹的範圍。拜登經濟學承擔了美國面臨的兩個最大的長期威脅：日益專制的中國的崛起​​，以及迫在眉睫的氣候變化危險。在過去的一年裡，拜登簽署了三項里程碑式的法案，涉及基礎設施、半導體和環境，這些法案共包含花費 1.7 萬億美元的計劃。以他的行政行為，這些相當於全面的產業政策。自 1980 年代國會大力支持美國的汽車和芯片製造商以來，這一結果與以往任何時候都不同。未來五年，政府將向當地企業發放 1800 億美元的補貼和稅收抵免。佔gdp的 0.7% ，這比所謂的dirigiste還要多法國。

拜登經濟學這一階段的目標值得稱道。但它的保護主義使美國不太可能實現這些目標。就好像在正確地確定了目的地之後，拜登先生在出發前將雙腿綁在一起。這種步履蹣跚的做法的成本將由美國及其盟國共同承擔。

美國理所當然地希望保持其在先進芯片製造方面對中國的技術領先地位。半導體的軍事意義越來越大，隨著人工智能重塑戰爭，它可能變得至關重要。另一個合理的擔憂與美國在電池等關鍵綠色能源套件方面對中國的依賴有關。有朝一日，這可能會讓習近平控制美國的經濟，而不是因為歐洲對俄羅斯天然氣的依賴加強了弗拉基米爾·普京的手。在國內，拜登先生希望整修生鏽的基礎設施並減少碳排放。他通過補貼和“購買美國貨”規則來追求這些目標，而民主黨人可能希望吹噓他們對國內製造業和中產階級就業的支持能夠在競選活動中獲得選票。

問題在於，保護主義是削弱整個企業的毒丸。它傷害了朋友和敵人，削弱了美國的誠信聯盟，並鼓勵其他人做出善意的回應。歐盟和韓國抱怨說，他們的電動汽車購買者不會從美國的新補貼中受益，這將有利於在北美組裝的汽車，這可能違反世界貿易組織的規則。歐盟_正在準備自己的芯片補貼，這將與美國進行浪費性競爭。美國試圖將亞洲國家從中國的勢力範圍中拉出來，例如通過其在該地區的最新貿易倡議“印太經濟框架”，但由於其向內轉向而受到破壞。西方保護主義為習近平的說法提供了可信度，即民主國家只有在不違反全球經濟規則的情況下才會主張全球經濟規則。

在國內，保護主義也使拜登經濟學的目標更難實現。補貼在北美組裝的電動汽車將使它們更昂貴、質量更差，從而削弱了走向綠色的動力。新法律通常要求項目支付政府規定的“現行工資”，或使用美國鋼鐵。商務部發放芯片補貼的計劃承諾解決一系列社會問題，從為窮人提供工作到幫助女性擁有的企業。繁文縟節將進一步增加消費者和納稅人的成本。

美國不應設置障礙，而應從開放中獲益。更多高技能移民將促進其綠色技術和芯片製造產業。放寬許可規則可能比補貼更能鼓勵綠色基礎設施的建設。稅收減免有利於投資。與盟友進行關鍵技術的自由貿易將使民主世界更便宜地去碳化並避免過度依賴獨裁政權。如果其意圖是阻礙中國的芯片製造，美國可以毫不費力地做到這一點，正如美國最近禁止向中國出售先進芯片技術的禁令所表明的那樣。

拜登先生可能會回答說他必須在政治上可能的範圍內工作。至少他的保護主義本能正被導向一些富有成效的目的：民主黨試圖實施聯邦上限和交易制度以更有效地遏制碳排放，但毫無進展。基礎設施和半導體法案都得到了兩黨的支持。承諾製造業復興可能會幫助民主黨贏得曾經看起來毫無希望的席位。

每個端口都有一個芯片

這樣的想法是有缺陷的。在短期內，與選民對通脹的擔憂所造成的損害相比，民主黨支持率的提升可能很小。重建工業基礎和鼓勵製造業工作可能很受歡迎，但會增加美國人的成本。拜登經濟學可能有助於美國應對氣候變化和中國，但由於其成本高昂且效率低下的設計，它的作用並不大。它的大部分吸引力來自於一個錯誤的想法，即美國必須炮製自己的產業政策來對抗中國的類固醇版本。事實上，中國不景氣的經濟和暴跌的股市顯示出集權的缺陷。西方的優勢在於它對開放的戰略和經濟利益的理解。如果美國拋開這一點，它就有可能在技術競賽中失利。

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