憂物價預期上漲 殷乃平：示警農曆年前恐失控

編按：

主計總處公布最新統計，9月CPI年增率達2.63％，創8年半以來新高，17項重要民生物資CPI高達3.31％，其中豬肉漲幅7.75％，創下79個月來新高。按照主計總處說法，目前國內沒有通貨膨脹的狀況，央行則持相同看法，學者則憂心物價預期上漲心理，比通膨更可怕。

據主計總處最新統計，9月CPI年增率達2.63％，創8年半以來新高，17項重要民生物資CPI高達3.31％，其中豬肉漲幅7.75％，創下79個月來新高。

雖有專家認為台灣有輸入性通膨問題，且恐延續到明年。惟按照主計總處說法，目前國內沒有通貨膨脹的狀況，但「壓力有比較大一點」，不過因包括沙拉油原料的黃豆價格連續多月下跌，豬肉、雞肉漲幅未再擴大，價格慢慢回穩，研判高點已過，10月物價漲幅就會收斂。

央行則持相同看法，只有部分商品價格短暫上漲，這不是所謂的通膨。首先，通膨要符合一般性物價（如CPI）「普遍」、「持續」與「顯著上漲」等特點，民眾對物價下跌較無感受，對物價上漲的感受較深，其次今年通膨率高，與去年物價下跌致比較基期較低有關。

央行解釋，今年台灣通膨率上升主要是油料費、運輸費與蔬菜價格大漲所致；但台灣因疫情控制得宜，待國際原油等大宗商品供需失調緩解，通膨升溫壓力可望逐漸紓解。

央行強調，當前台灣的通膨環境已不同於往昔。舉例來說，1970年代台灣通膨率一度高達19.01％是因為兩次石油危機導致；1990年前後，國內通膨率達4％上下，是薪資大幅調高推高物價，且1990年波斯灣戰爭帶動油價上漲；最近一次通膨升溫在2008年，主因布蘭特原油創每桶145美元新高，帶動生質能源需求銳增，推升食物類價格年漲8.56％，但持續沒多久，農產品價格就隨油價下跌。

央行說，今年台灣通膨率上升主要是油料費、運輸費與蔬菜價格大漲所致；但台灣因疫情控制得宜，較無美歐等經濟體的勞動市場緊俏，及貨運輸入港口阻塞的供應鏈瓶頸等問題，待國際原油等大宗商品供需失調緩解，通膨升溫壓力可望逐漸紓解，國內通膨率應無持續攀升之虞。

央行分析，17項重要民生物資CPI年增率雖呈走高，但占CPI權數不大，影響相對有限。而油料費、運輸費及蔬菜價格上漲較多，是受短期因素影響，如菜價與豪雨成災有關。

最後央行也指出，台灣長期處於低且穩定的通膨環境，且貨幣政策具有反通膨與反景氣循環的特性，如全球化與自動化等因素導致供給面成本下降、公共費率（水、電費）平穩、貨幣政策透明度高，及沒有政府債務貨幣化問題，短期均未見鬆動；另目前行政院「穩定物價小組」的積極作為，以及油電價格平穩機制適時啟動，在這些情況之下，應可降低民眾對物價持續上升之預期心理，進而達到穩定物價效果。

對此，政大金融系教授殷乃平表示，「物價上漲的預期心理，比通膨更可怕」，因為這會陷入惡性循環、再次推升物價上漲，市場過多的資金、五倍券、基本工資調漲，現在都成了「助燃物」，警示農曆年前國內物價恐失控。

殷乃平分析，全球物價上漲最大關鍵是鈔票印太多，鈔票如燃料般源源不絕提供、流竄，加上疫情紛擾，造成運輸混亂、原物料價格上漲、晶片短缺、工人短缺，但經濟尚未真正復甦，各國政府不敢大刀闊斧緊縮，就怕政策稍有不慎，經濟復甦頓時變樣成「蕭條」。

民眾對物價上漲的預期心理，會利用雙11、百貨周年慶提前搶購，需求暴增下，更加深預期心理、推升價格；殷乃平點出，這將導致外食費、民生物資「不只漲一次」，舉例來說，排骨便當因應豬肉等食材成本墊高，近期已從90元漲到100元，店家預期明年食材還會再漲，加上基本工資調漲，等於再次墊高生產成本，店家撐不住壓力，農曆年前就將售價漲到110元的打算。

殷乃平表示，外食費、民生物資物價的特性是「易漲難跌」，一旦調漲就回不去了。