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因應通膨歐洲央行升息年度第二次

2026/09/11

為因應美伊戰爭推升能源價格所造成的通膨，歐洲央行（ECB）宣布，將存款利率由原本的2.25%調升至2.5%，為本年度第二次升息。

符合市場預期仍有不確定性

歐洲央行昨（10）宣布，提高基準存款利率1碼至2.5%，而再融資與邊際貸款利率，則分別調升至2.65％與2.9％。反映因美伊戰爭所持續加重之通膨壓力。本次升息幅度符合市場預期，該數字也是決策官員認為不必限制、也不需刺激經濟成長的「中性利率」區間的上緣。歐洲央行在聲明中預期通膨將會在一段長時間內高於目標值，目前前景仍有高度不確定性，並且通膨和經濟成長分別面臨著向上和向下風險。對於未來，儘管歐洲央行說明不會預先承諾下一步動作，但市場普遍預測今年還會再有一次升息，明年也還會再升息一到兩次。

經濟成長預測上修通貨膨脹可能維持

歐洲央行將2026年經濟成長預測由0.8％上修至0.9％，2027年成長率上修至1.4％，主因是歐元區經濟的韌性優於預期。雖然能源價格躥揚將歐元區8月通膨推升至近3年高點的3.3％，遠超過ECB的2%目標。加上近期美伊衝突升溫，油價升破每桶100美元大關，更加重通膨憂慮。然而，歐洲央行仍將今年通膨預測維持在3％，明年和後年則放緩至2.5%和2.1%。至於不含食品和能源價格的核心通膨，預期2026年為2.5％，2027年上修至2.6％。總裁拉加德在會後記者會指出，歐元區經濟的韌性可望延續至第三季，短期成長展望好轉，AI投資和出口皆增加。她同時也表達對通膨的擔憂，警告能源價格上漲將逐步推高核心通膨，能源價格維持高檔的時間愈長，也愈有可能推升通膨率。