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國發會首度透露：主權基金已進入法條研擬階段

2026/11/12

台灣主權基金雛型浮現，國發會主委葉俊顯昨（11）日首度透露，主權基金規劃已進入法條研擬階段，預計年底前提出專法草案，初期資本額暫以新台幣300億元為設想，先從小規模起步，後續可能滾動調整，並以海外策略型投資為主。

葉俊顯昨日赴立法院經濟委員會專題報告，多位立委關注主權基金籌設進度。目前資金來源，研議透過央行外匯存底有償撥用、政府發行特別公債，以及引入民間資金等多元管道籌措。

葉俊顯指出，多數國家主權基金均以專法作為設立依據，台灣也朝制定專法方向推動，預計今年底提草案，後續將與財政部、央行及金管會等部會共同討論。未來主權基金將以海外投資為主，並採策略型投資模式，不會完全以財務報酬作為唯一目標。

他舉例，未來主權基金可能投資海外銷售通路、關鍵原物料及重要技術，藉此協助台灣企業掌握國際市場及產業鏈關鍵資源，強化國家整體產業競爭力。資金來源方面，葉俊顯表示，正朝多元管道規劃，包括運用中央銀行外匯存底、由財政部發行特別公債，或由未來主權基金成立的公司自行發行公司債等方式；同時也希望引入保險業資金及四大基金共同參與投資。其中，涉及外匯存底及四大基金資金運用，原則上都會朝有償撥用方式規劃。

至於國發基金既有資產收益是否可能投入，葉俊顯說明，仍須評估國發基金能否購買相關公債或公司債；財政賸餘部分，則尚未納入現階段規劃。整體而言，政府希望透過多元籌資機制，讓民間資金也能參與主權基金運作。

央行：動用外匯存底須有對價

據央行回覆立委立場，外匯存底不能直接撥出美元供主權基金投資，必須有新台幣對價，透過外匯市場或向央行換取外幣，否則在央行的理解中等同央行直接投資主權基金。

據央行先前立場，外匯存底與主權基金投資目的完全不同。央行管理外匯存底，首要考量是流動性，其次是安全性，最後才是收益性，因此投資標的須具備高度流動性，例如美國公債等。但主權基金投資目標主要在追求長期收益，投資範圍可能涵蓋股票、不動產及企業股權等，承擔的市場風險相對較高。

主權基金擬動用四大基金邱達生：投資收益須審慎精算

台灣主權基金籌設進度受到關注，國發會透露初步規模以新台幣300億元為基準，資金來源包括勞退、勞保等基金。由於政府四大基金包括勞退、勞保等攸關民眾退休保障的資金，外界關注若未來成為主權基金的資金來源，是否可能增加投資風險？東海大學經濟系兼任教授邱達生今天(12日)受訪時指出，關鍵在於未來投資收益與風險，政府必須審慎精算，並釐清投資的國家及產業，才能確保資金有效運用。

邱達生接受央廣訪問時指出，現有基金的投資運作大致穩健，但主權基金未來將以海外策略性投資為主，投資哪些國家、產業，以及預期能創造多少收益，都必須仔細評估，尤其涉及退休基金等資金運用，更應審慎精算投資報酬與風險。

邱達生指出，台灣在高科技供應鏈具有競爭優勢，但受到土地、能源及資源有限等因素限制，所以透過海外投資擴大供應鏈布局的整體戰略方向沒有錯，重點是政府必須有明確的投資規劃。

至於主權基金初步規模僅300億元是否足以發揮效益？邱達生認為，若主權基金未來肩負協助落實對美投資合作的任務，相較於台灣企業對美投資2,500億美元，以及政府提供最高2,500億美元融資信用保證額度的規劃，相當於10億美元的新台幣300億元規模顯然有限。他說：『(原音)我現在有一個前提，就是說這個部分是不是要用來協助落實對美投資的那個承諾，就是2,500億加2,500億，如果是的話，那這個可能...就是說在這個金額看起來，目前比較像是在試水溫。』

不過，邱達生也強調，不能單憑300億元的規模就斷定主權基金無法發揮效益，如果只是初期試辦，或有其他策略性投資目標，仍有評估空間。

另外，對於是否應引進民間資金，邱達生持正面態度。他認為台灣民間有不少閒置資金，如果主權基金投資規劃具有發展前景，讓民間資金參與不僅有助擴大投資規模，也能活化資金運用，進一步提升經濟效益。