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研訓院：投資人留意四風險

2021/05/11

《經濟日報》報導，台灣金融研訓院發布4月份台灣金融風險指數，提醒投資人留意四項重點：一、國際疫情持續攀升但疫苗施打速度減緩；二、新興國家通膨失控風險；三、美國聯準會出手抑制資產泡沫風險；四、審慎評估自身風險承受程度嚴格控管投資部位持盈保泰。

台灣金融研訓院昨（10）日發布4月份台灣金融風險指數（Taiwan Financial Risk Index，簡稱TAIFRI），提醒投資人留意四項重點：一、國際疫情持續攀升但疫苗施打速度減緩；二、新興國家通膨失控風險；三、美國聯準會出手抑制資產泡沫風險；四、審慎評估自身風險承受程度嚴格控管投資部位持盈保泰。

研訓院並表示，中國大陸國營的不良資產管理公司華融，遭國際信評組織穆迪與惠譽調降評等，投資人需留意中國大陸高收益債券市場風險蔓延的效果變化。

華融是大陸最大的海外債券發行者，尚有逾200億美元的未清償海外債務。官方也曾表明要降低槓桿管控金融風險，不再對國營企業無條件支援，初步評估華融前景不甚樂觀。

華融的美元債券價格一度大跌逾40%，導致日本以外的亞洲地區信用違約指數急遽上揚，一舉突破近八個月以來新高，所幸我國其他主要曝險地區（美、日、歐）信用風險平穩略降，整體海外信用風險未顯著成長。

研訓院表示，中國大陸企業信用違約問題預估將逐漸浮出水面，為TAIFRI第2季關注重點。

研訓院指出，美元債券市場利率大幅下滑，全球發債總額不斷成長，大多是借新還舊目的，不斷往上的槓桿會對金融系統風險壓力造成一定程度的升高，其中又以高收益債券較易受經濟景氣影響而違約。

美國經濟數據表現優於預期、聯準會淡化通膨憂慮，風險偏好情緒上揚再度吸引市場投入至高收益債、可轉債及新興市場債等標的，國人投資海外高收益債基金總金額達一般債的十倍以上，分項指數超越疫情前水準，再創2018年10月以來的新高。

整體而言，4月最新TAIFRI編製結果，分數為98.9分，較3月小幅下滑0.1分，國內風險情勢持續平穩，但尚未回到疫情前水準。