日本官員頻頻口頭干預仍止不住日圓貶勢。難敵美元獨強，日圓匯價25日再度摜破155防線，刷新34年低點。日本央行（BOJ）26日將發布最新政策聲明，但分析師預期不會有決定性的阻貶日圓行動。

24日日圓短暫貶破155日圓兌1美元大關，為1990年來頭一遭，25日觸及155.74日圓，改寫34年新低。在日圓154價位失守後，155日圓即被市場觀察家視為干預新防線。日銀3月集會終結負利率政策，17年來首度升息，日圓卻愈貶愈凶，自日銀3月例會至今，日圓兌美元貶4.2％，主要因為美國通膨頑強，聯準會主席鮑爾暗示延後降息，強勢美元獲支撐，打壓日圓。

隨日圓繼續破底，主要亞幣難倖免，匯銀主管分析，亞幣後續走勢關鍵，將是日本央行何時正式進場干預。新台幣25日終止連二紅，終場收在32.578元、貶5分，總成交量14.195億美元，市場除觀望美國個人消費支出物價指數（PCE）數據公布，同時等待日銀利率會議結果。

據央行統計，隨日圓單日重挫0.46％，主要亞幣幾乎全數跟貶，菲律賓披索下殺0.44％、韓元大跌0.42％、印尼盾貶0.2％、新台幣貶0.15％、泰銖貶0.11％、馬來幣貶0.09％、人民幣貶0.02％，僅星幣小升0.04％。

匯銀主管認為，觀察這波亞幣走勢，人民幣在大陸人行穩調控下，走勢相對穩定，日圓成為貶值領頭羊，基本上「日圓弱、亞幣也強不起來」。

First Eagle Investments投資組合經理阿皮歐（Idanna Appio）表示，「美元不單單對日圓強勢，對大部分貨幣都走強，因此日本當局雖增強口頭干預力道，似乎起不了什麼作用。」分析師不期待日銀的4月聲明會鷹聲大作，頂多宣布微幅縮減購債規模。

美國銀行G10外匯策略全球主管瓦姆瓦基迪斯（Athanasios Vamvakidis）指出，日本官方對干預匯市進退兩難。如果日央不介入干預，日圓貶破155會吸引投機買盤。但若政府大買日圓，日圓依然會承壓，因為投資人預期政府干預而拋售日圓，他預測屆時日圓將觸及160兌1美元。

外銀：日圓超貶恐排擠亞洲出口

日圓連二日貶破155，外銀分析，由於美國今年降息幅度恐不大，預期美元第二季仍會維持強勢，壓抑其他貨幣表現，日圓更呈現超貶情況，若日圓持續走弱，其他亞洲貨幣亦難走強，日本以外的亞洲市場出口將相對受到排擠，如與日本稍有重疊的電子零組件和自動化工具等出口產業。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，目前亞洲貨幣貶值主要因為市場對美國聯準會降息幅度減少、降息時機延後的預估，市場從原本預期降息六、七次，到目前甚至有人認為今年不降息，星展則預估下半年降息兩碼，對於亞洲貨幣來說，光是美國與亞洲國家的利差，就已壓抑如日圓和其他亞幣在內的非美貨幣，進而造成部分亞幣貶破滿足點。

當日圓持續貶值，會對其他亞幣造成壓抑效果，且對於亞洲其他國家的部分出口業有負面影響，特別是與日本產業重疊性高的產業。如韓國的汽車業和電子業與日本相互競爭，此時日圓相對弱勢的日本，就能用更具競爭力的價格爭取出口機會和商品市占率，進而影響商品的銷售；台灣則是部分電子零組件和自動化工具機等產業與日本稍有重疊，同樣值得留意。

陳昱嘉表示，若貨幣持續貶值，代表市場對該國的信心薄弱，可能會有資金外流問題，對當地市場表現較為不利，許多亞洲國家政府或許不樂見貨幣迅速大幅貶值，各國央行可能會採取口頭干預，並提醒進出口業做好外匯準備。

雖然日圓貶值引起市場擔憂，亞洲經濟仍會逐漸復甦，且下半年聯準會還是有可能降息，屆時亞幣有機會反彈。26日日本央行將在貨幣會議後宣布財政觀點，若對貨幣政策有前瞻性的指引，並出現強而有力的鷹派態度，可能會對日圓有支撐。

渣打銀行財富管理認為，日圓兌美元和歐元賣出合約的需求增加，美元兌日圓飆升0.3％，達到34年新高，現在市場關注焦點轉向日本央行26日的政策會議，預期傾向日本央行會維持現有的貨幣政策立場。