陸4月進出口雙增 優預期

人民幣貶值支撐;專家:補庫存週期開啟,Q2~Q4有望小幅增長

 大陸海關總署9日公布4月進出口數據,受低基數及需求回暖影響,進、出口年增率均由負轉正,且都優於預期。分析認為,由於全球補庫存週期開啟,加上歐美製造業溫和復甦,2024年後三季的進、出口有望保持小幅增長。

 海關數據顯示,以美元計,大陸4月出口年增率由負轉正,增速從3月的年減7.5%反彈至年增1.5%。進口同樣轉正至年增8.4%,3月進口為年減1.9%。當月貿易順差723.5億美元,較上月增加138億美元。

 受人民幣匯率貶值支撐,以人民幣計的進出口增速略好於以美元計,4月出口年增率由負轉為正成長5.1%,進口年增12.2%。

 累計2024年前四個月(以美元計),大陸進出口總額1.94兆美元,年增2.2%。其中出口1.1兆美元,年增1.5%,進口8,439.1億美元,年增3.2%,貿易順差2,556.6億美元,收窄3.9%。

 從貿易夥伴看,前四個月,東協為大陸第一大夥伴,雙邊貿易總值占大陸外貿總值15.8%。歐盟為大陸第二大貿易夥伴,貿易總值占12.7%。其中自歐盟進口額年減2.3%,對歐盟額出口年減1.5%。

 第三大貿易夥伴為美國,貿易總值年增1.1%,占貿易總值的10.6%。其中對美國出口額增加2.4%,自美國進口額下降2.5%。對美貿易順差6,924.1億元,擴大5.4%。

 主要出口品項中,2024年前四月,自動資料處理設備及其零部件年增9.7%、半導體年增23.5%、手機年減5.5%、汽車年增24.9%。

 東方金誠首席宏觀分析師王青表示,4月出口回升主要原因是2023年同期出口基數下沉,加之當前外需整體偏強。4月摩根大通全球製造業PMI指數連續四個月處於擴張區間。從歷史數據看,中國出口走勢與這一指數關聯度較高,預計出口成長動能短期內可望延續。

 招商證券分析師張靜靜指出,在全球價值鏈重塑的背景下,全球資本開支週期帶動庫存週期,美國乃至全球主動補庫存將貫穿全年。此外,2025年關稅政策的不確定性還可能導致2024年會出現「搶出口」的現象,因此預期2024年第二季至第四季,出口很可能繼續正成長。

 財信研究院副院長伍超明也認為,全球製造業溫和復甦、美國補庫存週期開啟,將對國內出口貿易量形成支撐,價格因素對出口的拖累也將有所緩解,第二季出口增速有望保持小幅增長。

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