劉憶如／資通訊一枝獨秀 風險升高

財政部8日公布最新進出口統計，台灣今年9月出口年成長率連續11個月正成長，且1至9月出口較去年同期成長10%，僅次於香港而勝過亞洲各國。對照自2022年9月至去年11月前曾出現13個月出口年增率的負成長，以及去年出口全年9.8%的負成長，顯然今年已擺脫出口困境恢復常態。

雖慶幸出口恢復正成長，但未來最大的挑戰，卻是在於出口結構的偏差，以及偏差的持續擴大。以今年1至9月來看，出口成長雖亮麗，卻幾乎全是由資通訊及視聽產品創造而來。財政部的11項出口貨品分類中，資通訊成長80%，紡織類成長1.1%；其餘貨品出口仍都全是負成長，包括占台灣出口比重最高的電子零組件，以及其他光學及精密儀器、塑橡膠及其製品等九項貨品。因此今年1至9月的出口年成長率雖達10%，但若扣除一枝獨秀的資通訊，則出口將仍是負成長。

亮麗的成績押寶於一，一旦未來AI等高科技產業因景氣循環國際需求下滑，則台灣受到的衝擊將較大。此外，此偏差趨勢若持續，不但傳統產業的就業及薪資受到影響，對民間消費及所得分配也較不利。

貨品分類變化如此快速，與台灣出口地區比重的改變有關，尤其是對中國大陸及美國出口比重的此消彼長。今年1至9月，台灣對美國出口同比增加59.7%，今年8月對美國出口年成長更達78.5%。對美國的出口基本上都集中在高科技產業，今年8月對美國出口的資通訊單項年成長率達130%，電子零組件之年成長達170%；對美國出口比重的提高與高科技貨品占比的躍升，也就互為因果。

相對地，繼前年及去年對陸港出口衰退後（分別衰退1.6%及18.1%），今年1至9月對中國大陸持續下滑2.7%。台灣對美國及對大陸出口成長的一增一減之下，美國不但已在去年第4季超越東協，成為台灣第二大出口國，今年7月的台灣對美比重甚至一度上升直逼大陸（台灣7月對大陸出口比重29.1%，對美國比重28.7%）。

三年前（2021年），台灣對大陸出口的比重為美國的近三倍（對大陸及美國出口比重分別為42.3%及14.7%），差距27.6%；即使是去年，對大陸的比重也仍是對美國的二倍（分別為35.2%及17.6%）；但今年1至9月合計，此差距已降至7.1% (對大陸31.2%，對美國24.1）。但因對美及對中之出口品項差異大，長此以往，將造成台灣出口結構更進一步的偏差。

持平而論，風險分散永遠是立於不敗之地的不二法則。台灣過往對大陸出口比重過高，因此原本應樂見此比重下調，但是因為傳產貨品過去多出口至大陸，因此當台灣對大陸出口急速下降之時，受傷的多為傳產。例如今年9月對大陸出口的貨品中，資通訊維持37.5%的年成長，但塑橡膠及製品下降14.8%，化學品出口也下降28.2%；在對大陸出口下滑之際，這些傳產的未來出路，應予以思考。

例如，今年1至9月合計對東協出口同比增加14.3%，雖距離對美國出口增加的59.7%有一大段距離，但相較於其他三大出口地區的負成長（大陸負2.7%，歐洲負9.5%，日本負18.5%）表現不俗。只是即使是對東協，出口的增加也仍是依賴資通訊，例如今年9月對東協資通訊年成長38.8%，礦產品卻年減63.1%，傳產的出口即使在東協也不見樂觀。

尤其，對美國出口的驟增，雖拉抬整體台灣的出口成績，但對美國出口多為高科技產品，無法彌補傳統產業的失落。今年9月對美國出口已連續14個月正成長，但例如台灣對美國化學品出口卻年減31.6%，礦產品年減更達97.3%。因此對台灣整體產業結構而言。重要的絕不僅是總出口金額是否再創新高，而更是在於對各主要出口地區出口貨品的仔細衡量。

（作者是台灣大學財務金融系兼任教授）