美國聯準會（Fed）一如市場預期降息1碼，但現在的關鍵問題是，在還沒完全馴服通膨猛獸之前，又將迎來一位政策走向可能激發物價衝高的總統，貨幣政策會不會受到影響？再次落入川普手中的聯準會主席鮑威爾又該如何因應？

川普無權解僱我

最新利率決議出爐後，鮑威爾於台灣時間週五（8日）凌晨3時30分發表談話，這場超過40分鐘的記者會觸及許多外界好奇的問題，鮑威爾更明確表示，就算川普提出要求，他也不會遞出辭呈；根據法律規定，總統無權解僱他的職務。這番言論，也算是針對外界憂心聯準會的獨立性恐屈服於政治壓力，做出最直接的回應。

眾所周知，川普向來喜歡對聯準會下指導棋，而且早已對這位自己當年提名的主席心生不滿，甚至在今年角逐總統大位的過程中，曾經揚言入主白宮後要把鮑威爾換掉，只是後來又改變態度，傾向讓他做滿任期。鮑威爾的主席任期將於2026年5月屆滿，理事任期則是直到2028年1月。

「聯準會又邁出了新的一步。」鮑威爾在記者會上表示，目前整體經濟表現強勁，通膨已經大幅緩解，勞動市場依然穩健，聯準會將致力關注通膨、就業雙重使命目標，維持經濟的強勁發展。

鮑威爾指出，自從9月降息以來，主要經濟活動數據表現更加強勁，經濟面臨的下行風險已經減弱，通膨數據雖然不糟，但確實仍高於預期。展望12月決策，聯準會將關注即將公布的數據，以及它們將如何影響經濟前景，「需要看看數據將我們帶到哪裡」。

政策聲明放棄一句話　鮑威爾親自釋疑

雖然本次政策聲明內容沒有太大變化，卻在細微之處出現微妙轉變，聯準會放棄了「對通膨正在可持續地朝著目標邁進更有信心」這句話，引起市場注意。

鮑威爾為此強調，政策聲明中省略有關信心措辭的變化，並不意味著對於通膨粘性的任何暗示，聯準會不希望提供過多的前瞻性指引，仍對通膨回到2%目標充滿信心，重點是在前進的步伐中找到合適的節奏，「我們面臨過快行動的風險，為了避免這種情況，必須謹慎行事。另一個風險是我們過於緩慢，這意味著不要落後於形勢。」

鮑威爾強調，升息不在聯準會的計畫之中，未來將繼續採取逐次會議的方式做出決策，根據經濟情勢加快或放慢降息步伐，如果勞動市場惡化，可能會更快採取行動。

他也提到，隨著接近中性利率，可能有必要放緩降息步伐，經濟數據並未顯示急於降息的必要性，聯準會也不急著達到中性利率，「我們並不確切知道中性利率在哪裡，但可以肯定的是，它低於目前的水準。」

總統選舉結果不會影響聯準會決策

「短期之內，選舉結果不會對我們的決策產生任何影響。」鮑威爾指出，雖然川普上任後可能實施擴大赤字和推升通膨的政策，但聯準會並不清楚政策變化的時機和內容，所以不猜測、不推測，也不假設。當被問及川普對聯準會獨立性的影響問題時，鮑威爾不予置評，也不對財政政策發表意見，等到未來實際立法通過，聯準會將會納入（預測）模型。

市場分析師指出，雖然面臨川普重返執政的變數，這次聯準會還是按照市場預期降息1碼，因為如果他們突然改變步伐，會被認為是受到政治壓力影響。所以，這次聯準會試圖向市場傳達一些訊號。首先，他們是非政治性的機構，獨立性不容質疑。此外，他們確實體認到與就業市場有關的風險，未來將持續朝向中性利率靠攏，藉此避免整體勞動市場與經濟前景面臨崩潰。

延伸閱讀:

川普回歸恐下辭職令 鮑爾稱不會接受

美國總統大選結果塵埃落定，由共和黨候選人川普（Donald Trump）取得入主白宮的門票，外界關注聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的去留問題。鮑爾7日於議息會議結束後表示，在法律的保護下，不會因川普提出要求就辭去職務。

川普於2018年任命鮑爾為當前的聯準會主席，但在執政期間多次公開譴責其決策，認為聯準會升息損害美國的經濟成長，且由於當局維持過高的政策利率，導致美國在經濟上處於不利的地位。他今年8月向媒體表示，自己作為一名成功的商人，對金融市場的直覺較鮑爾更好，因此認為美國總統應該對利率和貨幣政策有一定的發言權。

川普也一度揚言，一旦重返白宮，勢必不會讓鮑爾留任，但隨後又在接受媒體採訪時改口稱，如果當選美國總統，不會在鮑爾任期結束前免除其職務，將會允許鮑爾留任，並補充表示，「特別是如果我認為他做的是正確的事」。

7日，在聯準會結束議息會議後，媒體向鮑爾提問，若川普要求辭職，鮑爾是否會應其要求？鮑爾簡短回答不會，隨後被追問以法律層面而言是否需要辭職，鮑爾依舊給予否定答案。

鮑爾隨後表示，不想談論任何與美國大選相關的問題，亦不會就川普的財政政策置評，他補充表示，目前並不清楚財政政策會在何時產生變化，聯準會尚未針對潛在的財政政策變化建立模型，並預估大選結果在短期內不會對貨幣政策產生影響。

不過，鮑爾也強調，任何美國政府的政策或國會制定的政策，確實都可能隨著時間推移而產生經濟影響，因此，經濟影響的預測將連同其他因素一起，被納入聯準會的經濟模型中，並且會以此為依據考量。

據外媒報導，川普的一名顧問透露，川普就任美國總統後，很可能保留鮑爾的主席職務，讓其做到2026年5月任期結束為止，主要考量是聯準會正在推行降息政策，因此川普與其經濟團隊認為，應該讓鮑爾繼續擔任主席一職，不過，該名顧問也警告稱「川普隨時可能改變主意」。