7 月 3 日週四，美國總統川普提出的減稅和支出法案在國會獲得通過，該法案避免了美國政府近期違約的可能性，但卻使美國的長期債務問題更加嚴重。
眾議院共和黨議員批准了這項法案，該法案將延長川普2017年的減稅政策，授權增加邊境安全和軍事支出，大幅削減醫療保險和醫療補助，並增加數萬億美元的政府債務。預計川普將簽署該法案，使其成為法律。
作為稅收方案的一部分，立法者將美國政府預計在今年夏天晚些時候達到的36.1兆美元借款限額提高了5兆美元，此舉將緩解人們對美國債務可能違約的擔憂。
分析家曾估計，所謂的「到期日」可能在8月底或9月初到來，即如果不提高或暫停債務上限，財政部將無力償還所有債務的日期。然而，從長遠來看，該法案在很大程度上被視為對美國債券市場和國家財政健康的壞消息。無黨派分析師估計，未來十年，該法案將使美國債務增加3.4兆美元。
這將加劇人們對債券供應增加和美國國債需求減少的擔憂，而後者一直是近幾個月來金融市場的主要驅動力。惠靈頓管理公司宏觀策略師邁克·梅德羅斯表示：“該法案加劇了人們對美國國債的一些結構性擔憂，首先是持續的財政赤字和高企的債務水平，其次是通貨膨脹。”
貝萊德週一警告稱，外國買家已對美國債務感到失望。美國每週發行的5000億美元債券的需求可能會進一步下降，並推高借貸成本，這確實存在風險。
貝萊德的投資經理在一份報告中表示：“一段時間以來，我們一直在強調美國政府債務的不穩定狀況，如果不加以控制，我們認為債務將成為美國在金融市場上‘特殊地位’的最大風險。”CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 表示，意外強勁的就業報告鼓舞了投資者，他們對聯準會本月降息的可能性微弱不以為然。
根據國會預算辦公室的估計，該法案預計將在未來十年內減少 4.5 兆美元的稅收、減少 1.2 兆美元的支出，並使 1,090 萬人失去聯邦醫療保險。該法案還允許企業全額報銷設備採購和研發成本，並提供其他稅收減免，以刺激經濟成長。
然而，一些投資者擔心債務負擔可能會削弱該法案中的經濟刺激措施，川普稱之為「一項美麗的大法案」。惠靈頓管理公司固定收益投資組合經理坎佩·古德曼表示，他預計該法案將為明年的經濟成長帶來 0.5% 的推動力，但市場對長期借貸成本上升的風險過於自滿。
FL Putnam Investment Management首席市場策略師艾倫·哈森表示：“我們相信，‘一攬子美好法案’將加速企業盈利增長，最終將推動股票價值上漲。” 但她表示：“但這可能會導緻美國國債利率長期處於高位，從而降低許多固定收益投資的長期吸引力。”基準10年期美國公債殖利率在連跌數日後於週三走高，部分原因是財政擔憂加劇了投資人的擔憂。債券價格下跌時，殖利率上升。
國家聯盟資本市場 (National Alliance Capital Markets) 國際固定收益主管安德魯·布倫納 (Andrew Brenner) 表示，週三的拋售表明，所謂的債券義勇軍（通過使政府借貸成本過高來懲罰不良政策的投資者）正在包圍市場。他在周三給客戶的報告中寫道：“治安維持會希望看到進一步削減赤字……他們認為川普和國會做得還不夠。”
債務限額減免
透過提高美國聯邦借款限額，該法案消除了美國債務違約的低機率但高影響風險，而債務違約可能為全球市場帶來災難性後果。最近幾週，部分8月到期的國債利率漲幅超過了同期到期的短期國庫券收益率，這表明投資者對臨近到期日感到緊張。
誠然，許多市場參與者表示，該法案的通過僅次於其他關鍵的市場驅動因素。
基準標準普爾500指數(.SPX)，開啟新分頁受科技股上漲和美國貿易協定取得進展的推動，股市週三收在歷史新高。近幾週經濟數據的放緩也增強了人們對聯準會今年降息的預期，從而提振了股市和債市的樂觀情緒，儘管週四公佈的就業報告強勁，打消了人們對立即放鬆貨幣政策的希望。
康乃狄克州費爾菲爾德 Dakota Wealth 高級投資組合經理羅伯特·帕夫利克 (Robert Pavlik) 表示：“這不會成為 (市場) 的整體驅動因素。”他說：“首先是收益，然後是美聯儲。”
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大而美法案 川普：眾院通過
美國眾院在美東時間3日凌晨通過程序性投票後，川普表示這是一個美好的夜晚。大而美法案的最後辯論與表決緊接進行後，將趕在總統川普定下4日國慶日期限前簽署成為法律。
為了讓法案過關，從美國總統川普、副總統范斯到眾院議長強生全面出動說服黨內反對聲音。根據PunchBowl新聞媒體指出，白宮信心滿滿，認為該法案可在稍後通過，已計畫在當地時間4日下午5點（台北時間周六清晨）安排法案的簽署儀式。
稍早眾院程序性投票，以219票贊成和213票反對的微弱優勢通過。在最後表決投票裡，如果在全員出席下共和黨也只能承受3人跑票，否則法案就功虧一簣。惟外界認為法案過關機率大。
眾院共和黨議員裡的財政鷹派，不滿參院修正後版本，讓政府赤字較眾院原先通過的版本還要擴增，即使在眾院占過半議席的共和黨，要讓參院版大而美法案順利通過並都不輕鬆，連川普和范斯也都親自出馬，跟黨內同志進行多場閉門會議來爭取大家的支持。
知情者透露，向來高姿態的川普以「親切」態度，跟范斯在現場一起說服走中間走線的黨內同志，甚至安排領導聯邦醫療保險與醫療補助服務中心的奧茲（Dr. Mehmet Oz）親自講解調整聯邦醫療補助的實質影響。
獲邀參加閉門會議的黨內眾議員約翰遜（Dusty Johnson）說，這些會議發揮重大影響，許多同志都轉向支持的態度。
但黨內仍有保守派眾議員不滿參院版本法案，揚言要再度修改法案，批評法案的羅伊（Chip Roy）認為政府須限制更多財政支出。與眾伊同屬黨內強硬保守派「自由黨團」的哈里斯（Andy Harris）拒絕出席川普的閉門會議。另一黨內眾議員馬西（Thomas Massie）指川普堅持7月4日為簽署該法案的期限是「獨斷」之舉，以憂慮赤字擴大為由，堅決反對大而美法案。
大而美法案是否順利過關，對川普來說是意義重大，法案包含其邊境安全的選舉支票，和第一任期內執行的減稅政策，在法案順利通過後，川普和其盟友都認為有助加強其歷史定位
