美通膨風險增 伊爾艾朗：恐讓市場更動盪

安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·伊爾艾朗敦促Fed承認通膨不是暫時的，並「立即松開油門。」，鮑爾終於讓「暫時性（transitory）」字眼「除役」，糾正長期以來對通膨形勢的錯誤認知。鮑爾也強調通膨升高是美國經濟與金融市場的主要風險之一。

變種新冠病毒消息，令FED決策官員及金融市場高度焦慮，美國可能陷入停滯性通膨，也就是通膨持續上升，但經濟成長卻下降。

但鮑爾終於讓「暫時性（transitory）」這個字眼「除役」，糾正了他自己長期以來對通膨形勢的錯誤認知。他也強調通膨升高是美國經濟與金融市場的主要風險；這不僅是因為展望物價將進一步升高這項根深蒂固的問題，也是因為Fed的溝通過程與政策反應一直落後現實情況。

安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗直言，這趟急起直追的過程，可能引發市場及經濟動盪。早知如此，何必當初？

伊爾艾朗在彭博資訊撰文指出，今年初通膨開始升高以來，鮑爾一直斷言這只是「暫時性」現象；這種態度也確定Fed將繼續大買資產，完全不在意經濟表現已相當良好，房市火熱，流動性充裕導致金融資產「無物不漲」，不僅股票、加密幣等風險性資產價格迭創新高，也拉高公債等無風險資產價格飆漲，完全不顧股、債兩者之間的負相關本質。

然而鮑爾就在獲提名續任主席後沒幾天，突然放棄「通膨過渡論」，於是股市重挫，美國短期公債殖利率勁升，石油等原料商品價格大跌。

伊爾艾朗認為，問題在於鮑爾到現在才大夢初醒，在因應通膨上準備急起直追，卻可能發生政策控管失當，使經濟成長減緩。鮑爾如今不僅對外溝通時相當尷尬，政策上也面臨挑戰，有很大一部分是他咎由自取。