待經濟復甦前 美聯儲維持寬鬆政策

據《路透社》報導,市場預計美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)將較早收緊貨幣政策時,美聯儲主要官員向關注美國不斷上漲的公債收益率和特價風險的投資者傳達一個簡單信息:在經濟明顯改善之前,不要期待貨幣政策出現任何變化。

鮑威爾在國會眾議院金融服務委員會作證時,繼續強調美聯儲讓經濟恢復到充分就業狀態的承諾,而且並不擔心通脹,除非物價開始持續且令人不安地上漲。

當被問及美聯儲預測到2023年通脹率將保持在或低於2%的目標時,鮑威爾對議員們表示,要誠實地面對挑戰。

美聯儲已表示在通脹率超過2%之前不會升息,鮑威爾稱,通膨達標可能需要三年以上的時間,達標前不升息可以做到。

鮑威爾稱還指出,預計今年春天價格會上漲,反映大流行過後的供應瓶頸,或者隨著經濟重啟需求激增,但沒有理由作出政策響應。

近期,美聯儲官員紛紛發表講話,努力說服公眾,特別是債券市場投資者,讓他們相信,在有明確的跡象顯示人們重返工作崗位之前不會收緊貨幣政策。鮑威爾是最近一位發聲的美聯儲官員。

美債收益率最近上升,隨著美國疫苗接種計劃不斷推進、計劃進一步增加財政支出並朝著大流行後重新開放經濟的方向發展,通脹可能飆升的風險成為關注焦點。

美聯儲副主席克拉里達(Richard Clarida)在澳洲美國商會在線會議上改變近幾個月的看法並樂觀表示,金融市場正在反映美國經濟前景好轉。

克拉里達也強調,這並不意味著美聯儲即將對短期利率趨近於零的設定或其購債計劃做出任何調整。更要非常謹慎、有耐心的應對,並為將來決策透明地表達意圖,。

克拉里達預計春季通脹將升至2%以上,但到年底將回落至該水平左右。

克拉里達說,現在談論削減恐慌(taper tantrum)為之過早。「削減恐慌」是指市場對美聯儲政策的預期發生變化,導致債券收益率快速上升。

克拉里達最後提及,現在正面臨一個很深的坑,還有很長的路要走,貨幣政策的設定不僅現在是完全適當的,而且鑑於對經濟的展望,在今年餘下的時間裡也是如此。

**跑在美聯儲前面**

SGH Macro Advisors首席美國經濟學家Tim Duy表示,儘管一些觀察人士認為美聯儲可能需要比預期更早地取消危機時期的政策,但這一觀點忽略了美聯儲新的就業優先框架。

Duy在談及鮑威爾本週在國會作證時表示,如果能迫使美聯儲進入舊框架,那麼將跑在美聯儲前面。美聯儲將不會確認這種領先;美聯儲打算維持寬鬆政策,直到數據將其推向另一個方向,並且美聯儲預計很長時間內不會發生這種情況。

美聯儲已表示,計劃繼續每月購買1,200億美元的美債和政府支持證券,直到美聯儲在實現充分就業和通脹目標方面取得進一步實質性進展。

由於距離通脹目標還很遠,美聯儲官員也將注意力集中在他們認為的勞動力市場上的主要缺口上。

鮑威爾本週在國會作證。他被要求每年兩次向國會匯報美國經濟最新情況。他表示,美聯儲在調整政策之前需要看到切實的進展,而不僅僅是預期中的改善,也不是債券市場過早的押注。

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