中國共産黨12月9日召開中央政治局會議，討論了2025年的經濟政策等。關於2025年的經濟政策指出, “實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”,表明了擴充財政刺激和貨幣寬鬆的態度。 

     圍繞貨幣政策使用「適度寬鬆」的表述，是自雷曼危機後中國積極刺激經濟的2009～2010年以來的首次。從2011年開始使用接近中性的「穩健」這個措辭。此次暗示將深挖金融寬鬆，配合進一步的財政刺激，加速解決需求不足問題。 

      中國人民銀行（央行）2024年多次降息，但與主要國家的央行相比，降息幅度較小。人民幣兌美元貶值和降息導致的銀行收益惡化構成風險，縮小了寬鬆空間。 

      會議也提及了通過政策「要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」的方針。 此前，中國的經濟政策明顯傾向於依賴投資，但這次顯示了致力於提振消費的想法。佔中國國內生産總值(GDP)40%的個人消費因房地産不景氣導致的內需不足而陷入低迷，經濟也在減速。 

      中國政府不斷推出經濟刺激措施。 11月決定今後5年內投入10兆元用於地方債務化解。將允許增發地方債，促進地方政府背負的利息負擔沉重的「隱性債務」的置換，但許多觀點認為，短期內對GDP的提振效果有限。 

      市場期待的刺激需求的政策目前尚未出台。中國領導層對內需不足的危機感正在加強，將討論進一步的財政刺激。預計刺激消費的具體措施將在2025年3月的全國人民代表大會上提出。 此外還考慮到了與美歐等的貿易摩擦，強調「防範化解重點領域風險和外部衝擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好」 

      美國候任總統川普表示在2025年1月20日就任後，將對來自中國的幾乎所有進口商品加徵10%的關稅。中方顯示出反對的態度，可能採取報復措施。與歐盟(EU)也因中國製造的純電動汽車(EV)的額外關稅發生了爭端。 

      此次政治局會議還提出「穩住樓市股市」。另外也決定中國共産黨負責查處腐敗貪污的中央紀律檢查委員會全體會議將於2025年1月6日至8日舉行。中國即將召開一年一度的中央經濟工作會議，將圍繞2025年的經濟運作敲定更為詳細的方針。

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中國PPI連續26個月負成長，通縮壓力加劇

      中國國家統計局於12月9日發布的11月全國工業生産者出廠價格（PPI）顯示，年減了2.5%。這是連續兩年兩個月出現負成長。在房地産低迷導致內需不足的背景下，過剩生産加劇了通縮壓力。  

      PPI的降幅較10月收窄了0.4個百分點。涉及産業鏈上游和中游的生産資料價格下降2.9%。石油和煤炭下降了11.6%，鋼鐵下降了8.2%，化學原料下降了5.0%。鋼鐵自2022年5月起一直處於負增長。 

      由於房地産市場疲軟，鋼材等建築用材的需求下降。內需持續低迷，壓低了原料和加工品的價格。産業鏈下游的生活資料價格也下降了1.4%。自2023年5月以來，生活資料價格持續負成長。汽車類下降了3.1%，通訊設備類下降了2.5%。由於內需低迷，耐用消費品的消費疲軟，導致價格下跌。 

       儘管內需疲軟，但製造商等仍維持高水準的生産，國內市場的價格競爭愈加激烈。過剩的産品以低價大量出口至其他國家，出現了所謂的「通縮出口」，中國製造的電動車（EV）和鋼材在各國引發問題。 

       11月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲了0.2%。儘管中國餐桌上不可或缺的豬肉和蔬菜等價格上漲，但增幅已連續三個月放緩。

政治局會議:明年實施更積極財策及適度寬鬆幣策 穩住樓市股市

新華社報道，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作；聽取中央紀委國家監委工作滙報，研究部署2025年黨風廉政建設和反腐敗工作。中共中央總書記習近平主持會議。

會議認為，今年是實現「十四五」規劃目標任務的關鍵一年。新質生產力穩步發展，改革開放持續深化，重點領域風險化解有序有效，民生保障紮實有力，全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成。

防範化解重點領域風險和外部衝擊

會議強調，做好明年經濟工作，加快構建新發展格局，扎實推動高質量發展，進一步全面深化改革，擴大高水平對外開放，建設現代化產業體系，更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防範化解重點領域風險和外部衝擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。

會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策組合拳，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。

大力提振消費及投高投資效益

要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。要以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系。要發揮經濟體制改革牽引作用，推動標誌性改革舉措落地見效。要擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。要有效防範化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線。要持續鞏固拓展脫貧攻堅成果，統籌推進新型城鎮化和鄉村全面振興，促進城鄉融合發展。要加大區域戰略實施力度，增強區域發展活力。要協同推進降碳減污擴綠增長，加快經濟社會發展全面綠色轉型。要加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感幸福感安全感。

會議強調，要堅持求真務實，統籌發展和安全，增強協同聯動，加強預期管理，提高政策整體效能。要做好民生保障和安全穩定各項工作，確保社會大局穩定。

澳新銀行表示，「採取更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」、「加強超常規逆周期調節」，這種措詞前所未有，相信預示着明年將出現強而有力的財政刺激、大幅減息和資產購買，可能祭出股市平準基金，並允許地方政府專項債所籌資金購房等。政策基調亦顯示出對於應對特朗普威脅的強烈信心。

經濟學人智庫(EIU)指出，政治局會議定調，意味9月底以來的政策轉向會持續並且擴大，是一個積極訊號。「超常規逆周期調節」或意味明年財政擴張力度超過以往，預算赤字率不排除達到4%或以上，同時預算外的特別國債、專項債發行也將更高。「要大力提振消費」的表述是另一大亮點，意味財政支持會比較多地顧及消費領域，可以期待明年全國範圍內以舊換新、消費券方面有較大力度安排，覆蓋範圍可能擴展至電子消費品、非耐用品乃至服務消費。

光大銀行認為，今次會議明確釋放宏觀政策積極取向，預示國內宏觀政策有望適度加大支持力度，支持經濟穩步恢復，並有效應對外部不確定性衝擊。「要穩住樓市股市」有助於暢通內循環，增強復甦預期，促進消費和內需復甦。