景氣不妙? 台灣7月PMI兩年來首見緊縮 指數重挫創最大跌幅

景氣寒冬要來了?中華經濟研究院今(1)日公布7月製造業採購經理人指數(PMI)重挫5.8個百分點至47.8%,一舉跌破50%榮枯線,中斷連續24個月的擴張態勢轉為緊縮,同時寫下2012年7月創編以來最大跌幅。

 春江水暖鴨先知,PMI是重要的經濟先行指標,透過企業生產、訂單、商品價格、存貨、雇員、交貨等數據,用來衡量整體經濟及產業的未來趨勢,如今警鈴大響,後續動向值得留意。

 根據業者反映,目前市場終端需求疲弱,去庫存的壓力很大,中經院建議廠商注意應收、應付帳款狀況,確保手頭上握有足夠現金,才能抵禦未來的不確定性。

新增訂單、生產指數驟跌 未來六個月展望慘澹

觀察PMI主要指標的變化,領先反應景氣動態的「新增訂單指數」已經連續4個月緊縮,7月驟跌10.8個百分點至36.6%,創下2020年6月以來最快緊縮速度。

經過季節調整後的「生產指數」只維持1個月的擴張,隨即轉為緊縮,指數回跌7.8個百分點至43.8%。

此外,製造業未來六個月展望已經連續3個月呈現緊縮,指數續跌7.0個百分點至30.1%,也創2020年5月以來最快緊縮速度,顯見業者對於前景也不樂觀。

六大產業中,四大產業回報PMI緊縮,依照緊縮速度排序為電子暨光學產業(45.5%)、 電力暨機械設備產業(47.2%)、基礎原物料產業(47.3%)與化學暨生技醫療產業(49.2%);交通工具產業(55.5%)與食品暨紡織產業(54.8%)PMI 仍然呈現擴張。

內需產業回神 NMI轉為擴張

幾家歡樂幾家愁,雖然製造業利空頻傳,但隨著國內每日新增確診人數增幅趨緩,內需產業的商業活動與新增訂單持續好轉,7月非製造業經理人指數(NMI)中斷連續2個月的緊縮轉為擴張,指數續揚7.0個百分點至56.7%,和PMI表現兩樣情。

NMI未經季節調整的商業活動與新增訂單(新增簽約客戶或業務)指數在5月一度滑落至2020年5月以來最快緊縮速度(37.8%與37.5%),7月則從連續2個月的緊縮逆轉,指數分別躍升10.2與11.4個百分點至58.2%與57.7%。

中經院指出,非製造業的採購價格(營業成本)指數已經連續20個月維持在60.0%以上,但指數在4月攀升至創編以來最快上升速度(76.1%)後,已經連續3個月擴張速度趨緩,7月指數續跌0.8個百分點至70.2%。

未完成訂單(工作委託量)中斷連續6個月的緊縮轉為擴張,指數續揚8.8個百分點至50.4%。存貨觀感連續3個月過高(高於當前營運所需),指數持續走升0.7個百分點至53.8%,此為2019年5月以來最高。

雖然商業活動與新增訂單同步轉為擴張,未來六個月展望指數仍是連續4個月緊縮,只不過緊縮速度趨緩,指數上升2.2個百分點至43.7%。

八大產業中,七大產業NMI呈現擴張,依照擴張速度排序為住宿餐飲業(72.5%)、 零售業(61.7%)、教育暨專業科學業(60.3%)、資訊暨通訊傳播業(59.6%)、 運輸倉儲業(54.8%)、營造暨不動產業(54.5%)與金融保險業(52.7%),唯獨批發業(44.7%)持續回報呈現緊縮。

若以未來六個月展望指數來看,五大產業呈現緊縮,依序為批發業(22.9%)、金融保險業(31.0%)、營造暨不動產業(39.3%)、教育暨專業科學業(46.6%)與運輸倉儲業(48.1%);住宿餐飲業(60.0%)與資訊暨通訊傳播業(55.9%)為擴張,至於零售業則是持平(50.0%)。

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