人行官員：降準是常規操作 短期通膨壓力不大

陸媒報導引述人行貨幣政策委員會委員王一鳴表示，此次全面降準是貨幣政策回歸常態後的常規流動性操作，穩健貨幣政策取向沒有發生改變。降準後，銀行體系流動性將繼續保持合理充裕。另外，上海財經大學教授、人行調查統計司前司長盛松成11日表示，短期通膨壓力不大，資產價格相對平穩。

降準是常規操作

中國金融時報報導，王一鳴指出，降準釋放的部分資金可以被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利（MLF），例如7月MLF到期量為人民幣（下同）4千億元。降準釋放的流動性可以與這些因素適當對沖，流動性總量將保持大致穩定，並將優化金融機構資金結構，增加各類金融機構的長期穩定資金占比，促進綜合融資成本穩中有降，有利於擴大對實體經濟，特別是小微企業的金融支持力度。

針對經濟與物價走勢，王一鳴表示，近期大陸PPI（工業生產者出廠價格指數）漲幅上升較快，這既有2020年同期疫情衝擊導致PPI負增長形成的低基數因素，也有國際大宗商品價格上漲的輸入性影響，同時在一定程度上，還與綠色轉型進程加快造成傳統能源行業供給收縮有關。

王一鳴認為，隨著基數效應逐步消退和全球供給恢復帶來的輸入性影響減弱，大陸PPI將在階段性衝高後趨於回落。與此同時，PPI價格上漲對CPI（居民消費價格指數）的傳導較為有限，預計2021年CPI漲幅較為溫和，物價走勢總體可控。

短期通膨壓力不大

香港信報報導，盛松成在2021「中國宏觀經濟形勢分析與預測 」年中報告會中指出，2021年第一季大陸GDP年增18.3％，第二季有望出現8％左右的高增速。隨著低基數效應減退，下半年大陸經濟增速可能降至5～7％，其中，出口超預期高增長，將成為經濟恢復的重要引擎。

盛松成表示，2021年大陸財政政策力度弱於2020年，財政支出增速大幅低於收入增速，這與發行地方債券節奏放緩有關，反映出財政潛力有限，貨幣政策應給予配合和支持。

盛松成認為，貨幣政策應結合商業銀行餘額存貸比、中期借貸便利（MLF）到期數量、金融機構超儲率等來看。市場流動性趨緊，房地產和地方政府債務是目前防風險的兩大重點，應透過宏觀審慎管理而非緊縮的貨幣政策防範風險。