隨著地緣政治緊張局勢不斷升級 全球各國國防訂單急遽增加

由於地緣政治緊張情勢不斷升級，全球各國持續增加武器支出，推動投資者對國防軍工行業的興趣。在短短兩年內，全球最大軍工企業的訂單量增長逾10％，尤其是包括烏克蘭衝突在內的地緣政治緊張局勢升級，如今已接近歷史高點。據英國《金融時報》對包括美國最大承包商英國貝宜系統（BAE Systems）和韓國韓華航空航天（Hanwha Aerospace）在內的15家防務集團的分析，截至2022年底（最新可獲得的全年數據），它們的訂單積壓總額為7776億美元，高於兩年前的7012億美元。

這一趨勢一直持續到2023年。今年前6個月——可獲得的最新綜合季度數據——這些公司的積壓訂單總額達到7640億美元，隨著各國政府不斷下訂單，這些公司未來的工作管道將會膨脹。持續的支出刺激投資者對該行業的興趣。過去12個月，摩根士丹利資本國際（MSCI）全球股市基準指數上漲了25％。同期，歐洲斯托克（Stoxx）航空航天和國防類股指數上漲逾50％。這一漲幅反映出投資者相信，各國政府的國防開支將繼續增加。

斯德哥爾摩國際和平研究所的數據顯示，2022年全球軍費支出總額按實際價值計算增長3.7％，達到2.24萬億美元的新高。歐洲的軍費開支出現了至少30年來最大幅度的同比增長，該地區各國政府宣布了新的彈藥和坦克訂單，以補充因向烏克蘭捐贈而耗盡的國家庫存。根據英國《金融時報》的分析，韓國韓華航空航天的新訂單增幅最大，其積壓訂單從2020年的24億美元飆升至2022年底的152億美元。該公司是韓國最大的武器生產商，生產K-9自行榴彈炮坦克，該公司從與烏克蘭有關的訂單中受益匪淺，尤其是來自波蘭的訂單。

過去兩年，由於大量出口訂單（尤其是來自東歐國家的訂單），韓國軍火商的排名迅速上升。根據斯德哥爾摩國際和平研究所的數據，2022年，韓國是世界第9大武器銷售國，高於2000年的第31位。並非所有較高的支出都與烏克蘭有關。例如，由於潛艇、護衛舰和戰鬥機等現有項目的新訂單，貝宜系統公司的積壓訂單已從618億美元增至2022年的708億美元。2023年前6個月，該公司的訂單積壓達到創紀錄的842億美元。Agency Partners分析師尼克•坎寧安（Nick Cunningham）表示，積壓訂單增加的部分原因早在俄羅斯全面入侵烏克蘭之前就存在。